Belegging Les 4 - Analyse van een resultatenrekening
Rentebaten op de resultatenrekening
Bedrijven houden hun contanten soms in kortetermijninvesteringen in deposito's, zoals depositocertificaten met looptijden tot twaalf maanden , spaarrekeningen en geldmarktfondsen . Het geld dat in deze rekeningen wordt gestort, verdient rente voor het bedrijf, dat in de winst- en verliesrekening wordt opgenomen als rentebaten.
Voor sommige bedrijven zijn de rentebaten op de winst-en-verliesrekening klein of zinloos. Voor anderen, zoals de verzekeraars die ik zojuist noemde, is het van enorm belang. Verzekerings- en ongevallenverzekeringsmaatschappijen investeren een aanzienlijk percentage van de boekwaarde en polishouder 'float', wat geld is dat ze aanhouden tot polisclaims worden uitbetaald, maar niet in obligaties van beleggingskwaliteit , met name bedrijfsobligaties . Veranderingen in rentetarieven kunnen leiden tot aanzienlijke veranderingen, in positieve of negatieve zin, tot de winstgevendheid van het bedrijf. Een realistisch beeld: in 2014 begon de verzekeringssector een periode na te lopen waarin de obligaties die vele jaren, zelfs decennia, in het verleden kochten, volwassen werden.
Het was problematisch omdat veel van die obligaties werden gekocht in een tijd dat de rentetarieven veel hoger waren en veel dikkere coupons genoten dan wat dan ook beschikbaar op de markt. Als de rente langere tijd op of rond nul procent blijft, kan dit leiden tot een langdurige, mogelijk ernstige daling van de winstgevendheid van de verzekeringssector als geheel.
Het zou betekenen dat de koers-tot-winstverhoudingen van veel verzekeringsmaatschappijen hoger zijn dan ze lijken. Voor degenen die een op waardering gebaseerde benadering hanteren bij het samenstellen van een portfolio, is dat nuttige informatie waarmee rekening moet worden gehouden bij het bepalen van de juiste prijs voor het betalen van een eigendomsbelang.
Rentelasten op de resultatenrekening
Veel vaker en vaak veel belangrijker voor de meeste soorten bedrijven, rentekosten op de winst-en-verliesrekening vertegenwoordigen de kosten van het lenen van geld bij banken, obligatiebeleggers en andere bronnen om aan kortetermijnbehoeften aan werkkapitaal te voldoen, eigendom toe te voegen , plant, en apparatuur op de balans , verwerving van concurrenten of verhoging van de voorraad .
Voor bedrijven die veel activa gebruiken , kan een stijging van de rentetarieven een grote tegenwind zijn, waardoor de inkomsten op dezelfde manier worden verlaagd als die van banken en verzekeringsmaatschappijen. De primaire verdediging is dat het management van een bedrijf de looptijden van schulden zo ver mogelijk in de toekomst vastlegt, zodat ze de laagst denkbare rentetarieven kunnen blijven betalen, terwijl de inflatie de werkelijke koopkracht die ze moeten terugwinnen, kan uithollen. Het is de reden dat u zich moet verdiepen in de registraties van de regelgeving en moet kijken naar het schema van de looptijd van de schuld; anticiperen en voorspellen wat de herfinanciering tegen de koersen die op dat moment van kracht kunnen zijn, uiteindelijk zal doen.
Sommige winst- en verliesrekeningen rapporteren rentebaten en rentelasten afzonderlijk als hun eigen regelitems. Anderen combineren ze en rapporteerden ze onder "Rentebaten - netto" of "Rentelasten - netto", afhankelijk van of er meer van de vorige of van de laatste is. Net verwijst naar het feit dat het management eenvoudig de rente-inkomsten en rentelasten heeft afgetrokken om met één cijfer te komen. Met andere woorden, als een bedrijf $ 20 rente op zijn schulden betaalde en $ 5 in rente verdiende van zijn spaarrekening, zou de winst-en-verliesrekening alleen "Rentelasten - netto" van $ 15 tonen.
De hoeveelheid rente die een bedrijf betaalt in relatie tot zijn inkomsten en inkomsten is enorm belangrijk. Om de relatie tussen rente en inkomsten te meten, kunnen beleggers de rentedekkingsratio berekenen .
Deze pagina is onderdeel van Investing Les 4 - Hoe een resultatenrekening te lezen .