Een Portfolio Management Techniek die u kan helpen bij uw langetermijnprestaties
Dit voordeel wordt vooral merkbaar wanneer u geen belastingvrije schuilplaatsen zoals een Roth IRA, Traditional IRA of 401 (k) -plan kunt gebruiken . Door je door een hypothetisch scenario te leiden, hoop ik de cijfers in grimmig detail te illustreren, zodat je je realiseert dat het benutten van dit voordeel een zeer krachtige manier kan zijn om extra rijkdom te vergaren over je carrière.
Het denken aan uitgestelde belastingen op een goedkope basisinvestering als een renteloze lening
Stel je voor dat je vijftien jaar geleden 10.000 aandelen AutoZone hebt gekocht voor $ 26,00 per stuk voor een totale kostenbasis van $ 260.000. Je hebt de voorraadcertificaten in een kluis gestoken en sindsdien niet meer naar ze gekeken. U controleert de krant en vindt dat de aandelen vrijdag zijn gesloten op $ 439,66. Uw 10.000 aandelen hebben nu een marktwaarde van $ 4.396.600. Er zijn tijdens de vasthoudperiode geen dividenden uitgekeerd.
U zit nu op $ 4.396.600, waarvan $ 260.000 uw oorspronkelijke investering vertegenwoordigt en $ 4.366.600 vertegenwoordigt niet-gerealiseerde meerwaarden.
Als u in Kansas City woonde en uw aandelen zou verkopen, zou u een belasting van 15% verschuldigd zijn aan de federale overheid en een belasting van 6% aan de staat Missouri, in totaal 21%. Van uw $ 4.366.600 aan niet-gerealiseerde winsten vertegenwoordigt $ 868.686 belastingen die u moet betalen op het moment dat u uw eigendomsbelang in de speciaalzaak liquideert.
De beroemde belegger Warren Buffett heeft erop gewezen dat de echte houder op lange termijn deze $ 868.686 zou moeten beschouwen als een rentevrije lening van de federale en deelstaatregeringen. In tegenstelling tot gewone schulden, krijgt u het voordeel dat meer activa voor u werken, maar u hebt geen maandelijkse betalingen, er worden geen rentekosten in rekening gebracht en u mag zelf bepalen wanneer de rekening komt. Zolang je je aandelen blijft houden, krijg je in feite $ 868.686 aan gratis geld voor je dat verdwijnt als je besluit om van zitplaats te veranderen en je aandelen in AutoZone voor een ander bedrijf te ruilen.
Als AutoZone het komende decennium met gemiddeld 10% per jaar groeit, betekent dit dat je in het eerste jaar alleen al een extra $ 87.000 aan marktwaarde zou verzamelen die je anders niet zou hebben verdiend door alleen al de deugd die $ 868.686 wordt nog altijd geïnvesteerd voor uw voordeel. Hoe langer dit duurt, je krijgt deze zelfversterkende cyclus van welvaartscreatie die de investeerder in het kopen en vasthouden aan een aanzienlijk voordeel geeft voor de handelaar, op voorwaarde dat de onderliggende effecten van blue chipkwaliteit zijn.
Uitgestelde belastingen kunnen het voordeliger maken om een overgewaardeerd activum te houden dan om het te ruilen voor een ondergewaardeerd activum
Dit is een van de belangrijkste redenen waarom u geen rijke mensen of succesvolle portfoliomanagers ziet die posities verkopen om in een aandeel te stappen dat misschien een beetje een betere deal is.
Stel dat je voor $ 1.000.000 aan PepsiCo hebt opgebouwd, opgebouwd gedurende tientallen jaren. Uw kostenbasis is $ 100.000. Dat betekent dat $ 900.000 een niet-gerealiseerde meerwaarde vertegenwoordigt. In uw geval zou $ 189.000 aan uitgestelde belastingen worden overgedragen als een compenserende verplichting op uw balans . Uw PepsiCo-aandelen worden verhandeld tegen 20x winst of een winstrendement van 5%. Dat betekent dat je winst van Pepsi elk jaar $ 50.000 bedraagt.
Stel je nu voor dat Coca-Cola handelt tegen slechts 17x-winst met hetzelfde verwachte groeipercentage en dividenduitkering. Dat is een winstrendement van 5,88%, wat 17,6% meer is dan wat PepsiCo relatief aanbiedt, 0,88% meer in absolute termen. Als uw volledige $ 1.000.000 in Coke was belegd, zou uw aandeel in de nettowinst $ 5800 zijn. Een extra $ 8,800 aan onderliggend resultaat is niet onbelangrijk.
Zoals je nu weet, is het niet zo eenvoudig!
Laten we de wiskunde uitvoeren om te zien wat er zou gebeuren als u de overstap maakte. U verkoopt uw PepsiCo-aandelen en ziet $ 1.000.000 in contanten op uw effectenrekening. U activeert onmiddellijk een federale belastingfactuur van $ 189.000, waardoor u $ 811.000 krijgt. U zet deze $ 811.000 in Coca-Cola-aandelen in tegen een winstrendement van 5,88%, wat betekent dat uw aandeel in de winst $ 47,687 per jaar is. Hoe vreemd het ook klinkt, je verloor $ 2.313 aan netto-inkomsten, of 4,6% van wat je indirect per jaar genereerde, ondanks het kopen van een actief met een hogere look-through-opbrengst.
Hoe kan zoiets gebeuren? Het verlies van kapitaal bij het activeren van de uitgestelde vermogenswinstbelasting betekende dat er minder geld voor u werd gebruikt. In dit scenario was het voldoende dat het voordeel van het hogere winstrendement op de goedkopere aandelen werd overschreden. Vandaar de moraal van het verhaal: als u eenmaal bent gevestigd en enigszins rijk bent, na een tijdje uw portefeuille met toewijding en zorg te hebben opgebouwd, kan het een kostbare onderneming zijn om uw resultaten na belastingen te belasten als u in een belastbare rekening tussen bedrijf en bedrijf fuseert. In zeldzame gevallen kan het ervoor zorgen dat u uiteindelijk armer wordt dan u anders had kunnen zijn, ondanks het feit dat uw aangiften voor belastingen hoger waren . Dit is de reden waarom ervaren vermogensbeheerders zich richten op de meeteenheid die telt: de hoeveelheid voor risico gecorrigeerd overschot dat elk jaar wordt gegenereerd, na aftrek van belastingen en inflatie, geproduceerd door uw beleggingen.
Uiteindelijk vertegenwoordigen uitgestelde belastingen een vorm van hefboomwerking die weinig of geen nadelen van leverage heeft. Het is een kracht die je op zijn minst moet overwegen om je aan te passen als je je langetermijnstrategie kunt aanpassen om te profiteren van de effecten ervan.