Waar was u de dag dat de Amerikaanse economie bijna instortte?
Beleggers namen te snel geld op. Ze vreesden dat het Fonds failliet zou gaan vanwege zijn investeringen in Lehman Brothers. Die bank had een groot deel van hun posities in door hypotheek gedekte waardepapieren en andere derivaten belegd.
Die investeringen verloren hun waarde doordat de huizenprijzen in 2006 begonnen te dalen. Dat betekende dat hypotheekbezitters hun huizen niet konden verkopen voor wat ze ervoor betaalden. Banken waren af te sluiten. Als gevolg daarvan verklaarde Lehman failliet te gaan. Die paniek zorgde voor een ongekende run op een zogenaamd veilige geldmarkt.
Twee dagen later kwamen de Verenigde Staten dicht bij een economische ineenstorting . Op 17 september 2008 trokken beleggers een recordbedrag van $ 144,5 miljard terug van de geldmarktrekeningen. Ze waren altijd de veiligste van alle investeringen geweest. Dat is waar bedrijven, soevereine fondsen en zelfs gepensioneerden hun geld houden. Tijdens een typische week wordt slechts ongeveer $ 7 miljard teruggetrokken.
Bezorgde beleggers verhuisden het geld naar US Treasurys . Dat dwong de opbrengsten om onder nul te dalen. Met andere woorden, beleggers waren zo in paniek dat het hen niet langer kon schelen of ze hun investering konden terugverdienen. Ze wilden gewoon geen kapitaal verliezen.
Geldmarktfondsen zijn ook waar bedrijven hun contanten 's nachts houden. Ze gebruiken het voor de dagelijkse werkzaamheden. Als die fondsen waren opgedroogd, zouden de planken van je supermarkt binnen enkele weken leeg zijn.
Dit is hoe de Wall Street Journal die dag beschreef:
" Huddled woensdag in zijn kantoor met topadviseurs, keek minister van Financiën Henry Paulson met een alarm naar zijn financiële gegevens-terminal." De ene na de andere markt begon in de war te raken. "Investeerders vluchtten voor geldmarktfondsen, lang beschouwd als ultraveilig. voor de kortetermijnleningen waar banken op vertrouwen om hun dagelijkse activiteiten te financieren Zonder deze mechanismen zou de economie tot stilstand komen Bedrijven zouden hun dagelijkse activiteiten niet kunnen financieren Al snel zouden consumenten in paniek raken.
Banken waren ook geld aan het hamsteren. Ze waren te gespannen om aan elkaar te lenen uit angst om een onderpand als onderpand aan te nemen. Normaal gesproken hebben financiële instellingen op elk moment ongeveer $ 2 miljard bij de hand. Tegen donderdag hadden ze een ongekende $ 190 miljard verworven in het geval van inkopen. Amerika stond aan de rand van een totale run op de banken. In tegenstelling tot de Grote Depressie was het niet door bezorgde deposanten. Deze keer was het door zakelijke beleggers.
"Zonder de participatie van deze fondsen had de markt voor papierpapier ter waarde van $ 1,7 biljoen, die de kredietverleningswapens van banken of banken met creditcards financiert, te maken met hogere kosten. Zonder handelspapier zouden fabrieken moeten worden gesloten, mensen zouden hun baan verliezen. en er zou een effect zijn op de reële economie, 'zegt Paul Schott Stevens, president van de beleggingsgroep beleggingsfonds van het Investment Company Institute.'
Secretaris Paulson overlegde met Ben Bernanke, voorzitter van de Federal Reserve. Hij was het ermee eens dat het probleem buiten het bereik van het monetaire beleid lag. De federale overheid was de enige entiteit die groot genoeg was om effectieve actie te ondernemen. De twee besloten om het Congres te vragen 700 miljard dollar toe te kennen om banken die failliet dreigen te gaan te redden. Waarom zo'n grote som? Het moest voldoende zijn om de paniek te stoppen en het vertrouwen te herstellen.
Dat is hoe de geldmarktrun de bankbailout-rekening veroorzaakte . Het Congres hinkte bij het goedkeuren van de redding van investeringsbanken die door hypotheek gedekte waardepapieren kochten. Sommigen geloofden niet dat financiële instellingen nu in gebreke dreigen te raken. Anderen wilden de vrije markt zijn gang laten gaan. Weer anderen waren bezorgd over het uitgeven van belastinggeld om het slechte oordeel van banken goed te maken.
De geldmarktrun liet zien hoe dicht de wereldeconomie was voor een catastrofale kernsmelting. Het Congres vroeg Paulson wat er zou gebeuren als het reddingsplan niet werd goedgekeurd. Hij antwoordde stilletjes: "De hemel helpt ons allemaal." (Bron: "Shock Forces Paulson's Hand," The Wall Street Journal, 20 september 2008.)