China gaat paren paren twee kinderen laten hebben
Het dalende geboortecijfer zou een grote tol kunnen eisen van de economie van het land door de bevolking in de werkende leeftijd te verminderen. Tussen 2010 en 2030 voorspelden de Verenigde Naties dat de bevolking in de werkende leeftijd zou kunnen krimpen met ongeveer zeven procent, wat zich vertaalt naar minder werknemers die belastinginkomsten genereren om het stijgende aantal gepensioneerden dat sociale voordelen nodig heeft te dekken. Deze demografische problemen op de lange termijn zijn een afspiegeling van die van landen zoals Japan .
Op 29 oktober 2015 onthulde een communiqué van de Communistische Partij plannen om het één-kindbeleid af te schaffen ten gunste van een twee-kinderenbeleid. De beleidswijziging werd algemeen gezien als een poging om deze economische problemen op de lange termijn te verhelpen door het genereren van een zogenaamd demografisch dividend - dat wil zeggen, het aantal jongere werknemers opvoeren om het groeiende aantal gepensioneerden te compenseren en uiteindelijk elke toekomst te vermijden demografische problemen, maar het succes blijft onzeker.
Zal het ertoe doen?
De dramatische daling van het Chinese geboortecijfer na 1979 lijkt misschien te suggereren dat het beleid een grote impact had, maar vergelijkbare dalingen deden zich tegelijkertijd voor in andere Aziatische landen zonder hetzelfde beleid. Het geboortecijfer in veel ontwikkelde landen is vergelijkbaar in de loop van de tijd gedaald om verschillende redenen, waaronder de beschikbaarheid van anticonceptie.
Als gevolg hiervan is het onduidelijk of het beleid een zinvolle oorzaak-gevolgrelatie had of gewoon een betekenisloze correlatie was.
Toen bepaalde vrijstellingen in 2013 werden ingevoerd, vroeg slechts 6,7% van de in aanmerking komende gezinnen om een tweede kind te krijgen. Deze gegevens wijzen erop dat het beleid mogelijk niet verantwoordelijk was - althans alleen - voor de dramatische impact op het dalende geboortecijfer van het land. Veel koppels lijken ervoor te kiezen hun rijkdom te besteden aan een betere levensstandaard in plaats van kinderen te krijgen, vooral gezien de snel stijgende kosten van levensonderhoud in stedelijke gebieden die dichtbevolkt raken.
Er is ook de vraag of het land al dan niet is uitgerust om op korte termijn een hoger geboortecijfer te verwerken. Immers, de kraamklinieken van Beijing zijn in de eerste helft van 2016 overboekt na de versoepeling van bepaalde beleidsmaatregelen begin 2014, volgens IHS Global Insight, wat betekent dat sommige gezinnen kunnen wachten om de beslissing te nemen. Elke economische achteruitgang in het land zou er ook toe kunnen leiden dat veel paren de beslissing uitstellen.
Pijn op de korte termijn
De Chinese economie moet misschien twee decennia wachten voordat de impact van de twee kinderen op een zinvolle manier wordt gevoeld. De belangrijkste problemen ontstaan immers wanneer de pensioengerechtigde leeftijdscellen sneller groeien dan de beroepsbevolking.
Met het nieuwe beleid zal de economie de voordelen realiseren wanneer de kinderen die na 2010 zijn geboren, zich bij de beroepsbevolking aansluiten om het groeiende aantal personen dat met pensioen gaat te helpen compenseren.
Het voordeel van een hoog geboortecijfer is het creëren van een demografisch dividend, maar deze kinderen worden afhankelijke personen voordat zij werknemers worden. Terwijl afhankelijken de economische uitgaven op een bepaalde manier kunnen stimuleren, voelen veel ouders zich genoodzaakt om geld uit te geven aan basisbehoeften in plaats van aan luxegoederen. Veel bedrijven die babyartikelen produceren, hebben hun prijzen al zien stijgen na de aankondiging, maar de rest van de economie kan minder inkomsten zien.
Het echte voordeel komt op de weg wanneer deze kinderen de werkende leeftijd bereiken en op eigen kracht aan de economie kunnen bijdragen. In een document uit 2011 concludeerde het IMF dat een aanzienlijk deel van de groei die India sinds de jaren tachtig ervaart, kan worden toegeschreven aan de leeftijdsopbouw en de veranderende demografie, waarbij het land verwacht dat China in 2025 de grootste ter wereld zal zijn.
China streeft waarschijnlijk op de lange termijn naar veel van hetzelfde.
Gevolgen voor beleggers
De Verenigde Naties zijn van mening dat het tweeledige beleid tegen 2050 23,4 miljoen extra mensen zal toevoegen aan de Chinese bevolking, maar het is onzeker of dat voldoende zal zijn om de bevolking in de werkende leeftijd te veranderen in niet-werkende leeftijdsbevolking, een economische weerstand.
Internationale investeerders kunnen hun verwachtingen voor de economische groei van China wellicht aanpassen om rekening te houden met deze potentiële teruggang. Aangezien dezelfde problemen al veel ontwikkelde economieën treffen, waaronder Japan, kunnen beleggers een beter beeld krijgen van hoe deze trends hun portefeuille zullen beïnvloeden voordat ze zich in China materialiseren.
De beste oplossing voor beleggers is, zoals altijd, om ervoor te zorgen dat hun portefeuille voldoende gediversifieerd is, wat helpt om de negatieve impact die een enkel land zou kunnen hebben op een totale portefeuille te verminderen.