Voorspelling en reactie op wereldwijde effectencorrecties
Wat is een marktcorrectie?
Een marktcorrectie is een daling van 10 procent of meer in een beursindex. Een index die van een waarde van 1.000,00 naar 900,00 gaat, wordt bijvoorbeeld geacht door een correctie te zijn gegaan. Marktcorrecties worden beschouwd als een gezonde retracement tijdens een uptrend in plaats van een ommekeer in een downtrend. Berenmarkten daarentegen vinden plaats wanneer er een daling van 20 procent is en crashes optreden wanneer de prijzen met 40 procent dalen.
Marktcorrecties zijn verrassend vaak. Tussen 1929 en 2018 zijn er ongeveer 25 bearmarkten geweest, wat zich vertaalt naar gemiddeld één per drie en een half jaar. Maar er zijn meestal twee of drie marktcorrecties elk jaar in belangrijke beursindexen over de hele wereld. De MSCI Wereld-index trok sinds 1979 gemiddeld 15 procent terug, van piek tot dal, maar de diepte en duur van deze correcties varieert.
Het goede nieuws is dat verschillende markten correcties op verschillende tijdstippen ervaren. De obligatiemarkt bijvoorbeeld stijgt doorgaans als de aandelenmarkt een correctie doormaakt. Verschillende landen ervaren ook correcties op verschillende tijdstippen afhankelijk van hun economische prestaties. Daarom is diversificatie, zowel op land- als op activaniveau, een goed idee om de risicogecorrigeerde rendementen op lange termijn te maximaliseren en de volatiliteit te minimaliseren.
Hoe een correctie te voorspellen
Marktcorrecties kunnen over de hele wereld gebruikelijk zijn, maar ze zijn notoir moeilijk te voorspellen, zelfs voor deskundige beleggers en hedgefondsen.
Sommige beleggers proberen correcties te voorspellen door te kijken naar waarderingen. Het probleem is dat gegevens uit het verleden aantonen dat correcties niet correleren met koers-winstverhoudingen en dat ze, wanneer ze zich voordoen, niet voorspellen in hoeverre waarderingen dalen. De koerswinstratio's varieerden van slechts 11x tot meer dan 30x wanneer een correctie heeft plaatsgevonden, terwijl de waardedaling na een correctie uiteenliep van slechts 0,3x tot bijna 7x.
Traders proberen vaak correcties te voorspellen door te kijken naar mean reversion. Als een beursindex ver van zijn gemiddelde ligt, spreekt het vanzelf dat deze uiteindelijk zal terugkeren naar het gemiddelde. Deze handelaars gebruiken vaak voortschrijdende gemiddelden om overboughtomstandigheden te proberen voorspellen en prijstargets vast te stellen. Het probleem is dat de beursindexen regelmatig ver boven of ver onder deze voortschrijdende gemiddelden dalen, waardoor ze een beperkte voorspellende waarde hebben.
De realiteit is dat de wereldwijde aandelenmarkt een complex systeem is . Met zoveel factoren die spelen, is het voor handelaren of beleggers onmogelijk om nauwkeurig correcties te voorspellen met een hoge mate van nauwkeurigheid.
De enige zekerheid is dat er in de meeste beursindexen elk jaar ruwweg twee tot drie correcties worden doorgevoerd. En handelaren en beleggers moeten bereid zijn om deze correcties op de best mogelijke manier aan te pakken als het zich voordoet.
Hoe te Reageren op Correcties
Uit een groot aantal onderzoeken blijkt dat beleggers het best kunnen omgaan met een buy-and-hold-strategie, omdat ze uitzonderlijk slecht zijn in de timing van de markt. Geloof het of niet, 95 procent van de marktwinsten tussen 1963 en 1993 kwam van de beste 1,2 procent van de handelsdagen. Je zou de 90 beste handelsdagen over een periode van 40 jaar moeten voorspellen om rendementen op de markt te realiseren. Met andere woorden, de tijd in de markt is veel belangrijker dan de timing van de markt .
De enige uitzondering op deze regel is voor beleggers die de volatiliteit willen verminderen vanwege cashflowbehoeften op korte termijn of lage risicotolerantie.
Hoewel deze beleggers al in een meer conservatieve activaspreiding zouden moeten opereren , kan het een goed idee zijn om zich in te dekken tegen dalingen door middel van aandelenopties of andere strategieën voor risicovermindering. Een goed voorbeeld is het kopen van put-opties of het initiëren van een covered call-positie op een belangrijke beursindex.
Voor de meeste beleggers is het een goed idee om bij te dragen aan uw pensioensparen en de dagelijkse schommelingen van de markt te negeren. Als u zich constant zorgen maakt, is het misschien een goed idee om met uw financieel adviseur te overleggen over een conservatievere activaspreiding die minder koersschommelingen met zich meebrengt. Het nadeel is dat conservatievere asset-allocaties op de lange termijn lagere rendementen met zich meebrengen dan agressieve asset-allocaties.