Wat is een langlopende schuld op een balans?
Het bedrag van de langlopende schulden op de balans van een bedrijf verwijst naar geld dat een bedrijf verschuldigd is dat het niet verwacht terug te betalen binnen de komende twaalf maanden.
Vergeet niet dat schulden die naar verwachting binnen de komende twaalf maanden zullen worden afgelost, worden geclassificeerd als kortlopende verplichtingen . (Eenvoudig gezegd, schulden die binnen de komende 12 maanden verschuldigd zijn, zijn kortlopende schulden en schulden die na de volgende 12 maanden verschuldigd zijn, zijn schulden op lange termijn.)
Welke soorten schulden vormen schulden op lange termijn? Langlopende schulden kunnen bestaan uit verplichtingen zoals hypotheken op bedrijfsgebouwen of grond, zakelijke leningen die worden gedekt door commerciële banken, en bedrijfsobligaties uitgegeven met behulp van investeringsbanken aan vastrentende beleggers die afhankelijk zijn van de rentebaten. Bedrijfsleiders gebruiken, in samenwerking met de raad van bestuur , vaak schulden op lange termijn om verschillende redenen, waaronder, maar niet beperkt tot:
- Financiering van groei en acquisities zonder verwatering van de aandeelhouders;
- Profiteren van omgevingen met een lage rente wanneer het mogelijk is om heel goedkoop veel geld bijeen te brengen, misschien onder het langetermijnpercentage van de inflatie zodra de inkomstenbelastingaftrek in aanmerking is genomen, zodat het wordt opgeslagen voor toekomstig gebruik; en
- Aandelen terugkopen door programma's voor het inkopen van aandelen, zodat de resterende aandelen meer eigendom van de onderneming vertegenwoordigen.
Wanneer een bedrijf zijn verplichtingen afbetaalt en het huidige activaniveau toeneemt, vooral voor meerdere jaren op rij, wordt de balans "verbeterd" genoemd. Als de verplichtingen van een bedrijf echter toenemen en de vlottende activa afnemen, wordt er gezegd dat het "verslechtert".
Bedrijven met te veel langetermijnschulden, die om een of andere reden in een liquiditeitscrisis verkeren, lopen het risico te weinig werkkapitaal te hebben of een couponbetaling te missen en worden naar een faillissementsrechtbank gebracht. Aan de andere kant kan het een ongelooflijk verstandige strategie zijn om de balans op te heffen om een concurrent slot, aandelen en vat te kopen en vervolgens die schuld in de loop van de tijd terug te betalen met behulp van de nu gecombineerde kasstroomgenererende motor die onder één dak is gemonteerd .
Hoe weet u of een bedrijf te veel langetermijnschulden heeft? Er zijn verschillende tools die moeten worden gebruikt, maar een van hen staat bekend als de debt-to-equity ratio.
De verhouding tussen schulden en eigen vermogen en waarom dit van belang is voor uw balansanalyse
De debt-to-equity ratio vertelt u hoeveel schuld een bedrijf heeft ten opzichte van zijn vermogenssaldo. Dit gebeurt door de totale verplichtingen van een onderneming te nemen en deze te delen door het eigen vermogen . (We hebben nog geen rekening gehouden met de aandeelhouderswaarde, maar we zullen later in deze les. Voor nu, je hoeft alleen maar te weten dat het nummer onderaan de balans te vinden is. de debt-to-equity ratio van sommige bedrijven in segment twee wanneer we naar verschillende balansen kijken.)
Het resultaat dat u behaalt na het splitsen van schulden door eigen vermogen is het percentage van het bedrijf dat schulden heeft (of "leveraged"). Het gebruikelijke niveau van debt-to-equity is in de loop van de tijd veranderd en is afhankelijk van zowel economische factoren als het algemene kredietgevoel van de samenleving. Alles bij elkaar genomen, moet elk bedrijf dat een debt-to-equityratio heeft van meer dan 40% tot 50%, zorgvuldiger worden bekeken om ervoor te zorgen dat er geen grote risico's op de loer liggen, vooral als die risico's een liquiditeitscrisis kunnen voorspellen . Als u vindt dat het bedrijfskapitaal en de huidige ratio / snelle ratio's drastisch laag zijn, is dit een teken van ernstige financiële zwakte. Het is van het grootste belang dat u de huidige winstcijfers voor de economische cyclus aanpast. Er is veel geld verloren gegaan door mensen die piekmomenten gebruiken tijdens hoogconjunctuur, als maatstaf voor het vermogen van een bedrijf om zijn verplichtingen terug te betalen.
Val niet in die val. Wanneer u een balans analyseert, ga er dan van uit dat de economie in een handbasket naar de hel kan gaan en stel uzelf dan de vraag of u denkt dat de verplichtingen en cashflowbehoeften nog steeds kunnen worden gedekt zonder dat de concurrentiepositie van de onderneming wordt geschaad als gevolg van een beperking van de kapitaaluitgaven voor dingen zoals eigendom, plant en uitrusting . Als het antwoord "nee" is, ga dan uiterst voorzichtig te werk.
Het gebruik van langetermijnschulden kan voor veel bedrijven winstgevend zijn
Als een bedrijf een hoger rendement op kapitaal kan behalen dan de rentekosten die het maakt om dat kapitaal te lenen, is het winstgevend voor het bedrijf om geld te lenen. Dat betekent niet altijd dat het verstandig is, vooral als er een risico bestaat van een marge tussen activa en passiva, maar het betekent wel dat het de winst kan verhogen door het rendement op het eigen vermogen op te drijven. Voor de meer wiskundig ingestelde mensen, wordt dit bereikt door de multiplicator voor aandelen te verhogen in de DuPont-modelrendement op aandelenformule .
De truc is dat het management weet hoeveel schuld het niveau van voorzichtig rentmeesterschap overschrijdt. Hefboomwerking kan lastig zijn, omdat sappen aan de bovenzijde kelderen, maar de eigenaren veel sneller kunnen uitschakelen als de zaken in een economische recessie of depressie naar het zuiden gaan. Dat is nooit een situatie waarin je jezelf wilt vinden als het geld van je familie op het spel staat. Lees voor meer informatie over dit onderwerp An Introduction to Capital Structure .
Een manier waarop de vrije markten bedrijven onder controle houden, is door beleggers die reageren op obligatiebeleggingen. Beleggers vragen veel lagere rentetarieven als compensatie voor beleggingen in zogenaamde investment-grade obligaties . De hoogste investment-grade obligaties, die gekroond worden met de felbegeerde Triple-A-rating , betalen de laagste rentevoet. Dit betekent dat de rentelasten lager zijn en de winst hoger. Aan de andere kant van het spectrum betalen rommelobligaties de hoogste rentekosten vanwege de verhoogde kans op wanbetaling. Dit betekent dat de winst lager is dan ze anders te wijten zou zijn aan de hogere rentelasten.
Een ander risico voor beleggers met betrekking tot langlopende schulden is wanneer een bedrijf leningen aangaat of obligaties uitgeeft in omgevingen met lage rente. Hoewel dit een intelligente strategie kan zijn, als de rente plotseling stijgt, kan dit leiden tot een lagere toekomstige winstgevendheid wanneer die obligaties moeten worden geherfinancierd. Als dat een probleem oplevert en het management zich er lang niet voldoende op heeft voorbereid, zonder buitengewone omstandigheden, betekent dit waarschijnlijk dat het bedrijf verkeerd is beheerd.