Gemeentelijke Obligatiefondsen en de Tax-Equivalent Yield
Dus waarom zou u een gemeentelijk obligatiefonds kopen als u een ander obligatiefonds met een hogere opbrengst kunt kopen?
Wat zijn gemeentelijke obligaties?
Gemeentelijke obligatiefondsen houden obligaties die zijn uitgegeven door nationale en lokale overheden (en andere gerelateerde entiteiten).
Gemeentelijke obligatiefondsen worden over het algemeen gekocht voor de gunstige fiscale behandeling van gemeentelijke obligaties en de diversificatievoordelen van een beleggingsfonds . Maar hoe bepaal je of het rendement van een gemeentelijk obligatiefonds aantrekkelijk is in vergelijking met een fonds belast met belastbare obligaties? Al het andere gelijk, het antwoord ligt in de opbrengst van de belasting-equivalent.
Belastingvrije aard van gemeentelijke obligatiefondsen
Over het algemeen is het inkomen gegenereerd binnen gemeentelijke obligatiefondsen belastingvrij op federaal niveau. Als het fonds eigenaar is van gemeentelijke obligaties die zijn uitgegeven in de thuisstaat van de belegger, dan is deze rente ook belastingvrij op het niveau van de staat.
Vanwege het belastingvrije karakter van gemeentelijke obligaties, kan de emittent (in dit geval de gemeenten) een lager rendement bieden dan belastbare obligaties (bijv. Bedrijfsobligaties, Amerikaanse staatsobligaties ) met vergelijkbare kenmerken (dat wil zeggen, looptijd, kredietkwaliteit) terwijl nog steeds aantrekkelijk voor investeerders.
Een snelle berekening van het rendement op fiscaal equivalent zal een investeerder helpen beslissen of zij een goede kandidaat is voor een gemeentelijk obligatiefonds.
Tax-Equivalent rendement van gemeentelijke obligatiefondsen
Uitgaande van een vergelijkbare looptijd en kredietkwaliteit, koopt u liever een belastbare obligatie die 5% betaalt of een belastingvrije gemeenteband die 4% betaalt? Een eenvoudige oplossing is om de opbrengst van het belasting-equivalent te berekenen. Het rendement op basis van de belasting is het rendement vóór belasting dat de belastbare obligatie moet betalen om het belastingvrije gemeentebelooprendement te evenaren.
Als een belegger in de marginale belastingschijf van 35% bijvoorbeeld de twee hierboven genoemde obligaties vergelijkt, zou de belegger het belastingvrije gemeentebeleggingsrendement verdelen over één minus zijn belastingtarief:
Belasting-equivalent rendement = .04 / 1 - .35 = 6.15%
De berekening leert ons dat een rendement van 6,15% op een belastbare obligatie gelijk is aan een belastingvrije opbrengst van 4%. Dus als u belastbare obligatiefondsen vergelijkt met gemeentelijke obligatiefondsen, is de opbrengst van de belastingsequivalente een redelijke plaats om aan het onderzoeksproces te beginnen.
U kunt ook het belastbare obligatierendement van 5% vermenigvuldigen met één minus uw belastingtarief (0,05 keer 1 - 0,35 = 0,0325). Deze berekening leert ons dat een belastbaar obligatierendement van 5% gelijk is aan een belastingvrij gemeentebondsfondsrendement van 3,25%.
Zijn gemeentelijke obligaties voor u?
Gemeentelijke obligatiefondsen zijn over het algemeen aantrekkelijk voor beleggers in hoge belastingschalen en buiten belastinguitgestelde pensioenrekeningen (bijv. IRA's, 401ks) waar belasting wordt uitgesteld op belastbare obligaties. U moet echter de berekening van het rendement op fiscaal equivalent gebruiken om te bepalen of het rendement na belastingen aantrekkelijk is.
Misschien wilt u ook terugkomen op de basisprincipes van het belasten van beleggingsfondsen .