Waarom de terugbetalingscheques van Bush in 2008 niet werkten
De vertraging van de woningmarkt in 2006 had de economie getroffen. In september 2007 begonnen de Libor-tarieven boven het percentage fed funds te stijgen. Dat betekende dat banken bang waren om aan elkaar te lenen.
Ze hadden te veel subprime-hypotheken op hun boeken staan. Veel gehouden door hypotheken gedekte waardepapieren die waardeloos waren geworden. Het vertrouwen van de bank in derivaten om de winst te vergroten zou leiden tot de financiële crisis van 2008 . Derivaten waren zelfs de belangrijkste oorzaak van de financiële crisis van 2008 .
Details
Het pakket elimineerde belastingen op het eerste belastbare inkomen van $ 6.000 voor individuen en de eerste $ 12.000 van inkomen voor paren. Een kortingcontrole werd verstuurd naar 130 miljoen belastingbetalers, in bedragen als volgt:
- Individuen zouden tot $ 600 ontvangen.
- Echtparen zouden tot $ 1200 krijgen.
- Degenen met kinderen ontvangen $ 300 per kind ten laste.
De kortingsbedragen werden verlaagd voor personen met inkomens van meer dan $ 75.000 en paren met inkomens van meer dan $ 150.000.
De Bush-stimulus stuurde 20 miljoen gepensioneerden naar de sociale zekerheid en invalide veteranen een cheque. Ze ontvingen $ 300 per stuk, of $ 600 voor paren als ze in 2007 ten minste $ 3000 verdienden aan uitkeringen.
Maar degenen die alleen op SSI zaten, hebben geen cheques ontvangen.
De Bush-stimulus verhoogde ook de leninglimieten voor Fannie Mae , Freddie Mac en de Federal Housing Administration. De door de overheid gesponsorde agentschappen zouden subprime-hypotheken van de balansen van banken kunnen nemen. Toen de agentschappen de giftige schuld op zich namen, begon het hun balans te overweldigen.
Later dat jaar gingen Fannie en Freddie failliet.
Het pakket was bedoeld om bedrijven $ 50 miljard te besparen. Ze konden 50 procent extra aftrekken van nieuwe apparatuuraankopen. Kleine bedrijven profiteerden van hoge onkostenvergoedingen. (Bron: "New Growth Package Fact Sheet," White House, 24 januari 2008. "Congres keurt Economic Stimulus Bill goed", The Wall Street Journal, 8 februari 2008.)
Pros
Het Bush-stimulusprogramma bedroeg ongeveer 1 procent van het bruto binnenlands product . Voorstanders van het wetsvoorstel zeiden dat dat groot genoeg was om de economie van $ 14 biljoen te beïnvloeden. De meeste economen waren het erover eens dat belastingverlagingen de consumentenbestedingen onmiddellijk zouden opheffen. Kortingen gericht op gezinnen met lage inkomens werken nog beter. Ze geven meer geld uit dan het opslaan. De korting van 2001 controleert bijvoorbeeld het totale verbruik met 0,8 procent in het kwartaal dat de cheques werden ontvangen en 0,6 procent in het volgende kwartaal.
De bedrijfsbelastingverlaging gaf bedrijven een stimulans om dat jaar uit te breiden. Maar de prikkel was niet genoeg om nieuwe banen te creëren. Bedrijven waren te zeer in paniek door de financiële crisis van 2008.
Kortingscheques zijn beter dan belastingverlagingen. Volgens schattingen van Economy.com genereerde elke gespaarde dollar $ 1,19 extra bbp.
Verlagingen van de belastingtarieven leverden slechts 59 cent extra bbp per uitgegeven dollar op. (Bron: "Bush roept op tot een stimuleringspakket van $ 145 miljard voor economie", International Herald Tribune, 18 januari 2008.)
Cons
Tegen de tijd dat de cheques in handen van de belastingbetalers arriveerden, was het laat in de zomer. Het was te laat in de eerste helft van het jaar.
Het was ook te laat om de recessie te voorkomen. Tegen die tijd liepen Fannie Mae en Freddie Mac failliet. Deze twee hielden of garandeerden de helft van de hypotheken van de natie. Op 22 juli 2008 vroeg de Amerikaanse minister van Financiën, Henry Paulson , het Congres om het ministerie van Financiën toe te staan om $ 25 miljard te garanderen in subprime-hypotheken die Fannie en Freddie hadden. Het nieuws stuurde hun aandelenkoersen sterk terug, waardoor ze effectief werden weggevaagd. Op 23 juli machtigde het Congres de Schatkist om hen te redden en te nationaliseren om de Amerikaanse huizenmarkt te redden.
Hier zijn de details van de redding van Fannie en Freddie .
Zelfs als de cheques eerder waren aangekomen, zouden ze niet veel verschil hebben gemaakt. Kortingscontroles zijn geen efficiënte manier om de economie te stimuleren. De grootste impact wordt veroorzaakt door stijgingen van de werkloosheidsuitkeringen. Ze produceren ongeveer $ 1,73 in de vraag naar elke uitgegeven dollar, volgens de studie Economy.com.
Misschien wel het belangrijkste, de belastingverlagingen werden niet gecompenseerd door een daling van de overheidsuitgaven . Dientengevolge creëerde het een begrotingstekort van $ 500 miljard. Tegen de tijd dat Bush zijn functie verliet, was de federale schuld verdubbeld tot $ 10 biljoen. Een grote staatsschuld zal de valuta van een land verzwakken. Zeker, de dollar verzwakte naarmate de schuld groter werd. Als gevolg hiervan stegen de olieprijzen , waardoor op de lange termijn inflatie ontstond.