Hoe de kosten van het veranderen van effecten uw beleggingsresultaten kunnen dempen
Commissies en vergoedingen
De meest voorkomende frictiekosten zijn makelaarskosten en provisies. Gelukkig zijn met de komst van de kortingsmakelaar de kosten van het kopen en verkopen van effecten de afgelopen decennia drastisch verminderd.
Bij Commerce Bancorp bijvoorbeeld, betaalt een belegger die een handel van $ 2500 of minder van niet meer dan 1.000 aandelen in stock heeft, een commissie van $ 29,95 als hij de bestelling online plaatst. Als hij er echter voor kiest om de bank te bellen en een makelaar de transactie laat uitvoeren, betaalt hij $ 31 plus 1,50% van de hoofdsom van de investering voor een totaal van $ 68,50. Als u op maandelijkse basis een gemiddeld plan voor het berekenen van de kosten van een dollar had, zou die extra commissie-uitgave van $ 38,55 oplopen tot meer dan $ 462,60 per jaar. Ervan uitgaande dat de historische koers van langetermijnwaardering op aandelen nog steeds twaalf procent bedraagt, zou dat in de loop van veertig jaar $ 354.856 aan gederfde rijkdom bedragen!
Asset management fees kunnen een nog grotere belemmering vormen voor het opbouwen van welvaart op lange termijn. Veel bedrijven die zich richten op vermogende klanten zullen vergoedingen van 1,5% van de activa in rekening brengen. Een gezin met een nettowaarde van $ 10 miljoen, onder dit soort regelingen, zou $ 150.000 per jaar aan vergoedingen betalen, zelfs als ze geld verliezen op hun investeringen.
Een dergelijke opstelling lijkt nauwelijks eerlijk. In bepaalde situaties, zoals estate planning, trusts en het management van de stichting, wordt de vergoeding echter gerechtvaardigd door de geleverde services.
spreads
Bij het kopen of verkopen van een belegging wordt een percentage van de hoofdsom van de belegger opnieuw toegewezen aan de marketmaker.
Deze herallocatie is de spread (dwz het verschil) tussen de biedprijs (wat de koper bereid is te betalen) en de vraagprijs (wat de verkoper bereid is te accepteren). Net als de gecompliceerde toekomstige waarde van makelaarscommissies, kan dit een aanzienlijke gederfde rijkdom zijn.
Vermogenswinstbelasting
Het unieke aan de vermogenswinstbelasting is dat de belegger vrij is om te beslissen wanneer de belastingaanslag zal komen door zijn gewaardeerde waardepapieren te verkopen. Elk jaar dat voorbijgaat zonder te verkopen, wordt de waarde van deze uitgestelde belastingen groter . Ter illustratie: neem aan dat Adam Smith 1.000 aandelen Green Gables Industries bezit die hij vier jaar geleden bij $ 35 per aandeel kocht. Vandaag handelt de beurs tegen $ 50 per aandeel. De totale waarde van zijn posities is $ 35.000, waarvan $ 15.000 een meerwaarde is ($ 50 verkoopprijs - $ 35 kosten = $ 15 per meerwaarde x 1.000 aandelen = $ 15.000 meerwaarde). Als hij de aandelen zou verkopen, zou hij naast het geld dat als makelaarscommissies wordt uitbetaald en de spread van de marketmaker $ 3.000 aan vermogenswinstbelasting moeten betalen.
Dit betekent dat hij nu $ 3.000 minder aan activa heeft die voor hem werken, in zijn voordeel. Daarom zou het alleen verstandig zijn om van investering te veranderen als Adam geloofde dat 1.) Green Gables Industries te duur was, of 2.) hij een aantrekkelijkere investering vond die een hoger rendement bood.
Om deze reden adviseerde Benjamin Graham beleggers alleen van positie te veranderen als ze er vrij zeker van zijn dat de alternatieve investering een voordeel van twintig of dertig procent heeft ten opzichte van hun huidige positie. Deze regel, hoewel noodzakelijkerwijs willekeurig, moet ervoor zorgen dat wrijvingskosten worden gedekt en het nettowaarde van de belegger voldoende toeneemt om de tijd en moeite te rechtvaardigen die vereist is om de investering te ontdekken en de wijziging aan te brengen.
Wrijvingskosten in de beleggingsfondsen
Wrijvingsuitgaven, inclusief beheerskosten en omzetbelasting, zijn de belangrijkste reden dat actief beheerde fondsen als geheel hun niet-beheerde tegenhangers, zoals indexfondsen, gedurende lange perioden niet hebben overtroffen. Om een actief beheerd fonds alleen maar te laten doorbreken in de markt, zou het een hoger rendement moeten behalen met meerdere procentpunten om de frictiekosten te betalen.
Dit is met name het geval dankzij vermogenswinstbelastingen die niet van toepassing zijn op indexfondsen die, omdat ze een groep niet-beheerde aandelen zijn waarvan wordt aangenomen dat ze zelden veranderen, geen frequente verkoop van effecten vereisen.
Meer informatie over handelsvoorraden
Lees voor meer informatie onze gids over het handelen in aandelen . Het zal enkele basisprincipes van aandelenhandel, valkuilen en nog veel meer uitleggen.