Alles wat u moet weten over soevereine obligaties
Nationale overheden geven schuldbewijzen uit die bekend staan als staatsobligaties , die kunnen worden uitgedrukt in lokale valuta of in wereldwijde reservevaluta's, zoals de Amerikaanse dollar of de euro. Naast het financieren van programma's voor overheidsuitgaven, kunnen deze obligaties worden gebruikt om oudere schulden terug te betalen die mogelijk vervallen zijn of om eenvoudigweg rentebetalingen te dekken.
In dit artikel zullen we enkele belangrijke concepten bekijken om te weten wanneer het gaat om overheidsobligaties (zoals rendementen, ratings en kredietrisico's), en hoe beleggers ze kunnen kopen.
Sovereign Bond levert op
Het rendement op staatsobligaties is de rente die de overheden betalen op hun schuld. Net als bedrijfsobligaties zijn deze obligatierendementen afhankelijk van het risico voor de kopers. In tegenstelling tot bedrijfsobligaties omvatten deze risico's voornamelijk de wisselkoers (als de obligaties in lokale valuta worden geprijsd), economische risico's en politieke risico's die kunnen leiden tot een mogelijke wanbetaling op de rentebetalingen of hoofdsom.
Hier volgt een korte samenvatting van de drie belangrijkste determinanten van de rente op staatsobligaties:
- Kredietwaardigheid - Kredietwaardigheid is het gepercipieerde vermogen van een land om zijn schulden terug te betalen gezien de huidige situatie. Vaak vertrouwen investeerders op ratingbureaus om de kredietwaardigheid van een land te bepalen op basis van groeipercentages en andere factoren.
- Landenrisico - Soevereine risico's zijn externe factoren die zich kunnen voordoen en die het vermogen van een land om zijn schulden terug te betalen in gevaar kunnen brengen. Volatiele politiek zou bijvoorbeeld een rol kunnen spelen bij het verhogen van het risico van wanbetaling in sommige gevallen als een onverantwoordelijke leider aantreedt.
- Wisselkoers - Wisselkoersen hebben een groot effect op overheidsobligaties uitgedrukt in lokale valuta. Sommige landen hebben zelfs hun schulden terugverdiend door simpelweg meer geld uit te geven, waardoor de schuld minder waardevol wordt.
Sovereign Bond Ratings
Standard & Poor's, Moody's en Fitch zijn de drie meest populaire aanbieders van ratings voor overheidsobligaties . Hoewel er veel andere boutique-agentschappen zijn, zijn de "grote drie" ratingbureaus het meest gewichtig onder wereldwijde beleggers. De upgrades en downgrades die door deze agentschappen worden uitgevoerd, kunnen na verloop van tijd leiden tot aanzienlijke veranderingen in de rente op staatsobligaties.
De ratings van overheidsobligaties zijn gebaseerd op verschillende factoren, waaronder:
- Inkomen per hoofd van de bevolking
- Bruto groei van het binnenlands product
- Inflatie
- Externe schulden
- Geschiedenis van het in gebreke blijven
- Economische ontwikkeling
Sovereign Bond Defaults
Standaardwaarden van staatsobligaties zijn niet gebruikelijk, maar ze zijn in het verleden vaak gebeurd. Een van de meest recente grote wanbetalingen was in 2002, toen Argentinië niet in staat was om zijn schuld terug te betalen na een recessie in de late jaren negentig. Omdat de valuta van het land gekoppeld was aan de Amerikaanse dollar, kon de regering niet uit de problemen komen en uiteindelijk in gebreke blijven.
Twee andere populaire voorbeelden waren in Rusland en Noord-Korea. Rusland is in 1998 in gebreke gebleven op zijn staatsobligaties en heeft de internationale gemeenschap geschokt, die ervan uitging dat grote wereldmachten hun schuld niet zouden nalaten. En in 1987 is Noord-Korea zijn schulden niet nagekomen na het verkeerd beheren van zijn industriële sector en het uitgeven van te veel geld aan zijn militaire expansie.
Soevereine obligaties kopen
Beleggers kunnen overheidsobligaties kopen via verschillende kanalen. Amerikaanse staatsobligaties kunnen rechtstreeks worden gekocht via de Amerikaanse schatkist, via TreasuryDirect.gov of binnen de meeste Amerikaanse beleggingsrekeningen. Het kopen van buitenlandse staatsobligaties kan echter aanzienlijk moeilijker zijn voor beleggers in de VS, vooral als ze Amerikaanse beurzen willen gebruiken.
Buitenlandse staatsobligaties worden het gemakkelijkst aangekocht via exchange-traded funds (ETF's). ETF's op staatsobligaties stellen beleggers in staat staatsobligaties te kopen in een aandelenvorm die eenvoudig kan worden verhandeld op Amerikaanse beurzen. Deze gediversifieerde ETF's hebben doorgaans een aantal obligaties met verschillende looptijden en bieden een stabielere belegging dan individuele staatsobligaties.
Key Takeaway Points
- Staatsobligaties zijn schuldeffecten die zijn uitgegeven door nationale overheden in een lokale valuta of een internationale valuta, zoals de Amerikaanse dollar of euro.
- Het rendement op staatsobligaties wordt voornamelijk beïnvloed door kredietwaardigheid, landenrisico en wisselkoersen.
- Ratings van overheidsobligaties worden doorgaans uitgegeven door Standard & Poor's, Moody's en Fitch en bieden beleggers een idee van het risico van een staatsobligatie.
- Beleggers kunnen soevereine obligaties het gemakkelijkst kopen door middel van op de beurs verhandelde fondsen die worden verhandeld op beurzen in de VS.