Begrijpen hoe de inflatie het reële rendement op obligaties beïnvloedt
Het effect van inflatie op het beleid van de Federal Reserve
Het eerste effect is dat stijgende inflatie ertoe kan leiden dat de Amerikaanse Federal Reserve - of de centrale bank van elk land - de kortetermijnrente verhoogt om de vraag naar krediet te verminderen en de economie te helpen voorkomen dat deze oververhit raakt.
Wanneer de Fed de kortetermijnrente verhoogt - of wanneer dit in de toekomst wordt verwacht - stijgen ook de rentevoeten op middellange en lange termijn . Aangezien obligatiekoersen en rendementen in tegengestelde richting bewegen , betekent stijgend rendement lagere prijzen en een lagere hoofdsom voor uw vastrentende belegging.
Het verschil tussen nominale rendementen en reële rendementen
De tweede impact van inflatie is minder voor de hand liggend, maar het kan een groot deel van het rendement van uw portefeuille in de loop van de tijd wegnemen. Dit belangrijke effect is het verschil tussen het "nominale" rendement - het rendement dat een obligatie- of obligatiefonds op papier biedt - en het " reële " of op de inflatie gecorrigeerde rendement.
Als u dit concept wilt begrijpen, overweeg dan een winkelwagentje met voedsel dat iemand in de supermarkt koopt. Als de items in de winkelwagen dit jaar $ 100 kosten, betekent een inflatie van 3% dat dezelfde groep items $ 103 een jaar later kost. Diezelfde persoon heeft een kortetermijnobligatiefonds met een rendement van 1%.
In de loop van het jaar stijgt de waarde van een investering van $ 100 tot slechts $ 101 voor belastingen. Op papier verdiende de investeerder 1%. Maar in echt geld verloor hij of zij $ 2 aan koopkracht. Het "echte" rendement was daarom -2%.
De gemiddelde inflatie in de Verenigde Staten sinds 1913 is 3,2%.
Hoewel dit enigszins scheefgetrokken is door de periode van hoge inflatie in de Eerste Wereldoorlog, de Tweede Wereldoorlog en de jaren 1970, betekent dit nog steeds dat beleggers een gemiddeld jaarlijks rendement van 3,2% moeten verdienen om zelfs maar met de inflatie te kunnen blijven.
Houd er rekening mee dat de inflatie jaarlijks samengaat met beleggingsrendementen, behalve bij inflatie is het resultaat negatief. Van 1982 tot heden is de inflatie vanwege cumulatieve basis bijna 100% gestegen als gevolg van dit samenstellingseffect. Bijgevolg zou een belegger de waarde van zijn beleggingen in die tijd moeten verdubbelen om de inflatie bij te houden.
Echte returns versus veiligheid
In sommige gevallen zijn beleggers bereid om een negatief reëel rendement te ruilen in ruil voor veiligheid . In augustus 2013 bedroeg het gemiddelde rendement voor een depositocertificaat van één jaar (CD) bijvoorbeeld 0,70%. Dit betekent een rendement onder de inflatie, maar in sommige gevallen is het behoud van de hoofdsom de belangrijkste zorg van de belegger.
Als veiligheid niet jouw hoogste prioriteit heeft, houd dan rekening met de impact van inflatie . Als het je doel is om een nestei voor de toekomst te bouwen, zal een obligatie- of obligatiefonds dat 2% betaalt dit niet snijden. Overweeg in plaats daarvan een gediversifieerde benadering met beleggingen met een gemiddeld tot hoger risico, zoals bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit, hoogrentende obligaties en aandelen.
Ook bieden veel beleggingsfondsen momenteel 'echte return'-fondsen die specifiek zijn ontworpen om de inflatie in de loop van de tijd voor te blijven. Een mogelijk nadeel van deze gespecialiseerde obligatiefondsen is dat hun beheerkosten doorgaans hoog zijn. Zowel Vanguard als Fidelity bieden producten met lagere beheerskosten dan het gemiddelde in de sector.
Het komt neer op
Inflatie is altijd een stille dief die weg eet tegen de waarde van uw investeringen, maar met enige bekendheid en goede planning, zult u in staat zijn om de koopkracht van uw spaargeld te behouden.