Als gevolg hiervan hebben beleggers die Apple-enthousiasten zijn nu een keuze: Apple-aandelen of Apple-obligaties. Maar welke is de betere gok?
Apple-obligaties zijn veilig, maar ...
Gekeken naar hun eigen verdiensten, bieden deze obligaties geen bijzonder dwingende waarde, maar de emissies die in 2025 te verwachten zijn, zijn aantoonbaar bijna net zo veilig als staatsobligaties. Apple heeft een enorme kaspositie, een lage schuld voor zijn omvang (ondanks de $ 55 miljard plus huidige obligatieschuld), en er is veel cashflow beschikbaar om zijn rentebetalingen te dekken. Zelfs als Apple vanaf morgen geen nieuwe iPhone of iPad heeft verkocht, heeft het voldoende contant bij de hand om te voorkomen dat deze problemen worden opgelost.
Tegelijkertijd worden de obligaties van Apple echter verhandeld met zeer laagrentende spreads ten opzichte van vergelijkbare Amerikaanse Treasuries . Hoewel dit een teken is van de kredietwaardigheid van de onderneming, betekent dit ook dat de obligaties een hoge mate van rentegevoeligheid hebben . Voor degenen die de obligaties tot hun vervaldag bezitten, is dit geen probleem.
Diegenen die de obligaties moeten verkopen voordat ze volwassen zijn, worden echter blootgesteld aan de mogelijkheid dat acties van de Federal Reserve of andere factoren de bredere obligatiemarkt op enig moment in de komende tien jaar onder druk kunnen zetten. De lang aanslepende omgeving met lage rentetarieven die volgde op de financiële meltdown van 2007-8 zal uiteindelijk eindigen, de rente zal stijgen en naarmate deze zich ontwikkelt zullen de rendementen op deze obligaties onvermijdelijk dalen.
De langetermijnobligaties van Apple, die in 2043 en 2044 moeten zijn, zijn net zo veilig als de kortetermijnkwesties, maar hier komt de vraag naar de productmix van het bedrijf in het geding. Dertig jaar vanaf nu zijn de huidige producten van Apple verouderd, net als de Sony Walkman vandaag is. Het verschil is in dit geval dat Apple niet over een smalle breedte van productlijnen beschikt dan Sony in zijn hoogtijdagen. Een investering in Apple's langlopende obligaties vereist daarom het vertrouwen dat het bedrijf zal blijven innoveren en producten zal aanbieden die consumenten willen. Gelukkig beschikt het bedrijf over voldoende contanten om de overlevingskansen op lange termijn hoog te houden, zelfs als het in de komende jaren achterop raakt in de technologiecurve.
AAPL voorraad Vs. Apple-obligaties
Dit brengt ons terug bij de kwestie of Apple aandelen of Apple-obligaties de betere koop zijn. Een investeerder die eind april de tienjaarsbrief van Apple had gekocht, zou een rendement tot vervaldag van 3,5% hebben ontvangen, terwijl een aandeelinvesteerder in lijn zou zijn voor een dividendrendement van 2,3%. (Houd er rekening mee dat beide cijfers elke dag veranderen door prijsschommelingen.
Dit betekent dat beleggers meer inkomsten zouden verdienen door de obligaties te bezitten, maar het voordeel is vrij beperkt. Bovendien wordt geen rekening gehouden met de mogelijkheid van toekomstige dividendgroei in het waarschijnlijke geval dat Apple zijn dividend in de loop van de tijd verhoogt.
Verder is een belegger die Apple-obligaties bezit niet in staat om deel te nemen aan de winstgroei van het bedrijf, die naar verwachting in de komende vijf jaar zal uitkomen op ongeveer 15%. . Ten slotte moet worden opgemerkt dat AAPL-aandelen meer liquide (dwz gemakkelijker verhandelbaar) zijn dan haar obligaties.
Samen geven deze factoren aan dat, hoewel Apple-obligaties een bescheiden opbrengstvoordeel hebben, de AAPL-voorraad de betere optie is voor het totale rendement op de lange termijn. Ook maakt het potentieel voor dividendgroei - en het vermogen om deel te nemen aan de winstgroei van de onderneming - de aandelen een betere gok om beleggers te helpen zich in te dekken tegen inflatie .
Houd er echter rekening mee dat elke belegger zijn eigen specifieke doelen en risicotolerantie heeft . Hoewel de aandelen van Apple meer te bieden hebben dan zijn obligaties, is het aandeel ook veel meer volatiel - wat betekent dat het niet geschikt is voor conservatievere beleggers voor wie veiligheid van kapitaal de prioriteit is.
Anders is de keuze duidelijk: voor degenen die willen deelnemen aan deze consument-technologie moloch, is Apple aandelen een betere optie dan haar obligaties.
Een laatste voorzichtig woord
Voor een van 's werelds grootste bedrijven heeft Apple-aandelen een geschiedenis van volatiliteit. In juli 2015 bedroeg de voorraad bijvoorbeeld meer dan $ 132 per aandeel. Tien maanden later verkocht het voor minder dan $ 90 / aandeel - een waardeverlies van meer dan 30 procent. Beleggers, met name die in of na hun pensionering, moeten rekening houden met deze volatiliteit bij het overwegen van een aandeleninvestering in Apple.
Disclaimer : de informatie op deze site is alleen bedoeld voor discussiedoeleinden en mag niet worden opgevat als beleggingsadvies. In geen geval vertegenwoordigt deze informatie een aanbeveling om effecten te kopen of verkopen. Raadpleeg altijd een beleggingsadviseur en een belastingberoeper voordat u investeert.
Laatst bijgewerkt juni 2016