Waarom u zou moeten diversifiëren naar opkomende markten
In dit artikel zullen we kijken naar de vier belangrijkste factoren die van invloed zijn op de prestaties van opkomende markten en wat ze betekenen voor internationale beleggers.
Ontwikkelde marktvraag
Veel opkomende landen produceren producten en / of verkopen diensten aan ontwikkelde markteconomieën. Zo produceert China allerlei goederen voor de Verenigde Staten en Europa , terwijl India een toonaangevende exporteur van IT-diensten is geworden. Een neergang in ontwikkelde economieën kan daarom een negatief effect hebben op opkomende markten die afhankelijk zijn van de vraag om hun economische groei te ondersteunen.
Na de financiële crisis van 2008 hebben veel ontwikkelde landen moeite om terug te keren naar normale groeicijfers. Maar de zaken keren eindelijk om. Het Internationaal Monetair Fonds voorspelt dat het globale nominale bruto binnenlands product ("bbp") in 2017 meer dan 5 procent zal bedragen, wat de sterkste groeipercentages sinds 2011 is.
Dit zou een einde kunnen maken aan jaren van zwakke groei van ontwikkelde landen en zou een keerpunt kunnen worden voor de prestaties van opkomende markten.
Binnenlandse economie Prestaties
Veel opkomende landen worden gedreven door de binnenlandse vraag in plaats van door de exportvraag. Export vertegenwoordigt bijvoorbeeld slechts $ 260 miljard van India's $ 2,45 biljoen (nominale) economie - of ongeveer 10 procent van de totale economische productie.
Ter vergelijking: China's 2,3 triljoen dollar aan export vertegenwoordigt meer dan 20 procent van zijn $ 11,8 biljoen (nominale) economie. Binnenlandse factoren - zoals consumptie en politiek - hebben een grote invloed op deze opkomende markten.
Vaak evolueren opkomende markteconomieën van een exportgedreven economie naar een op de thuismarkt gerichte economie. De transitie van China heeft geleid tot een groei van meer dan 12 procent per jaar in 2010 tot minder dan 7 procent in 2017. Het gevolg is dat de binnenlandse economische groei algemeen als stabieler wordt beschouwd dan de door export aangedreven groei, omdat deze niet afhankelijk is van de groei. externe factoren. En de economie van China stabiliseert zich uiteindelijk op deze niveaus.
Valuta marktdynamiek
Veel opkomende landen hebben instabiele lokale valuta en moeten schuldpapier uitgeven in dollar luidende obligaties. Wanneer de US-dollar stijgt, kunnen deze schulden duurder worden voor dienstverlening aan opkomende markten die inkomsten genereren in lokale valuta. Een hogere dollarkoers impliceert ook een hogere rente, die ertoe neigt kapitaal weg te halen uit opkomende markten en het duurder maakt voor opkomende markten om toekomstig kapitaal op te halen.
Sinds 2011 heeft de Amerikaanse dollar een sterke opleving ervaren die de prestaties van opkomende markten onder druk zette.
Het goede nieuws is dat deze trends beginnen te matigen tot medio 2017 - een beweging die een aantal aandelen van opkomende markten kan helpen stimuleren. Natuurlijk zijn de valutamarkten op de korte termijn vaak onvoorspelbaar en kunnen de stijgende Amerikaanse rentetarieven leiden tot een verdere stijging als de renteverhogingen sneller plaatsvinden dan verwacht.
Grondstofprestaties
Veel opkomende landen zijn netto-exporteurs van grondstoffen, waardoor ze gevoelig zijn voor veranderingen in de grondstoffenprijzen. Rusland is bijvoorbeeld een grote exporteur van aardgas naar Europa en Brazilië exporteert ijzererts, sojabonen, koffie en ruwe olie naar China en de Verenigde Staten. Een neergang van deze grondstoffen zou een dramatische impact kunnen hebben op de inkomsten van staats- en particuliere ondernemingen in deze landen.
Grondstofprijzen zijn sinds 2011 dramatisch gedaald als gevolg van een tragere eindmarktvraag, maar het wereldwijde economische herstel stimuleert langzaam de vraag.
Sinds 2016 hebben metaalgrondstoffen een aanzienlijke opleving laten zien die veel opkomende markten heeft geholpen. De prijzen van koper en palladium waren sterk in de eerste helft van 2017, wat de zwakte in de prijzen van ruwe olie en aardgas heeft helpen compenseren.
Het komt neer op
Opkomende markten zijn een prima manier om elke portefeuille te diversifiëren en inzicht te krijgen in de onderliggende prestatie-indicatoren kunnen helpen om de markt te timen. Internationale beleggers die opkomende markten houden, hebben zeker de impact van hun underperformance sinds 2011 gevoeld, maar deze trends zouden zich kunnen omdraaien zolang de Amerikaanse economie op schema blijft. Degenen zonder aandelen in opkomende markten willen misschien overwegen om de activaklasse toe te voegen naarmate deze trends zich voordoen.