Een blik op de effecten van Deflatie op de markten
Kwantificeren van de snelheid van deflatie
Inflatie en deflatie worden beide gemeten met behulp van een consumentenprijsindex (CPI), die de prijzen meet van een aantal goederen en diensten die door een "typische consument" in de loop van de tijd zijn gekocht.
De deflatie kan worden berekend door het verschil tussen twee tijdsperioden te nemen, te delen door de eerdere periode, en dat aantal te vermenigvuldigen om een percentage te krijgen.
Net als bij de inflatie kunnen deflatiemaatregelen worden gemanipuleerd door wijzigingen aan te brengen in de componenten van een consumentenprijsindex. Een goed dat snel in prijs daalt, kan bijvoorbeeld kunstmatig worden uitgesloten van de CPI-berekening, zelfs als het iets is dat consumenten moeten kopen als onderdeel van het dagelijks leven. Deze veranderingen kunnen het moeilijk maken om echte deflatie in sommige landen te bepalen.
Voedsel- en energieprijzen worden doorgaans uitgesloten van berekeningen van de Consumentenprijsindex, waardoor de maatregel soms onnauwkeurig kan zijn. Snel stijgende energieprijzen kunnen zich vertalen in een ondergewaardeerde CPI-maatstaf. Hoewel de voedselprijzen in de Verenigde Staten doorgaans stabiel zijn, zijn er enkele landen waar veranderingen in voedselprijzen een grote invloed kunnen hebben op de werkelijke inflatie.
Oorzaken en oplossingen voor deflatie
Deflatie wordt vaak veroorzaakt door een daling van de totale vraag (of toename van het aanbod van) goederen en diensten en / of een gebrek aan geldhoeveelheid . Wanneer prijzen reageren door nog lager te dalen, hebben consumenten de neiging om hun bestedingen in te perken totdat de prijzen uitbodemen. Helaas leidt dit tot minder productie in fabrieken, minder investeringen en een zogenaamde deflatiespiraal.
Een voorbeeld hiervan is de Amerikaanse Grote Depressie , waarbij de vraag naar goederen tegelijkertijd daalde en de geldhoeveelheid werd verlaagd. Hoewel een dergelijke besparing positief lijkt, kan deflatie leiden tot een overdracht van rijkdom van kredietnemers (wat de meeste mensen zijn) en kan dit inefficiënte investeringen veroorzaken als gevolg van verwarrende prijssignalen.
Deflatie kan op verschillende manieren worden tegengegaan, maar de methoden blijven discutabel in verschillende economische kampen. In essentie zal het injecteren van meer kapitaal in een economie over het algemeen deflatie omkeren, omdat het het enige controleerbare deel van de vergelijking behandelt. Dit kan op vele manieren worden gedaan, waaronder het meest recent de zogenaamde benadering van kwantitatieve versoepeling .
De effectiviteit van deze benaderingen is discutabel, vooral na de financiële crisis in de VS van 2008 en de staatsschuldencrisis van de EU in 2009. Over het algemeen zijn deze programma's gericht op het tegengaan van deflatie door het kunstmatig goedkoper te maken om geld te lenen, wat genoeg kan zijn om de "spiraalvormige" tendensen van een deflatoire spiraal te vermijden en idealiter de inflatie te stimuleren.
Effecten van deflatie op aandelen en obligaties
Deflatie wordt over het algemeen beschouwd als een negatieve invloed op aandelen, omdat lagere prijzen over een lange periode het netto bedrijfsresultaat negatief beïnvloeden.
Bovendien kan deflatie consumenten aanmoedigen om geld te besparen en hun uitgaven te verminderen, wat een negatieve invloed heeft op de omzet en daardoor de waarde van de aandeelhouders aantast.
Hoewel deflatie slecht is voor aandelen, kan dit een positief effect hebben op obligaties. De overheidsschuld, zoals Amerikaanse staatsobligaties , is meer waard omdat vaste betalingen steeds waardevoller worden. De rentevoeten nemen doorgaans af tijdens een deflatoire omgeving, waardoor de obligatiekoersen stijgen en de obligatiehouders winst maken tijdens deze tijden.
Dat gezegd hebbende, is deflatie niet noodzakelijk positief voor bedrijfsobligaties, met name die in bedrijven die geen grote blue chip-aandelen zijn. Deflatie maakt schuldbetalingen elk jaar moeilijker, omdat ze duurder worden. Dit brengt bedrijven in het gedrang als ze uiteindelijk niet in staat zijn om hun schulden te betalen, gezien de lagere inkomsten en winst als gevolg van dalende prijzen.
Een bijzonder slechte deflatoire spiraal kan echter slecht zijn voor alle financiële activa. De Grote Depressie zorgde bijvoorbeeld voor een daling van bijna alle soorten effecten doordat mensen in contanten gingen en spaargeld ophoopten vanwege een wantrouwen bij financiële instellingen.