Analyse van een balans
Als een bedrijf bijvoorbeeld $ 20 miljoen aan vlottende activa en $ 10 miljoen aan kortlopende verplichtingen heeft , zou de huidige ratio 2. zijn. De berekening zou er als volgt uitzien: $ 20.000.000 / $ 10.000.000 = 2.
Aanvaardbare huidige ratio's
Wat u als belegger een aanvaardbare huidige verhouding moet beschouwen, verschilt per bedrijfstak, omdat verschillende soorten ondernemingen verschillende kasconversiecycli, economische behoeften en financieringspraktijken hebben. Over het algemeen geldt dat hoe liquide de huidige activa zijn, hoe kleiner de huidige ratio zonder reden tot zorg kan zijn. Voor de meeste industriële bedrijven is 1,5 een acceptabele stroomverhouding. Aangezien het aantal bijna 1 benadert of daalt (wat betekent dat het bedrijf een negatief werkkapitaal heeft), moet u het bedrijf van dichtbij bekijken en ervoor zorgen dat er geen liquiditeitsproblemen zijn.
Bedrijven met een verhoudingsgetal rond of onder een zouden alleen die met voorraden moeten zijn die onmiddellijk in contanten kunnen worden omgezet.
Als dit niet het geval is en het bedrijfsnummer is laag, zou u serieus bezorgd moeten zijn. Dit is met name het geval bij bedrijven die afhankelijk zijn van leveranciers die veel van het geld financieren door krediet te verstrekken voor goederen die uiteindelijk aan de eindklant worden verkocht. Als de leveranciers bezorgd zouden worden over de financiële gezondheid van het bedrijf, zouden ze het bedrijf in een krampachtige of zelfs dodelijke spiraal kunnen brengen, door kredietlijnen te verminderen of te weigeren te verkopen zonder voorafgaande betaling, wat resulteert in een liquiditeitscrisis.
Gebruik van de stroomverhouding om inefficiëntie te meten
Als u een balans analyseert en ziet dat een bedrijf een huidige verhouding van 3 of 4 heeft, wilt u misschien wel zorgen maken. Een aantal dat zo hoog is, betekent dat het management zoveel contant geld bij de hand heeft, dat ze het misschien slecht doen om het te beleggen. Dit is een van de redenen waarom het belangrijk is om het jaarverslag , 10K en 10Q van een bedrijf te lezen. Meestal bespreken de leidinggevenden hun plannen in deze rapporten. Als u merkt dat een grote stapel geld zich opbouwt en de schuld niet in dezelfde mate is gestegen (wat betekent dat het geld niet wordt geleend), wilt u misschien proberen uit te vinden wat er aan de hand is.
Microsoft heeft een stroomverhouding van meer dan 4; een enorm aantal vergeleken met wat het nodig heeft voor zijn dagelijkse activiteiten. Het bedrijf heeft geen langetermijnschuld op de balans . Wat zijn ze van plan aan het doen? Niemand wist het totdat het bedrijf zijn eerste dividend in de geschiedenis betaalde, miljarden dollars aan aandelen terugkreeg en strategische overnames deed.
Hoewel niet ideaal, is teveel contant geld het soort probleem dat een slimme belegger wil ontmoeten. Een bedrijf met te veel geld heeft opties. Het grootste gevaar in zo'n aangename situatie is dat het management zichzelf te veel gaat compenseren en de fondsen verspilt aan slechte projecten, vreselijke fusies of risicovolle activiteiten.
Een verdediging hiertegen, en tekenen dat het management aan de kant van de langdurig eigenaar staat, is een progressief dividenduitkeringsbeleid. Hoe meer geld de leidinggevenden de deur uit sturen en in je zak stoppen als een soort korting op je aankoopprijs, hoe minder geld ze hebben om ze te verleiden iets doms te doen.
Het is geen toeval dat uit overweldigend academisch bewijs dat bijna een eeuw aandelenbeurs onderzoekt, blijkt dat bedrijven zich inzetten om efficiënt te werken door overtollige fondsen als dividend uit te keren. Per definitie vermijden ze dat het management een niet-gerechtvaardigde hoge current ratio beschouwt, het op de lange termijn veel beter doet dan bedrijven waar het executive team het geld oppot. Er zijn altijd uitzonderingen, maar over het algemeen is dit een van de grote waarheden die te veel beleggers negeren, omdat ze denken dat ze alleen die uitschieters zullen bezitten.