Nieuw leiderschap daagt de status-quo uit
Laten we eens kijken naar wat de toename van populisme betekent voor uw portefeuille en hoe u zich kunt indekken tegen sommige van de risico's.
Wat zit er achter de trend?
Er zijn veel factoren die hebben geleid tot de toename van populisme over de hele wereld. Populistische maatregelen zijn misschien niet de oplossing voor deze problemen, maar het is belangrijk voor beleggers om de oorzaak van deze trends te begrijpen, omdat ze kunnen helpen bij het voorspellen van beleidsacties. Een antwoord op de ongelijkheid in het inkomen kan bijvoorbeeld zijn het aantrekken van vermogenswinstbelastingen die van invloed zijn op de rijken, wat een aanzienlijk effect kan hebben op kapitaalstromen uit investeringen.
Enkele van de belangrijkste factoren achter de trend zijn onder meer:
- De groei vertragen . De groei van het bruto binnenlands product (bbp) is gedaald van 6 procent in de jaren zestig tot 3 procent in 2015 na de wereldwijde financiële crisis van 2008/2009.
- Inkomensongelijkheid . Het jaarlijkse aandeel van het inkomen in de top 1 procent steeg van 10 procent in 1980 tot 23,5 procent in 2007, terwijl de loongroei wereldwijd traag is.
- Immigratie . Vluchtelingen zijn een zorg in Europa geworden waar ze de schuld hebben gekregen van terroristische activiteiten, terwijl het banenverlies en de ontberingen in de VS de schuld zijn van immigranten.
- Technologie . Technologie heeft veel hooggeschoolde banen gecreëerd, maar heeft meer minder bekwame banen vervangen door automatisering en veroudering.
- Globalisering . Globalisering heeft, net als technologie, ertoe geleid dat veel banen met lage vaardigheden werden uitbesteed aan goedkopere arbeidspools, waardoor er ontevredenheid ontstond op de binnenlandse markten.
Populisme over de hele wereld
Er zijn wereldwijd veel gevallen van populisme aan de orde, ook in de Verenigde Staten en Groot-Brittannië. Door deze gebeurtenissen te volgen, kunnen beleggers begrijpen wanneer zich marktveranderende gebeurtenissen kunnen voordoen en beslissingen nemen om hun portefeuilles af te dekken of aan te passen.
De 'Brexit' markeerde de eerste grote populistische overwinning in Europa toen de Britse kiezers ervoor kozen om de Europese Unie te verlaten. Het succes van de 'Brexit'-campagne leidde tot verschillende andere anti-establishmentgroepen in de hele EU, waaronder de Five Star Movement in Italië, de Duitse alternatieven voor Duitsland en de Marine Le Pen in Frankrijk. Het vertrek van andere grote economieën uit de EU zou de stabiliteit van de gemeenschappelijke economische ruimte in gevaar kunnen brengen.
De verkiezing van Donald Trump als president van de Verenigde Staten was een soortgelijke stem voor het populisme in 's werelds grootste economie. Met plannen om banen te repatriëren en handelsovereenkomsten opnieuw te onderhandelen, zou Trump Mexico , China en andere belangrijke handelspartners destabiliseren, terwijl de binnenlandse en internationale groeivooruitzichten zouden afnemen.
De onvoorspelbaarheid van Trump kan ook de risicopremies verhogen die worden toegewezen aan in de VS gevestigde activa.
Deze populistische agenda's zouden volgens functionarissen van de Wereldbank ook een negatief effect kunnen hebben op opkomende markten , door een negatief effect te hebben op handels- en transmissiemechanismen. Bovendien zijn veel experts van mening dat de opkomst van populisme in de ontwikkelde wereld soortgelijke sentimenten van opkomende marktleiders kan stimuleren. Het implementeren van dit beleid in exportafhankelijke economieën kan problemen zoals armoede en inkomensongelijkheid verergeren.
Uw portfolio afdekken
Internationale investeerders negeren al jaren politieke risico's in ontwikkelde economieën, maar deze risico's zijn de afgelopen maanden buitengewoon belangrijk geworden. Het kan verleidelijk zijn om in riskante tijden in contanten te gaan of goud te kopen - vooral met hoge aandelenwaarderingen in een groot deel van de wereld - maar dit is meestal een slechte beslissing voor de meeste beleggers.
De S & P 500 ligt tenslotte scherp na de verkiezing van Trump en de FTSE 100 is hoger na de 'Brexit'.
Beleggers hebben verschillende opties om deze risico's aan te pakken:
- Blijf stabiel . Uit een groot aantal onderzoeken blijkt dat de timing van de markt bijna onmogelijk is en dat de meeste beleggers het beste na verloop van tijd kunnen investeren.
- Smart Beta . Smart-bèta en long-shortfondsen bieden gediversifieerde portefeuilles met potentieel lagere risico's en gecontroleerde blootstellingen dan marktkapitaal gewogen fondsen.
- Value Investing . Waardebeleggen is een prima manier om te veel betalen voor een actief te vermijden en tegelijkertijd een prijsvloer voor het actief te creëren.
Het komt neer op
Het opkomend tij van populisme over de hele wereld kan problematisch zijn voor de BBP-groei op lange termijn in ontwikkelde en opkomende markteconomieën. Ondanks deze risico's moeten beleggers op de markt blijven en alternatieve strategieën proberen om het risico te verminderen zonder te proberen de markt te timen.