Afschrijvingskosten kunnen variëren van onbelangrijk tot zeer belangrijk voor uw inzicht in de winstgevendheid en de kwaliteit van de onderliggende bedrijfsvoering.
Vermogensintensieve bedrijven hebben veel speelruimte in het masseren van deze cijfers om de prestaties er beter of slechter uit te laten zien door verschillende opnamemethoden te gebruiken, waardoor het gerapporteerde nettoresultaat aanzienlijk verschilt van de inkomsten van de eigenaar.
Inzicht in de basisprincipes van afschrijvingen en amortisatie kan u beter positioneren om resultaten uit winst- en verliesrekening en de financiële waarde van een bedrijf te interpreteren.
Afschrijvingskosten versus geaccumuleerde afschrijving
Er zijn twee verschillende soorten afschrijvingen die een belegger moet begrijpen bij het analyseren van financiële overzichten.
Afschrijvingslast: bedrijven boeken het waardeverlies van hun vaste activa door afschrijvingen. Door de afschrijvingen als een kost in de loop van de tijd op te nemen, worden de initiële kosten van het vaste activum over de jaren van zijn gebruiksduur gespreid. Telkens wanneer een bedrijf zijn jaarrekening opstelt, registreert het een afschrijvingskost om het waardeverlies van de aangekochte machines, apparatuur of auto's toe te wijzen. In tegenstelling tot andere uitgaven verschijnen de afschrijvingskosten echter als een "niet-contante" kost in de winst-en-verliesrekening. Dit betekent simpelweg dat er geen geld wordt betaald op het moment dat de kosten worden gemaakt. "
Gecumuleerde afschrijvingen: deze rekening wordt op de balans weergegeven en geeft de tot op heden opgetreden totale afschrijvingskosten weer voor een specifiek activum, waardoor dat actief in waarde daalt. Het verminderde aantal geeft de slijtage, het gebruik, en de veroudering van het activum weer. Wanneer afschrijvingskosten op de winst- en verliesrekening verschijnen, wordt in plaats van de liquide middelen op de balans te verminderen, deze toegevoegd aan de geaccumuleerde afschrijvingsrekening om de boekwaarde van de betreffende vaste activa te verlagen.
Het volgende voorbeeld kan helpen om afschrijvingen en amortisatie te illustreren en hoe vaste en immateriële activa in de echte wereld kunnen worden verantwoord.
Voorbeeld van afschrijvingslast
Sherry's Cotton Candy Company verdient $ 10.000 winst per jaar. Midden 2015 kocht het bedrijf een suikerspin met een waarde van $ 7500, waarvan de verwachting was dat deze vijf jaar zou duren.
Als een belegger de jaarrekening zou onderzoeken, zou hij of zij misschien ontmoedigd zijn om te zien dat de onderneming aan het eind van 2015 slechts $ 2.500 verdiende ($ 10,00 winst - $ 7.500 kosten voor de aankoop van de nieuwe machines). De belegger zou zich afvragen waarom de winst zo veel gedaald was gedurende het jaar.
Sherry's accountants zeggen dat de machine-uitgave van $ 7.500 moet worden verdeeld over de gehele periode dat de machine naar verwachting ten goede zal komen aan het bedrijf. Omdat de suikerspinmachine vijf jaar meegaat, kan Sherry de kosten van de suikerspinmachine nemen en deze met vijf delen ($ 7.500 / 5 jaar = $ 1.500 per jaar).
De suikerspinmachine in waarde schatten
In plaats van het realiseren van een grote eenmalige kostenpost voor de suikerspinmachine in 2015, trekt het bedrijf elk jaar 1.500 afschrijving voor de komende vijf jaar af, met een jaarlijkse winst van $ 8.500. Hierdoor kunnen beleggers een beter beeld krijgen van de verdiencapaciteit van het bedrijf.
Wanneer u een regel voor afschrijvingskosten op een winst- en verliesrekening ziet, is dit waar het naar verwijst; de periode die is genomen om de kosten van vaste activa over hun nuttige levensduur te spreiden.
Dit presenteert een interessant dilemma. Hoewel het bedrijf in het eerste jaar een winst van $ 8.500 rapporteerde, schreef het nog steeds een cheque van $ 7.500 voor de machine, waardoor het aan het eind van het jaar $ 2.500 in de bank had ($ 10.000 winst - $ 7.500 kosten van machine = $ 2.500 overig).
De cashflow van het bedrijf is vervolgens anders dan wat het in de winst rapporteert. Ongeacht de winst van Sherry op papier, moet ze de werkelijke contanten bij de hand hebben om haar rekeningen en bedrijfskosten te betalen, anders kan haar bedrijf mislukken.
In ons scenario, het eerste jaar, zou Sherry's een winst van $ 8.500 rapporteren, maar slechts $ 2500 in de bank hebben vanwege de aanschaf van de machine.
Elk volgend jaar rapporteerde het nog steeds een winst van $ 8.500 maar had het $ 10.000 in de bank omdat in werkelijkheid de onderneming in één keer voor de machines betaalde, met als verschil de $ 1.500 afschrijvingskosten.
Dit is van vitaal belang, want als een belegger wist dat Sherry in het eerste jaar een lening van $ 3000 had, te wijten aan de bank, kan hij er ten onrechte van uitgaan dat het bedrijf in staat zou zijn om het te dekken, omdat het een winst van $ 8.500 meldde. In werkelijkheid zou het bedrijf $ 500 kort zijn.
Een aflossingsvoorbeeld
Sherry's Cotton Candy Company had een druk jaar en verwierf de populaire bakkerij Milly's Muffins, die heerlijke bakproducten produceerde en een bekende reputatie had. Na de overname heeft Sherry's de waarde van Milly's bakapparatuur en andere materiële activa toegevoegd aan haar balans.
Sherry's heeft ook de waarde van Milly's Muffin's naam-merkherkenning, een immaterieel actief, toegevoegd aan de balans als een regelitem met de naam Goodwill. De IRS staat een periode van 10 jaar toe om goodwill op te nemen, zodat Sherry's accountants elk jaar 1/10 van de Milly's Muffins-goodwillwaarde als amortisatielast op de winst- en verliesrekening tonen totdat het actief volledig is verbruikt.
Boekhoudingsgegevens en reële winst
Sommige beleggers en analisten zijn van mening dat afschrijvingskosten moeten worden teruggeboekt naar de winst van een bedrijf omdat het geen directe contante uitgaven vereist. Met andere woorden, Sherry betaalde niet echt contant geld uit $ 1.500 per jaar, dus het bedrijf had dat afschrijvingsbedrag opnieuw moeten toevoegen aan de $ 8.500 in gerapporteerde inkomsten en had het bedrijf gewaardeerd op basis van een winst van $ 10.000, niet het $ 8.500-nummer.
Afschrijving is een zeer reële kostenpost. In theorie probeert de afschrijving de winst te matchen met de kosten die het kostte om die winst te genereren om het meest accurate beeld te geven van de verdiencapaciteit van een bedrijf. Een belegger die de economische realiteit van de afschrijvingskosten negeert, kan een bedrijf gemakkelijk overwaarderen en merken dat zijn of haar rendement ontbreekt.
Zoals een beroemde investeerder grapte, betaalt de tandenfee niet voor de investeringsuitgaven van een bedrijf. Of u nu een motorzaak of een bouwbedrijf bezit, u moet betalen voor uw machines en gereedschappen. Het toevoegen van de afschrijvingskosten aan de nettowinst negeert de reële uitgaven die hebben plaatsgevonden.
Waardebeleggers en activabeheermaatschappijen verwerven soms bepaalde activa met hoge vooraf gemaakte vaste kosten, wat resulteert in forse afschrijvingskosten voor activa die misschien al tientallen jaren niet hoeven te worden vervangen. Dit resulteert in veel hogere winsten dan alleen de winst-en-verliesrekening lijkt aan te geven. Deze bedrijven lijken te handelen in waanzinnige koers-winstverhouding , PEG-verhoudingen en voor dividend gecorrigeerde PEG-ratio's, ook al zijn ze helemaal niet overgewaardeerd.