Wat is de definitie van een beleggingsbank?
Simpel gezegd, een investeringsbank lijkt helemaal niet op de hoekinstelling waarmee u gewend bent om een zakelijke lening te krijgen of uw salaris te storten.
In plaats daarvan is een investeringsbank een speciaal type financiële instelling die voornamelijk in hoge financiën werkt door bedrijven toegang te bieden tot de kapitaalmarkten (bijvoorbeeld de aandelenmarkt en de obligatiemarkt) om geld in te zamelen voor expansie of andere behoeften. Als Coca-Cola Enterprises voor $ 10 miljard aan obligaties wilde uitgeven om nieuwe bottelarijen in Azië te bouwen, zou een investeringsbank het helpen om kopers te vinden voor de obligaties en het papierwerk afhandelen, samen met een team van advocaten en accountants.
Soms komen investeringsbanken met nieuwe oplossingen om moeilijke problemen op te lossen. Enkele tientallen jaren geleden had holdingmaatschappij Berkshire Hathaway slechts één aandelenklasse. Vanwege het feit dat de controlerende aandeelhouder, miljardair Warren Buffett , had geweigerd om de aandelen te splitsen , waren de aandelen gegroeid van $ 8 naar $ 35.400; ver buiten het bereik van de gemiddelde belegger. Geldmanagers creëerden beleggingsfondsen om deze aandelen te kopen en vervolgens aandelen in zichzelf uit te geven, tegen een vergoeding, om het bedrijf toegankelijk te maken voor gewone gezinnen.
Buffett vond het niet leuk dat deze tussenpersonen wilde beloften doen over de potentiële opbrengsten die hij kon genereren wanneer hij er niets mee te maken had, dus om hun zaken te ontnemen, werkte hij samen met zijn investeringsbank om een dual-class kapitaalstructuur te creëren. In mei 1996 had Berkshire Hathaway een IPO voor de aandelen van klasse B, die op 1/30 van de waarde van de aandelen van klasse A (de oude aandelen) verhandelden, maar slechts 1 / 200ste van de stemrechten hadden.
Het Klasse A-aandeel kon op elk moment worden geconverteerd in het Klasse B-aandeel, maar u kon het Klasse B-aandeel niet omzetten in Klasse A-aandelen. Hierdoor konden beleggers iets doen wat neerkwam op een doe-het-zelfaandelenplits terwijl goedkopere aandelen wild beschikbaar werden gemaakt.
Later, toen Berkshire Hathaway de spoorweg Burlington Northern Santa Fe kocht, splitste de raad van bestuur de Klasse B-aandelen op zodat deze nu 1 / 1.500ste van de Klasse A-aandelen vertegenwoordigen. Dit resulteerde in de toevoeging van het bedrijf aan de S & P 500.
Niets van het zou mogelijk zijn geweest als investeringsbanken hun magie niet werkten. Wanneer ze goed gereguleerd en zorgvuldig beheerd worden, voegen ze veel waarde toe aan de beschaving.
Kopen en verkopen
Investeringsbanken zijn vaak verdeeld in twee kampen: de koopkant en de verkoopkant. Veel investeringsbanken bieden zowel koopkant- als sell-side-diensten. De sell-side verwijst meestal naar de verkoop van aandelen van nieuw uitgegeven beursintroducties, het plaatsen van nieuwe obligatie-uitgiften, het inschakelen van marktmakende diensten of het helpen van klanten bij het faciliteren van transacties. De koopkant daarentegen werkt samen met pensioenfondsen, beleggingsfondsen , hedgefondsen en het beleggerspubliek om hen te helpen hun rendement te maximaliseren wanneer ze handelen in of beleggen in effecten zoals aandelen en obligaties .
Drie hoofdkantoren
Veel investeringsbanken zijn onderverdeeld in drie categorieën die te maken hebben met de frontoffice, middle office of backofficediensten.
- Front Office Investment Bank Services
Frontofficediensten bestaan meestal uit investeringsbankieren, zoals het helpen van bedrijven bij fusies en overnames, bedrijfsfinanciering (zoals het uitgeven van miljarden dollars aan handelspapier voor het financieren van dagelijkse activiteiten), professioneel beleggingsbeheer voor instellingen of vermogende particulieren , merchant banking (wat gewoon een goed woord is voor private equity, waarbij de bank geld steekt in bedrijven die niet worden verhandeld in ruil voor eigendom), onderzoeksrapporten over investeringen en kapitaalmarkten opgesteld door professionele analisten voor intern gebruik of voor gebruik voor een groep zeer selectieve klanten en strategievorming inclusief parameters zoals assetallocatie en risicogrenzen.
- Middle Office Investment Bank Services
Middle-office investment banking-diensten omvatten naleving van overheidsvoorschriften en beperkingen voor professionele klanten zoals banken, verzekeringsmaatschappijen, financiële afdelingen, enz. Dit wordt soms beschouwd als een backofficefunctie. Het omvat ook kapitaalstromen. Dit zijn de mensen die geld in en uit het bedrijf zien komen om te bepalen hoeveel liquiditeit het bedrijf nodig heeft, zodat het niet in financiële problemen komt. Het team dat verantwoordelijk is voor kapitaalstromen kan die informatie gebruiken om transacties te beperken door de koop / handelsmacht voor andere divisies te verminderen. - Back Office Investment Bank Services
De back-officeservices omvatten de moeren en bouten van de investeringsbank. Het behandelt zaken als handelsbevestigingen , zorgt ervoor dat de juiste effecten worden gekocht, verkocht en afgerekend voor de juiste bedragen, de software en technologieplatforms die handelaren in staat stellen hun werk te doen en zijn state-of-the-art en functioneel, de creatie van nieuwe handelsalgoritmen, en meer. De backoffice-banen worden vaak als unglamorous beschouwd en sommige investeringsbanken besteden uit aan speciaalzaken zoals custodial bedrijven. Niettemin laten ze het hele ding draaien. Zonder hen zou niets anders mogelijk zijn.
Activiteiten
Een typische investeringsbank neemt deel aan enkele of alle van de volgende activiteiten:
- Verhoog het eigen vermogen (bijv. Helpen bij het lanceren van een IPO of het creëren van een speciale klasse preferente aandelen die bij geavanceerde beleggers zoals verzekeringsmaatschappijen of banken kunnen worden ondergebracht)
- Verhoog schuldenkapitaal (bijv. Obligaties uitgeven om geld in te zamelen voor een uitbreiding van de fabriek)
- Verzeker obligaties of lanceer nieuwe producten (zoals credit default swaps)
- Neem deel aan handel voor eigen rekening waarbij teams van interne geldbeheerders het eigen geld van het bedrijf investeren of verhandelen voor zijn privérekening (de beleggingsbank gelooft bijvoorbeeld dat goud zal stijgen, dus speculeren ze in gouden futures, verwerven callopties bij goudmijnbedrijven of kopen gouden edelmetaal voor opslag in veilige kluizen).
Tot de afgelopen decennia mochten investeringsbanken in de Verenigde Staten geen deel uitmaken van een grotere handelsbank, omdat de activiteiten, hoewel uiterst rendabel als ze goed werden beheerd, veel meer risico vormden dan de traditionele geldleningen door commerciële banken. Dit was niet het geval in de rest van de wereld. Landen als Zwitserland hadden zelfs vaak vermogensbeheerrekeningen waarmee beleggers hun hele financiële leven konden beheren vanaf een enkele rekening die bank-, bemiddelings- , kasbeheer- en kredietbehoeften combineerde.
De meeste problemen waarover je hebt gelezen als onderdeel van de kredietcrisis en massale bankfaillissementen werden veroorzaakt doordat de interne investeringsbanken speculeerden zwaar te speculeren met leverage op collateralized debt obligations (CDO's) . Deze verliezen moesten worden gedekt door de houdstermaatschappijen van de moederbank, hetgeen enorme waardeverminderingen en de noodzaak van verwaterende uitgiften van aandelen veroorzaakte, waarbij in sommige gevallen de gewone aandeelhouders grotendeels werden uitgewist. Een perfect voorbeeld is de eerbiedwaardige Union Bank of Switzerland, of UBS, die verliezen rapporteerde van meer dan 21 miljard CHF (Zwitserse franken), waarvan het merendeel afkomstig was uit de investeringsbank. Het legendarische instituut werd gedwongen om zowel aandelen als verplichte converteerbare effecten uit te geven, waardoor de bestaande aandeelhouders werden verwaterd, ter vervanging van de meer dan 60% van het eigen vermogen dat tijdens de meltdown werd vernietigd.