Een blik op de meest nauwkeurige economische indicator van China
Het goede nieuws is dat er verschillende economische indicatoren zijn die moeilijk overdreven of privé onderhouden kunnen worden, waar internationale beleggers op kunnen vertrouwen voor hun analyse. Baidu onderhoudt bijvoorbeeld zijn MKB-index, energiebedrijven melden het elektriciteitsverbruik en spoorwegvervoersbedrijven kunnen rapporteren over vrachtoverslag. Beleggers kunnen ook een kijkje nemen naar regionale economische prestaties en export om een idee te krijgen van de kracht van de economie.
In dit artikel zullen we een andere van deze privéindicatoren bekijken - China's Caixin PMI - en waarom dit een van de meest nauwkeurige economische indicatoren van het land is.
Wat is PMI?
De Purchasing Managers Index - of PMI - is een populaire manier om economische groei te meten door middel van enquêtes van de particuliere sector. Deze enquêtes stellen ondernemers vragen over nieuwe orders, fabrieksoutput, werkgelegenheid, levertijden en inventarissen. Antwoorden op deze vragen worden vervolgens gewogen en er wordt een waarde van nul tot 100 berekend, waarbij elke waarde lager dan 50,0 suggereert dat de economie krimpt en vice versa.
Internationale beleggers vertrouwen op PMI als een leidende economische indicator. Immers, de antwoorden op deze vragen dateren vaak van tevoren gerapporteerde veranderingen in nieuwe orders of werk. Lezingen boven 42.0 hebben de neiging om economische expansie te suggereren op een niveau van het bruto binnenlands product (BBP), terwijl lezingen onder 42.0 een economische samentrekking op dat niveau kunnen voorspellen.
Individuele componenten van de PMI-enquêtes kunnen ook interessant zijn voor verschillende groepen mensen.
Er zijn veel verschillende aanbieders van PMI-gegevens, maar de twee meest populaire zijn Markit en, in de Verenigde Staten, het Institute of Supply Management - of ISM. Voor internationale beleggers is Markit de meest gebruikelijke leverancier van dit soort gegevens in verschillende landen.
Twee PMI's in China
Er zijn twee verschillende PMI-lezingen uit China, waaronder de officiële PMI van de overheid en persoonlijke lezingen van bedrijven zoals Markit. Elk van deze enquêtes verzamelt informatie anders, wat betekent dat ze niet rechtstreeks met elkaar te vergelijken zijn. Het nummer van Markit heeft bijvoorbeeld een grotere bekendheid bij kleine tot middelgrote bedrijven, terwijl het cijfer van de overheid meeromvattend is en grotere bedrijven omvat.
De Markit PMI, beter bekend als de PMI van Caixin China, is misschien wel de meest bekeken particuliere PMI-indicator. Aangezien de ondervraagde kleinere bedrijven over het algemeen minder begunstigd zijn door de overheid, kan het lezen op sommige manieren een meer waarheidsgetrouwe maatstaf voor de economie zijn. De Caixin PMI is ook volledig onafhankelijk van de Chinese overheid, wat betekent dat er geen mogelijkheid is dat de nummers worden gladgestreken zoals ze mogelijk in officiële cijfers voorkomen.
Belangrijke overwegingen
De Caixin PMI kan betrouwbaarder zijn dan de officiële PMI-resultaten in China, maar beleggers moeten de indicator nog steeds in combinatie met andere gebruiken. Zelfs in ontwikkelde markten zoals de Verenigde Staten, zou het een vergissing zijn om bij het nemen van een investeringsbeslissing alleen op één enkele maatstaf van de economie te vertrouwen. Productie kan verantwoordelijk zijn voor een groter percentage van de Chinese economie, waardoor PMI-lezingen effectiever worden, maar beleggers moeten naar alle economische sectoren kijken.
Het is ook belangrijk om op te merken dat de PMI van Caixin de neiging heeft tijdens bepaalde delen van het jaar te variëren. De indicator lijkt bijvoorbeeld te vallen na het Chinese Nieuwjaar wanneer bedrijven worden gesloten. Internationale beleggers zullen misschien niet te veel gewicht willen toekennen aan deze tijd van het jaar en in plaats daarvan vertrouwen op andere economische indicatoren die misschien veelzeggender zijn.
Als alternatief kunnen ze wachten tot de volgende maand wanneer de gegevens betrouwbaarder zijn in het vertellen van het verhaal.
Key Takeaway Points
- Officiële Chinese economische statistieken zijn over het algemeen onbetrouwbaar, volgens veel economen, wat private statistieken zeer waardevol maakt.
- De index voor inkoopmanagers - of PMI - is een leidende economische indicator die beleggers gebruiken om te bepalen waar de economie naar toe kan gaan.
- China produceert elke maand een officiële PMI-lezing, terwijl Markit een privé-lezing levert - en de twee hebben de neiging om een ander verhaal te vertellen.
- Beleggers moeten er zeker van zijn dat de PMI-resultaten worden gecombineerd met andere analyses om een goed beeld te krijgen van waar de economie naartoe kan gaan.