Ruslands roebelcrisis en de implicaties daarvan
Een jaar later stond de Russische economie op de rand van een crisis waarbij de roebel tot het dieptepunt daalde ten opzichte van valuta's zoals de Amerikaanse dollar.
Het besluit van de Russische centrale bank om de rente met een enorme 6,5% te verhogen, heeft het tij niet kunnen keren, omdat beleggers het vertrouwen in de valuta hebben verloren. Hoewel de valuta enigszins herstelde in 2016, was deze nog niet teruggekeerd naar 2017.
Dalende olieprijzen
De Russische economie was altijd afhankelijk van de prijs van ruwe olie en aardgas, aangezien de grondstoffen een aanzienlijk deel van de economie vertegenwoordigen. In 2013 vertegenwoordigde de export van ruwe olie en aanverwante producten meer dan twee derde van de totale export van het land en meer dan de helft van de totale inkomsten van de overheid, wat betekent dat lagere prijzen een enorme impact op de economie kunnen hebben.
In 2014 daalden de prijzen van ruwe olie met ongeveer 50% als gevolg van de lagere vraag in Europa - de belangrijkste markt van Rusland - en de toegenomen productie in de VS De grootste katalysator voor de Russische problemen was waarschijnlijk toen de OPEC aangaf dat de productie niet zou worden teruggebracht tot verhoog de prijzen eind 2014.
Hoewel de organisatie uiteindelijk de productie heeft verlaagd, zijn de prijzen van ruwe olie nog steeds niet op hun hoogtepunt hersteld.
De prijs van ruwe olie zal waarschijnlijk in de afzienbare toekomst lager blijven. De naleving van de OPEC is voor veel accounts minder dan 50 procent als u Koeweit en Saoedi-Arabië uitsluit, die niet verantwoordelijk kunnen zijn voor het zelf handhaven van kortingen.
De schalieproductie in de VS is flexibel gebleken als reactie op dalende prijzen voor ruwe olie, omdat de productieniveaus zich tot 2017 hebben hersteld.
Politieke risico's
Het tweede probleem van Rusland heeft te maken met het buitenlands beleid. Nadat de VS en de EU eind februari 2014 binnenvielen, legden de VS en de EU een aantal financiële sancties op die het voor Russische bedrijven moeilijk hebben gemaakt om in het buitenland te lenen. Deze sancties werden geïntensiveerd na de vermeende inmenging van het land in Amerikaanse en Europese presidentsverkiezingen in 2016 en 2017.
President Vladimir Poetin heeft openlijk toegegeven dat deze economische sancties de economie ernstig schaden. Op de lange termijn zijn er tekenen dat deze sancties families ontmoedigen om meer kinderen te krijgen, wat op lange termijn verwoestende gevolgen zou kunnen hebben. Voor het grootste deel van 2017 waren er 10 tot 15 minder geboorten, volgens het buitenlands beleid.
Dollar schuld
Het derde grote probleem heeft betrekking op de in Amerikaanse dollar luidende schuld. Met holdings van ongeveer $ 11 miljard in in roebel luidende schulden en $ 60 miljard in dollar luidende schuld, zou het land uiteindelijk veel meer in roebels kunnen betalen om zijn schuld in Amerikaanse dollars af te betalen. Na de verkoop van $ 6 miljard in dollar luidende schuld in juni 2017, zullen de dollarschulden van het land aanzienlijk stijgen.
Verschillende kredietbureaus hebben de kredietwaardigheid van het land verlaagd naar de rommelstatus na de Oekraïne-crisis en een daaropvolgende twee jaar durende recessie. Het gebrek aan vertrouwen in de roebel in de straten van Rusland zou de crisis verder kunnen verergeren naarmate de vraag naar Amerikaanse dollars toeneemt van zowel de eigen inwoners als beleggers die op lange termijn betaling van hun obligaties eisen.
Vooruit gaan
Rusland is in 2016 succesvol uit een twee jaar durende recessie gekomen, maar de economische crisis van het land blijft bestaan. De kans op een volgende recessie op korte termijn in 2017 is groot en structurele hervormingen zijn nodig om toekomstige problemen te voorkomen. Sommige experts suggereren bijvoorbeeld dat het verplaatsen van natuurlijke hulpbronnen naar infrastructuur en menselijk kapitaal het land op een betere manier kunnen brengen.
Ondanks deze investeringsbehoeften heeft het Russische financiële ministerie in december 2016 de helft van het reservefonds van het land besteed om schulden te betalen en begrotingsverplichtingen na te komen.
Het fonds is begin 2015 gedaald van $ 50 miljard naar slechts $ 16 miljard. De Wereldbank en andere instellingen hebben gewaarschuwd dat deze trends een negatief effect kunnen hebben op het vermogen van de overheid om voor haar burgers te zorgen.
Conclusie
De Russische roebelcrisis heeft veel verschillende oorzaken gehad die hebben bijgedragen tot de plotselinge vertrouwenscrisis, waaronder dalende energieprijzen, verhoogde geopolitieke risico's en toenemende vraag naar Amerikaanse dollars. Nu de roebel in 2017 nog steeds in de buurt van de dieptepunten met de Amerikaanse dollar handelt, blijft het land lijden aan dezelfde problemen die de crisis hebben veroorzaakt en die uiteindelijk de volgende crisis kunnen veroorzaken.
Internationale beleggers willen misschien voorzichtig zijn bij investeringen in Rusland, gezien de roebelcrisis en de nasleep ervan. Schulden in dollars kunnen moeilijk te onderhouden zijn in roebels, terwijl aandelen kunnen lijden onder een verslechterende koopkracht van consumenten en bedrijven. Deze trends zouden op den duur kunnen leiden tot een vergelijkbare crisis of recessie verderop.