Hoe TIPS werkt
Net als gewone staatsobligaties , betaalt TIPS twee keer per jaar rente op basis van een vaste rente. TIPS verschillen van gewone schatkistinstrumenten doordat de belangrijkste waarde van TIPS opwaarts en neerwaarts aanpast op basis van de inflatie zoals gemeten door de consumentenprijsindex (CPI).
De rate of return investeerders ontvangen de aangepaste hoofdsom.
Een voorbeeld
De beste manier om te begrijpen hoe TIPS werkt, is door een voorbeeld te illustreren. TIPS betalen rente halfjaarlijks, maar omwille van de eenvoud, wordt in het volgende gekeken naar hoe de waarde van de obligatie in elk kalenderjaar verandert.
Stel dat de Schatkist een tegen inflatie beveiligde beveiliging uitgeeft met een nominale waarde van $ 1.000 en een coupon van 3 procent. In het eerste jaar ontvangt de belegger $ 30 in twee halfjaarlijkse betalingen. Dat jaar stijgt de CPI met 4 procent. Als gevolg hiervan past de nominale waarde naar boven toe tot $ 1040.
In jaar 2 ontvangt de belegger dezelfde coupon van 3 procent, maar deze keer is deze gebaseerd op de nieuwe, gecorrigeerde nominale waarde van $ 1,040. Het resultaat: in plaats van een rentebetaling van $ 30 te ontvangen, ontvangt de belegger een rente van $ 31,20 (0,03 maal $ 1,040). In jaar 3 daalt de inflatie naar 2 procent. De nominale waarde stijgt van $ 1040 tot $ 1060,80 en de belegger ontvangt een rente van $ 31,82.
Dit proces gaat door totdat de binding volwassen wordt. Op deze manier bestaat de uitbetaling van TIPS uit twee delen, de stijging van de CPI en de "reële opbrengst", oftewel de opbrengst boven de inflatie .
Zodra de obligaties vervallen, ontvangen beleggers de gecorrigeerde, hogere hoofdsom of hun oorspronkelijke belegging, afhankelijk van welke van beide het grootst is.
Als gevolg hiervan kunnen beleggers nooit minder ontvangen dan de nominale waarde van de obligatie, zelfs in het zeldzame geval van deflatie (dalende prijzen).
Prijsschommelingsrisico's
Investeren in TIPS kan op het eerste gezicht heel overtuigend lijken, maar er zijn drie problemen die beleggers moeten overwegen:
1) Tijdens de levensduur van een TIPS-obligatie neemt de belangrijkste af in periodes van deflatie of dalende CPI.
2) De toename van de nominale waarde van de obligatie triggert elk jaar belastingen, die niet alleen in het element inflatiebescherming zitten, maar ook extra belastingwerk creëren. Om deze reden zijn individuele TIPS-obligaties logischer voor een niet-belastbare rekening.
3) Hoewel TIPS geen kredietrisico dragen, of het risico van wanbetaling door hun emittent, in dit geval de Amerikaanse overheid, schommelen hun prijzen op en neer tussen hun uitgiftedatum en vervaldatum .
TIPS zijn ook zeer gevoelig voor veranderingen in de geldende rentetarieven. Als gevolg hiervan zou u geld kunnen verliezen als u vóór de vervaldatum een TIPS verkoopt. In dit geval kan het verlies van de hoofdsom veel groter zijn dan het voordeel van de inflatiebescherming. Als u echter van plan bent de obligatie vast te houden tot de vervaldag, is dat geen probleem.
Belangrijkste fluctuaties zijn veel waarschijnlijker een probleem als u een beleggingsfonds of een exchange-traded fund (ETF) bezit dat in TIPS belegt.
In dit geval zullen stijgende rentevoeten leiden tot een aanzienlijke daling van de waarde van de aandelenkoers van het fonds. In tegenstelling tot een individuele obligatie hebben beleggingsfondsen geen vaste vervaldatum, dus u heeft geen garantie dat de volledige waarde van uw hoofdsom wordt terugbetaald.