Zou het zijeconomiewerk vandaag bieden?
Wat Reaganomics deed
Reaganomics beloofde de invloed van de overheid op de economie te verminderen. Hij steunde laissez-faire-economie . Hij geloofde dat de vrije markt en het kapitalisme de ellende van het land zouden oplossen.
Zijn beleid kwam overeen met de ' hebzucht is goed ' sfeer in het Amerika van de jaren tachtig.
De positie van Reagan verschilde dramatisch van de status-quo. Voormalige presidenten Johnson en Nixon hadden de rol van de overheid uitgebreid.
Reagan beloofde bezuinigingen te maken op vier gebieden:
- De groei van overheidsuitgaven.
- Zowel winstbelastingen als vermogenswinstbelasting .
- Regelgeving voor bedrijven.
- De uitbreiding van de geldhoeveelheid .
Reaganomics is gebaseerd op de theorie van de supply-side economie . Het stelt dat verlagingen van de vennootschapsbelasting de beste manier zijn om de economie te laten groeien. Wanneer bedrijven meer geld ontvangen, moeten ze nieuwe werknemers aannemen en hun bedrijf uitbreiden. Het zegt ook dat de verlagingen van de inkomstenbelasting werknemers meer stimulans geven om te werken, waardoor het arbeidsaanbod toeneemt. Daarom wordt het ook wel trickle-down-economie genoemd .
In theorie zou de economische groei de belastinggrondslag vergroten. De extra overheidsinkomsten zouden het verloren bedrag van de belastingverlagingen vervangen.
Werkte het?
President Reagan leverde elk van zijn vier belangrijke beleidsdoelstellingen, zij het niet in de mate waarin hij en zijn aanhangers hadden gehoopt.
Dat is volgens William A. Niskanen, een oprichter van Reaganomics. Niskanen behoorde van 1981 tot 1985 toe aan de Raad van Economische Adviseurs van Reagan. De inflatie werd getemd, maar het was dankzij het monetaire beleid en niet het fiscale beleid. De belastingverlagingen van Reagan hebben de recessie wel beëindigd.
Maar de overheidsuitgaven werden niet verlaagd, maar verschoven van binnenlandse programma's naar defensie.
Het resultaat? De federale schuld verdriedubbelde bijna, van $ 997 miljard in 1981 tot $ 2.857 biljoen in 1989.
Belastingverlagingen. Reagan verlaagde de belastingtarieven om de consumentenvraag te stimuleren. Volgens Reagan's laatste jaar in functie was het hoogste inkomstenbelastingtarief 28 procent voor alleenstaanden die $ 18.550 of meer verdienden. Wie minder verdient, betaalde helemaal geen belasting. Dat was veel minder dan het hoogste belastingtarief uit 1980 van 70 procent voor individuen die $ 108.000 of meer verdienen. Reagan indexeerde de belastingschijven voor inflatie.
Reagan compenseerde deze belastingverlagingen met belastingverhogingen elders. Hij bracht socialezekerheidsbijdragen voor loonheffingen en enkele accijnzen in rekening. Hij sneed ook verschillende aftrekkingen.
Reagan verlaagde het tarief van de vennootschapsbelasting van 46 procent naar 40 procent. Maar het effect van deze pauze was onduidelijk. Reagan heeft de fiscale behandeling van veel nieuwe investeringen gewijzigd. Vanwege de complexiteit konden de algemene resultaten van zijn wijzigingen in de vennootschapsbelasting niet worden gemeten.
Langzame groei. De overheidsuitgaven groeiden nog steeds, maar niet zo snel als onder president Carter. Reagan verhoogde de uitgaven met 2,5 procent per jaar, meestal voor defensie. Besparingen op andere discretionaire programma's vonden alleen plaats in zijn eerste jaar.
Reagan heeft de socialezekerheids- of Medicare-betalingen niet verlaagd. De gebudgetteerde uitgaven van Reagan waren zelfs 22 procent van het bruto binnenlands product .
Dat is hoger dan de standaard 20 procent van het bbp. Maar de groei van de uitgaven was minder dan die van President Carter met 4 procent per jaar. Deze cijfers zijn gecorrigeerd voor inflatie .
Verlaag voorschriften. In 1981 elimineerde Reagan de Nixon-tijdperk prijscontroles op binnenlandse olie en gas. Ze beperkten het evenwicht op de vrije markt dat inflatie had voorkomen. Reagan heeft ook gedereguleerde kabeltelevisie, interlokale telefoondienst, interstatelijke busservice en zeescheepvaart. Hij versoepelde de bankvoorschriften, maar dat hielp in 1989 de spaar- en leencrisis te creëren.
Reagan verhoogd, niet verlaagd, importbelemmeringen. Hij verdubbelde het aantal items dat onderworpen was aan handelsbeperking van 12 procent in 1980 tot 23 procent in 1988. Hij deed weinig om andere voorschriften met betrekking tot gezondheid, veiligheid en het milieu te verminderen.
Carter had de regels in een sneller tempo verlaagd.
Tamme inflatie. Reagan had geluk Federal Reserve- voorzitter Paul Volcker was al op zijn plaats. Volcker viel krachtig de dubbelcijferige inflatie van de jaren zeventig aan. Hij gebruikte een contrair monetair beleid , ondanks het potentieel voor een dubbele dip recessie. In 1979 begon Volcker de fed funds rate te verhogen . In december 1980 was het historisch hoog 20 procent.
Deze koersen verstikken de economische groei. Het beleid van Volcker veroorzaakte de recessie van 1981 tot 1982. De werkloosheid steeg tot 10,8 procent en bleef 10 maanden boven 10 procent.
Reaganomics zou vandaag niet werken
De conservatieven van vandaag schrijven Reaganomics voor om Amerika weer groot te maken. President Donald Trump , aanhangers van Tea Party 2012, en andere republikeinen pleiten voor de oplossing die de economie nodig heeft. Maar de theorie achter Reaganomics onthult waarom wat in de jaren tachtig werkte de groei van vandaag zou kunnen schaden.
Reaganomics en supply-side economics kunnen worden verklaard door de Laffer Curve . Econoom Arthur Laffer ontwikkelde het in 1979. De curve toonde aan hoe belastingverlagingen de economie konden stimuleren tot het punt waarop de belastinggrondslag toenam. Het liet zien hoe Reaganomics zou kunnen werken.
Belastingverlagingen verminderen de federale begroting , dollar-voor-dollar, onmiddellijk. Dezezelfde bezuinigingen hebben een multiplicatoreffect op de economische groei. Belastingverlagingen brengen geld in de zakken van consumenten, die ze uitgeven. Dat stimuleert de bedrijfsgroei en meer aanwervingen. Het resultaat? Een grotere belastinggrondslag.
Maar het effect dat belastingverlagingen hebben hangt af van hoe snel de economie groeit wanneer ze worden toegepast. Het hangt ook af van de soorten belastingen en hoe hoog ze waren vóór de bezuiniging. De Laffer-curve laat zien dat het verlagen van belastingen de overheidsinkomsten tot op zekere hoogte alleen maar verhoogt. Zodra de belastingen laag genoeg zijn, zal het verlagen van de inkomsten in plaats daarvan de inkomsten verminderen. Bezuinigingen werkten tijdens het presidentschap van Reagan omdat het hoogste belastingtarief 70 procent was. Ze hebben een veel zwakker effect wanneer de belastingtarieven lager zijn dan 50 procent.
Zo heeft president Bush bijvoorbeeld belastingen verlaagd in de Wet inzake economische groei en belastingondersteuning 2001 en de wet inzake herstel van verzoening door arbeid en groei in 2003. De economie groeide en de inkomsten stegen. Aanbieders, waaronder de president, zeiden dat dit kwam door de belastingverlagingen.
Andere economen wezen op een lagere rente als de echte stimulator van de economie. Het Federal Open Market Committee verlaagde het percentage fed funds van 6 procent aan het begin van 2001 tot 1 procent in juni 2003. De fed funds rate-geschiedenis illustreert hoe deze daling zich door de jaren heen ontwikkelde.