Een koers zou bijvoorbeeld kunnen worden genoteerd als "LIBOR + 0,50%;" als LIBOR op 1,00% stond, zou het tarief 1,50% zijn.
Hoewel het rendement gedurende de levensduur van het effect verandert naarmate de geldende rentetarieven fluctueren, blijft de spread (de "+0.50" in het bovenstaande voorbeeld) doorgaans hetzelfde.
De frequentie waarmee de opbrengst van een notatie voor een variabele snelheid wordt gereset, kan dagelijks, wekelijks, maandelijks of elke drie, zes of twaalf maanden zijn. Bedrijven, gemeenten en sommige buitenlandse regeringen bieden meestal obligaties met variabele rente, die soms "FRN's" worden genoemd. Het Amerikaanse ministerie van Financiën geeft nu ook obligaties met variabele rente uit.
Hoe te beleggen in obligaties met variabele rente
U kunt individuele obligaties met variabele rente (vaak afgekort als - FRN (Floating Rate Notes) via een makelaar , of u kunt beleggen in beleggingsfondsen die alleen beleggen in effecten met variabele rente. Vanaf juni 2016 was er vier exchange-traded funds ( ETF's) die uitsluitend obligaties met variabele rente houden:
- iShares Floating Rate Note Fund (ticker: FLOT)
- Van Eck Market Vectors Investment Grade Floating Rate Bond ETF (ticker: FLTR)
- SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN)
Pacific Asset Enhanced Floating Rate ETF (FLRT)
Houd er rekening mee dat FRN's in de Verenigde Staten vaak worden aangeboden door bedrijven met een rating lager dan investment grade. Als gevolg hiervan hebben veel fondsen met variabele rente een vergelijkbaar risico als hoogrentende obligatiefondsen , maar zonder de hoge opbrengst.
Wees alert op dit potentiële risico voordat u investeert in een fonds. ETF of individuele beveiliging.
Sommige gediversifieerde obligatiefondsen beleggen ook in effecten met variabele rente. Tenzij het fonds specifiek is aangewezen als een fonds met variabele rente, vormen deze obligaties doorgaans slechts een klein deel van de portefeuille. Managers gebruiken ze vaak als een manier om het fonds te beschermen wanneer ze verwachten dat de tarieven zullen stijgen .
De voor- en nadelen van Floating Rate Securities
Het voordeel van obligaties met variabele rente ten opzichte van traditionele obligaties is dat het renterisico grotendeels uit de vergelijking wordt verwijderd. Hoewel een eigenaar van een obligatie met een vaste rente kan lijden als de geldende rentetarieven stijgen, zullen obligaties met variabele rentevoet hogere opbrengsten betalen als de geldende rente omhoog gaat. Als gevolg hiervan zullen ze de neiging hebben om beter te presteren dan traditionele obligaties wanneer de rentetarieven stijgen.
De keerzijde is natuurlijk dat beleggers in obligaties met een variabele rente een lager inkomen ontvangen als de rente daalt, omdat hun rendement naar beneden zal dalen. Ook hebben beleggers in individuele obligaties met variabele rente geen zekerheid over de toekomstige inkomstenstroom van hun beleggingen. Een eigenaar van een vastrentend effect weet daarentegen precies waarvoor hij of zij wordt betaald op de einddatum van de obligatie.
De beste tijd om te beleggen in drijvende koersnota's
De beste tijd om obligaties met variabele rente te kopen, is wanneer de rente laag is, of snel is gedaald in een korte periode en naar verwachting zal stijgen. Omgekeerd zijn plain-vanilla-obligaties aantrekkelijker wanneer de geldende rente hoog is en naar verwachting zal dalen. Drijvende rentevoeten zijn ook een aantrekkelijke optie voor beleggers die zich primair bezighouden met het handhaven van een portfolioretour die gelijke tred houdt met de inflatie .