Waarom Treasuries als veilig worden beschouwd
Er zijn twee soorten risico's op de obligatiemarkt: kredietrisico en renterisico . Kredietrisico is het risico dat een emittent in gebreke blijft , terwijl het renterisico rekening houdt met de impact van veranderingen in de geldende koersen.
Treasuries zijn zonder risico in eerste instantie: kredietrisico. Ondanks zorgen over de fiscale gezondheid van de Verenigde Staten, worden Amerikaanse staatsobligaties gezien als 's werelds veiligste in termen van de waarschijnlijkheid dat hun rente en hoofdsom op tijd worden betaald. De Verenigde Staten zijn in het moderne tijdperk nooit in gebreke gebleven, hoewel er in de jaren 1800 enkele gevallen van herstructurering waren.
U kunt geld verliezen door te beleggen in staatsobligaties
Treasuries zijn inderdaad vrij van kredietrisico, maar ze zijn onderhevig aan renterisico . Hoewel schatkistpapier en kortetermijnkwesties weinig last hebben van koersschommelingen, kunnen obligaties met een middellange looptijd (die met een looptijd van vijf tot tien jaar) een gematigde volatiliteit ervaren, terwijl obligaties met een langere looptijd (tien jaar en ouder) kan behoorlijk vluchtig zijn.
Als een belegger tot het einde van de looptijd een schatkistbeveiliging aanhoudt, is dit geen factor. Hoewel de hoofdwaarde op basis van de veranderende vooruitzichten voor de rente en de inflatie op en neer zal fluctueren gedurende de looptijd van de obligatie, kan de belegger er zeker van zijn dat hij of zij uiteindelijk de oorspronkelijke investering terugkrijgt.
Het wordt echter wel een factor als de belegger gedwongen wordt om een Treasury-uitgifte vóór de vervaldatum te verkopen. In dit geval zal de prijs van de obligatie zijn veranderd op basis van marktschommelingen en zal de belegger opbrengsten ontvangen die meer of minder bedragen dan zijn oorspronkelijke investering.
US Treasury Funds en ETF's
Aangezien individuele schatkisteffecten uiteindelijk hun volledige waarde bereiken, kan een belegger in een overheidsobligatie gerust zijn, wetende dat zelfs als de waarde van de obligatie op korte termijn daalt, de hoofdsom tijdig zal worden terugbetaald.
Dit is niet het geval met beleggingsfondsen of exchange-traded funds (ETF's) die beleggen in Treasuries. Tenzij een fonds een fonds met een "streefdatum" is met een vastgestelde vervaldatum, zullen de fondsen nooit vervallen.
In fondsen die beleggen in kortlopende obligaties, is dat meestal geen belangrijk probleem, omdat de volatiliteit van de onderliggende posities laag is - hoewel de prijs inderdaad een gematigde daling kan ervaren. Fondsen die beleggen in langlopende staatsobligaties kunnen echter uitzonderlijk volatiel zijn. Als de Treasury-prijzen dalen, zal dit resulteren in een verlies van kapitaal voor de belegger.
Beleggers die overwegen een fonds te kopen dat belegt in langlopende schatkistcertificaten, moeten zich er daarom van bewust zijn dat ze in feite uitgaan van een verhoogd hoofdrisico - ook al zullen de onderliggende effecten niet in gebreke blijven. Uiteraard kan een hoog risico gelijkstaan aan een hoog rendement ... als de markt in de goede richting beweegt.
Het komt neer op
Amerikaanse staatsobligaties zijn inderdaad risicovrij - voor individuen die individuele obligaties houden tot de vervaldag. Er is echter een risico voor degenen die hun obligaties verkopen vóór de vervaldatum of die beleggen in langlopende schatkistfondsen. Als gevolg hiervan kan zelfs deze "risicovrije" belegging in bepaalde situaties behoorlijk riskant zijn.