Verschillen tussen CEF's en beleggingsfondsen
Ondanks de overeenkomsten van closed-end fondsen (CEF's) en beleggingsfondsen, hebben ze duidelijke verschillen en hebben ze elk hun eigen doel en structuur.
CEF's kopen en verkopen
Een CEF handelt als een aandeel - op een effectenbeurs of over-the-counter - terwijl een open-end beleggingsfonds rechtstreeks wordt gekocht en verkocht bij het fondsbedrijf of een beursvennootschap.
In dit opzicht lijken CEF's op exchange-traded funds (ETF's) . De kosten van de transactie voor een CEF zijn vergelijkbaar met de kosten van een aandelenhandel. Er zijn ook interne beheersvergoedingen betaald aan het fondsbedrijf om het fonds te beheren.
Een andere kostenpost voor een CEF is de bid-ask spread. Als u een bestelling plaatst om een CEF te kopen en tegelijkertijd een bestelling plaatst om het fonds te verkopen, zijn de prijzen voor beide verschillend. Met andere woorden, uw kosten voor het kopen van de CEF en de prijs die u zou krijgen voor de verkoop van de CEF zouden anders zijn. U kunt bijvoorbeeld verkopen tegen de biedprijs van $ 9,90, terwijl u zou kopen tegen de vraagprijs van $ 10. Dit verschil van $ 0,10 staat bekend als de bid-ask spread en wordt beschouwd als de kost om zaken te doen op de beurs of over de toonbank.
Je kunt zowel CEF's als beleggingsfondsen kopen via een makelaar. De makelaar verwerkt de transactie op de beurs in het geval van CEF, of met het fondsbedrijf in het geval van beleggingsfondsen.
Netto-inventariswaarde versus prijs van CEF's
Het is gemakkelijk om de intrinsieke waarde (NAV) van de CEF te verwarren met de prijs van het fonds. Om verwarring te voorkomen, kunt u eenvoudigweg de NAV beschouwen als de waarde van de holdings van de CEF (aandelen, obligaties, contanten, enz.) Minus eventuele verplichtingen, gedeeld door het totale aantal fondsaandelen dat wordt gehouden door beleggers.
Daarom is de NAV van een CEF, in tegenstelling tot een beleggingsfonds, niet de prijs die u betaalt voor een deel van het fonds.
CEF's worden vaak gekocht of verkocht met een korting ten opzichte van hun NAV. Met andere woorden, als een CEF 100 aandelen bezit met een gezamenlijke waarde van $ 1.000.000 met $ 0-verplichtingen en 100.000 uitstaande aandelen, heeft het fonds een NAV van $ 10. Beleggers zullen het vermogen van de portfoliomanager om aandelen te kiezen misschien niet waarderen, dus zijn ze misschien bereid om $ 9 per aandeel van het fonds te betalen. Dit fonds zou dus met een korting van 10% verhandeld worden ten opzichte van zijn NAV.
Waarom kiezen fondsfondsen voor de CEF-structuur?
Er zijn vele redenen waarom een fondsmaatschappij zou kunnen besluiten om hun fonds als CEF te structureren in plaats van als een open-end beleggingsfonds (en vice versa). Het kan zijn dat het fondsbedrijf een specifieke niche heeft die beter wordt bediend via CEF's. Als een fondsmaatschappij bijvoorbeeld een fonds wil beheren dat effecten bezit die niet gemakkelijk te verhandelen zijn (illiquide, zoals aandelen van een zeer klein bedrijf dat zelden op de beurs wordt verhandeld), dan kunnen zij een CEF vormen. Dit komt omdat de fondsbeheerders niet gedwongen zijn om een bepaald effect te verkopen wanneer een belegger zijn / haar aandelen in het fonds wil verkopen. Nogmaals, zoals een ETF, houden CEF's geen onderliggende effecten aan zoals open-end beleggingsfondsen.
Zijn CEF's een verstandige investeringskeuze voor u?
Waar het hier om gaat, is dat CEF's niche-investeringen zijn die een toegevoegde laag van strategie en complexiteit hebben in vergelijking met de dagelijkse open-end beleggingsfondsen die de meesten van ons begrijpen.
Zoals altijd is het belangrijk om beleggingen te begrijpen voordat u aandelen koopt. Als u niet zeker bent van uw beslissing, is het waarschijnlijk geen goed idee om te investeren.