Makelaars, over-the-counter en op de beurs verhandelde obligaties
Beleggen in obligaties brengt aanzienlijk meer complexiteit met zich mee dan aandelenbeleggen . De schuldmarkt vereist een leercurve voor beginnende beleggers, vooral in de markt voor individuele bedrijfsobligaties.
In tegenstelling tot aandelen worden obligaties vaak gekocht en verkocht in een gesloten wereld van ervaren insiders en experts. De markt voor bedrijfsobligaties is in wezen een institutionele markt, met weinig ruimte voor kleine beleggers.
U kunt echter pas uitgegeven bedrijfsobligaties kopen bij een makelaar en oudere obligaties op de over-the-counter (OTC) -markt.
Nieuwe obligatiezaken
De markt voor bedrijfsobligaties heeft twee verschillende niveaus. De eerste of primaire markt vertegenwoordigt nieuwe obligatiekwesties. Wanneer een bedrijf besluit obligaties te verkopen om kapitaal aan te trekken, onderhandelt het overeenkomsten met investeringsbankiers en grote institutionele beleggers om die obligaties op de markt te brengen.
De prijsstelling van deze nieuwe problemen, die vergelijkbaar zijn met het initiële openbare aanbod van aandelen, is meestal gemakkelijker te begrijpen. En iedereen die een nieuwe uitgifte koopt, betaalt dezelfde prijs, de aanbiedingsprijs.
Het verkrijgen van een primair obligatieaanbod is echter vrij moeilijk, net als de moeilijkheid om aandelen te kopen in een IPO voorafgaand aan het begin van de openbare handel. Meestal moet u bepaalde relaties hebben, idealiter met een bankier bij een van de instellingen die het primaire obligatie-aanbod beheren.
Kleine beleggers zullen niet gemakkelijk in dit spel kunnen spelen.
De secundaire markt
De secundaire markt omvat het kopen en verkopen van obligaties na de eerste aanbieding. Kleinere beleggers hebben toegang tot deze markt, maar moeten voorzichtig benaderen.
De secundaire obligatiemarkt bestaat vrijwel geheel uit een OTC-markt.
De meeste transacties worden uitgevoerd op gesloten, eigen systemen voor het verhandelen van obligaties of via de telefoon. De gemiddelde belegger kan alleen via een makelaar deelnemen. Belangrijker nog is dat de prijsstelling van obligaties op de secundaire markt heel moeilijk te volgen en te begrijpen is.
Doe wat huiswerk
Als u geïnteresseerd bent in het kopen van bedrijfsobligaties op de secundaire markt, moet u genoeg onderzoek doen om te weten of u een fatsoenlijke prijs betaalt voor de obligatie. Kijk in het bijzonder naar de verkopen van recente obligaties om te berekenen wat de "mark-up" of "spread" is op een obligatie.
De spread geeft het verschil weer tussen wat een obligatiemakelaar heeft betaald voor een obligatie en de prijs waartegen hij wil verkopen. In tegenstelling tot aandelencommissies, is de spread ingebouwd in de prijs van een obligatie, waardoor het voor u bijna onmogelijk is om te weten hoeveel winst de obligatieverkoper maakt.
De regelgevende instantie voor de financiële sector, een niet-gouvernementele regelgevende instantie, biedt nu prijsinformatie over recente obligatie-transacties via zijn TRACE-systeem, dat zichtbaarheid op spreads kan bieden. Voordat u akkoord gaat met het kopen van een obligatie via een makelaar, kijkt u naar de recente offertes voor de betreffende obligatie of een vergelijkbaar probleem. Bereken vervolgens ongeveer hoeveel van uw spread door uw makelaar wordt berekend.
Bekijk uw makelaar
Nadat u hebt vastgesteld welke spread u waarschijnlijk gaat betalen, of welke commissie u betaalt als uw broker de obligatie niet daadwerkelijk houdt, maar belooft het voor u in de markt te kopen, is uw werk net begonnen .
Het kopen van een bedrijfsobligatie vereist een veel hoger niveau van due diligence dan het kopen van een aandeel in aandelen. Volg het advies van brancheorganisaties die de markt volgen en uw financiële professional grondig onderzoeken.
Ga voor een openbare uitwisseling
De reeks schandalen onder de verkopers van obligaties in de afgelopen jaren heeft geleid tot een toenemende transparantie van de manier waarop de sector opereert. Beetje bij beetje evolueert de obligatiemarkt en beginnen ze op de aandelenmarkt te lijken.
Vandaag is het mogelijk om obligaties te kopen en verkopen op een openbare beurs. De New York Stock Exchange lanceerde in april 2007 zijn NYSE Bonds-systeem en vervangt het oudere Automated Bond-systeem door iets dat beter werkt voor kleine beleggers.
Het aantal via NYSE-obligaties verkochte obligaties is aanzienlijk toegenomen sinds de lancering, waarbij regelmatig nieuwe obligatiekwesties werden toegevoegd. Niettemin blijven op de beurs verhandelde obligaties een klein percentage van de totale markt. Schattingen variëren, maar volgens sommigen is minder dan 15 procent van de wereldwijde obligaties beschikbaar om te handelen op transparante, eenvoudig te volgen beurzen.
Obligaties kunnen een verstandige investering zijn, hoewel voorspoed op de markt voor bedrijfsobligaties een aanzienlijke hoeveelheid ijver en inspanning vereist. Overweeg obligatiefondsen of door de overheid gesteunde schulden als alternatieven die de veiligheid van obligaties bieden zonder de complicaties van het kopen van individuele bedrijfsobligaties.