Hoe Gamma Delta beïnvloedt
Deze Grieken vertegenwoordigen iets heel belangrijks in de wereld van opties.
Iedereen die een optiepositie heeft, moet zich zorgen maken over het risico dat gepaard gaat met het bezitten van die functie. En de Grieken komen te hulp omdat ze gewend zijn om het risico te meten. Verduidelijking: de Grieken vertellen ons hoeveel geld we kunnen verwachten te verdienen (of verliezen) wanneer de prijs van de onderliggende waarde verandert. De schatting zal zelden correct zijn op de dichtstbijzijnde cent, maar de schatting is voldoende nauwkeurig dat de handelaar nooit verrast zou moeten zijn wanneer een groot stuk geld verdiend of verloren is.
Als u de tijd neemt om de risicobeheertools van uw makelaar te gebruiken (u kunt uw eigen risicobeheertools gebruiken om een tekening te maken (dat wil zeggen, de koers van een aandeel in een grafiek te plotten), zult u nooit verrast worden door een onverwacht antwoord. groot verlies. Op die manier kunt u een positie opbouwen waar het risico van verlies ligt in uw comfortzone . Dat wordt bereikt door een positie met een geschikte positiegrootte te bezitten.
De grafieken geven een duidelijk beeld van hoeveel geld verloren of verdiend kan worden als een week verstrijkt, of als de aandelen met 5% stijgen, of als de impliciete volatiliteit hoger is dan 10%, enz. Alle handelaren in opties moeten deze basisregels begrijpen ideeën achter opties:
- Delta: oproepeigenaren verdienen gewoonlijk * winst wanneer de onderliggende aandelen stijgen, omdat oproepen een positieve Delta hebben;
- Puteigenaren verdienen meestal * winst wanneer de onderliggende aandelen dalen omdat putten een negatieve delta hebben.
* Niet 'altijd' omdat een andere factor groot genoeg kan zijn om Delta te compenseren.
- Theta: Alle opties hebben een negatieve Theta en verliezen de waarde naarmate de dagen verstrijken.
- Vega: Alle opties worden geleverd met positieve Vega. Opties winnen dus waarde wanneer de impliciete volatiliteit toeneemt. NB: Het is de impliciete volatiliteit (IV) die de optiewaarde rechtstreeks beïnvloedt, maar wanneer de algehele marktvolatiliteit toeneemt, neemt ook IV toe.
Grieken uit de eerste en tweede orde
Eerste-orde Grieken meten hoe de waarde van een optie verandert wanneer een van de parameters die van invloed zijn op de optieprijs verandert.Tweede orde Grieken meten hoe de waarde van een eerste orde Grieks verandert wanneer een van de parameters die van invloed zijn op de optieprijs verandert.
Voorbeeld: Grieks in de eerste orde
Wanneer de aandelenkoers stijgt, meet Delta de verwachte verandering in de optieprijs.
- Wanneer Delta 35 is, krijgen belopties ~ 35% net zoveel waarde als de aandelen (dwz 35 cent per punt).
- Wanneer Delta -35 is, verliezen putopties ~ 35% net zoveel als de koerskoers.
Wanneer de aandelenkoers daalt, meet Delta nog steeds de verwachte verandering in de optieprijs.
- Wanneer Delta 20 is, verliezen callopties ~ 20% net zoveel als de koerskoers verandert.
- Wanneer Delta 30 is, krijgen putopties ~ 30% meer dan de aandelenkoers.
Wanneer u een optie bezit (dwz wanneer uw positie positief Gamma heeft), zult u een bepaald prijsbereik ontdekken wanneer die Delta zeer snel toeneemt naarmate de aandelenkoers hoger wordt. Dat fenomeen wordt "exploderende Delta" genoemd en levert aanzienlijke winsten op. Dat bereik is meestal in de buurt van 25 tot 40 delta.
Voor elke koper van opties is er echter een verkoper en die exploderende delta's is een van de redenen dat het verkopen van niet-afgedekte (dwz een positie zonder bescherming) opties zeer riskant is.
Voorbeeld: Grieks tweede orde
Wanneer de aandelenkoers stijgt, meet Gamma de verwachte verandering in Delta. Met andere woorden, Gamma meet de gevoeligheid van Delta voor een verandering in de aandelenkoers.
- Wanneer Gamma 3 is en Delta 26, winnen call-opties 3-Delta (tot 29) wanneer de aandelenkoers één punt hoger gaat.
- Wanneer Gamma 3 is en Delta -26 is, verliezen putopties 3-delta (tot 23) wanneer de aandelenkoers één punt hoger gaat.
Wanneer de aandelenkoers daalt, meet Gamma de verwachte verandering in Delta.
- Wanneer Gamma 5 is en Delta 65, verliezen call-opties 5-Delta (tot 60) wanneer de aandelenkoers één punt lager beweegt.
- Wanneer Gamma 5 is en Delta -65 is, krijgen putopties 5-Delta (tot -70) als de aandelenkoers één punt lager gaat.
Anders dan Gamma, worden andere tweede-orde Grieken zelden gebruikt door handelaren in detailhandel.
Onder verschillende omstandigheden hebben we geconstateerd dat een wijziging van de wisselprijs met 2 punten geen invloed had op de calloptie zoals verwacht. Dat gebeurde omdat Delta veranderde. Het was 51 tegen de oorspronkelijke aandelenkoers, maar na de zet was de delta anders. De beste schatting voor het effect van delta komt uit het gebruik van de gemiddelde delta - het middelpunt tussen de start (di Delta tegen de oorspronkelijke aandelenkoers) en de beëindiging van delta (Delta tegen de uiteindelijke aandelenkoers).
Gamma-samenvatting
Alle opties hebben een positief gamma.
Wanneer u een optie bezit, voegt u het gamma toe aan de totale positie Gamma.
Wanneer u een optie verkoopt, trekt u zijn gamma af van de positie Gamma.
Gamma is het grootst wanneer de uitoefenprijs dicht bij de aandelenkoers ligt [dat wil zeggen, de optie is op (of in de buurt van) 50 Delta] en daalt als de optie weggaat van de uitoefenprijs en verder in het geld komt (ITM) of verder uit het geld (OTM).
Door het positierisico te meten en vervolgens het risico te verminderen (indien nodig), oefent u actief risicobeheer.