Belegging Les 4 - Analyse van een resultatenrekening
Hoewel dit volkomen begrijpelijk is - tijden veranderen, bedrijven moeten zich aanpassen, verschillende bedrijfstakken worden min of meer aantrekkelijk als gevolg van marktkrachten, verschuivingen in regelgeving, politieke omgevingen en technologische vooruitgang, en tal van andere overwegingen - het biedt een probleem om financiële gegevens uit het verleden aan potentiële beleggers te presenteren, of ze nu aandeelhouders of obligatiehouders zijn. Als de cijfers van de voormalige bedrijfsactiviteit in het verleden waren opgenomen zoals ze oorspronkelijk waren gemeld, zou dit kunnen leiden tot een zeer onnauwkeurige indruk van de aard van het bedrijf zoals het nu is. De oplossing is om ze eruit te halen alsof ze een afzonderlijk bedrijf zijn of nooit hebben bestaan.
Staat u mij toe een historisch voorbeeld uit het dotcom-tijdperk te gebruiken om aan te tonen hoe voortgaande bedrijfsactiviteiten en beëindigde bedrijfsactiviteiten kunnen ontstaan in de winst-en-verliesrekening.
Een real-world voorbeeld van continue bewerkingen en beëindigde bedrijfsactiviteiten: Viacom en Simon & Schuster
In de jaren negentig kocht Viacom, eigenaar van MTV, VH1 en Nickelodeon, Paramount Studios.
Om de overname te bekostigen, nam Viacom een grote hoeveelheid schulden op zich. De voorzitter van het bedrijf, Sumner Redstone, begon activa en bedrijven te verkopen die het bedrijf bezat om deze schuld te helpen afbetalen; zelfs prima bedrijven die het in het verleden graag had willen bezitten.
Simon & Schuster, een grote uitgever van boeken, was een van de bedrijven die Viacom besloot te laten gaan, en uiteindelijk te verkopen aan de Britse mediagroep Pearson PLC voor $ 4,6 miljard dollar.
Hoe heeft de deal de inkomsten en inkomsten van het bedrijf beïnvloed?
Dit is waar de beëindigde en lopende operaties de redding te hulp schieten. Zodra Viacom Simon verkocht, had het een hoop geld van de koper. Het heeft echter alle inkomsten en winst verloren die de uitgever heeft gegenereerd. Het management van Viacom moet beleggers op de een of andere manier waarschuwen: "He, Simon heeft [X bedrag] van onze winst en inkomsten gegenereerd. Omdat we niet langer eigenaar zijn van het bedrijf, kun je niet plannen dat we volgend jaar deze inkomsten en winst zullen behalen". Om dat te doen, plaatst de Viacom een vermelding op hun resultatenrekening genaamd "Discontinued Operations". Dit toont beleggers geld dat werd verdiend van bedrijven die niet lang meer deel zullen uitmaken van de belangen van het bedrijf. In de meeste gevallen vindt beëindigde bedrijfsvoering plaats omdat het management denkt dat het nieuwe bedrijf beter zal presteren dan het oude bedrijf. Door dit te doen, wat sowieso door de boekhoudregels wordt vereist, kunnen ze de schijnbare superioriteit van de overlevende entiteit benadrukken, zodat beleggers een rijkere koers-winstverhouding aan de aandelen kunnen toewijzen.
Voortdurende activiteiten zijn precies wat ze klinken - de bedrijven waarvan het bedrijf verwacht dat ze in de nabije toekomst zullen worden gebruikt.
Netto-inkomen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
Nadat al deze uitgaven zijn afgetrokken, blijft de belegger achter met een cijfer dat de nettowinst van doorlopende activiteiten wordt genoemd.
Dit is een berekening van de winst die wordt gegenereerd door voortgezette bedrijfsactiviteiten gedurende de periode die wordt gedekt door de winst- en verliesrekening.
Netto-inkomsten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten
Het bedrag dat in de winst- en verliesrekening onder beëindigde bedrijfsactiviteiten wordt getoond, is de winst die is gemaakt in de periode vanaf de bedrijven die in de toekomst geen deel zullen uitmaken van het bedrijf.