Geld verdienen van plaatsen die je niet voor mogelijk zou houden
Als je nog geen exemplaar hebt, koop hem dan meteen (nadat je dit artikel hebt gelezen natuurlijk!).
Het uitgangspunt van zijn werk is simpel: bedrijven die overtollig kapitaal terugstorten naar hun eigenaars - de aandeelhouders - in de vorm van contante dividenden en aandeleninkopen, overtuigen op een degelijke manier die alle overtollige centen terugstorten in de kernactiviteiten om groei te financieren. Beleggers vallen dit vaak niet op omdat ze op zoek zijn naar 'actie' in de vorm van een snel stijgende aandelenkoers of marktkapitalisatie , waarbij ze vergeten dat de totale groei van de investering ook contanten moet omvatten die onderweg aan de eigenaars worden uitbetaald. Hoewel dit contra-intuïtief kan lijken, begeleidt de professor u tijdens het werk van driehonderd pagina's door historische statistieken en onderzoek, waardoor zelfs de meest verharde criticus ervan overtuigd raakt dat het pad naar rijkdom langs de saaiste, zachtaardige weg kan liggen.
Een verrassende statistiek
Misschien wel het meest overtuigende feit: tussen 1950 en 2003 steeg IBM met 12,19% per aandeel, dividenden met 9,19% per aandeel, 10,94% winst per aandeel en een sectorgroei van 14,65%.
Tegelijkertijd had Standard Oil of New Jersey (nu onderdeel van Exxon Mobile) een groei van de opbrengsten per aandeel van slechts 8,04%, een groei van het dividend per aandeel van 7,11%, een winst per aandeel van 7,47% en een sectorgroei van negatief 14,22% .
Als u deze feiten kent, welke van deze twee bedrijven zou u dan eerder hebben bezeten?
Het antwoord kan je misschien verrassen. Een investering van $ 1.000 in IBM zou zijn gestegen tot $ 961.000, terwijl hetzelfde bedrag dat in Standard Oil zou zijn geïnvesteerd $ 1.260.000 zou zijn - of bijna $ 300.000 meer - hoewel het aandeel van het oliebedrijf in deze periode slechts met 120 keer is toegenomen en IBM, in contrast, verhoogd met 300 keer of bijna driemaal de winst per aandeel. De prestatieverschillen komen van die schijnbaar schamele dividenden: ondanks de veel betere resultaten per aandeel van IBM, zouden de aandeelhouders die Standaardolie kochten en hun contante dividenden herinvesteerden, meer dan 15 keer zoveel aandelen hebben gekregen als ze hadden, terwijl de aandeelhouders van IBM slechts 3 aandelen hadden. -tijden hun oorspronkelijke hoeveelheid. Dit bewijst ook de bewering van Benjamin Graham dat, hoewel de operationele prestaties van een bedrijf belangrijk zijn, Price de Paramount is .
Het basisprincipe van beleggersrendementen
Een ander fundamenteel concept dat Siegel in het boek definieert, is iets dat hij het basisprincipe van het rendement van beleggers noemt, namelijk: "Het rendement op lange termijn van een aandeel hangt niet af van de werkelijke groei van zijn inkomsten, maar van het verschil tussen zijn werkelijke winstgroei en de groei die investeerders hebben uitgezonderd. "Dit verklaart, waarom bedrijven zoals Philip Morris (omgedoopt tot de Altria Group) het zo goed deden voor beleggers (de tabaksreus was zelfs de enige beste investering van alle grote aandelen van 1957 tot 2003) , samenstelling bij 19,75% met herbelegde dividenden, waarbij een investering van $ 1.000 wordt omgezet in $ 4,626,402!).
De implicaties voor zijn betoog zijn enorm en weerspiegelen die van Benjamin Graham tientallen jaren geleden. In wezen maakt het niet uit voor een belegger als hij een bedrijf koopt dat groeit met 20% als die groei al in de aandelen is ingeprijsd. Als het bedrijf resultaten oplevert die lager zijn - zeg 15% - is de kans groot dat de aandelen worden gehamerd, waardoor het rendement omlaag wordt gehaald. Als je aan de andere kant een bedrijf koos dat met 10% groeide, maar de markt 5% verwachtte, zou je veel betere resultaten ervaren. Uiteindelijk is het enige dat telt hoeveel geld je hebt (of zoals Warren Buffett ooit opmerkte, hoeveel hamburgers je kunt kopen). Veel beleggers vergeten dat de weg naar rijkdom is om de meeste inkomsten te kopen voor de laagste prijs, wat vaak niet het bedrijf is dat het snelst groeit.
Ingekochte aandelen versus contante dividenden
Het boek bespreekt ook dit onderwerp, dat we uitvoerig hebben besproken in het artikel Cash dividenden vs. terugkoop van aandelen van vorige week.
Gedachten sluiten
Al met al, als u geïnteresseerd bent in wat maakt voor succesvol beleggen en u heeft slechts de tijd om één boek te lezen dit jaar, dan is dit een uitstekende keuze.