Bij het kopen van eigendom in goede zaken zijn beurscrashes uw vriend
Een gewone daling van 33 procent - en historisch gezien is dat van tijd tot tijd weer normaal - en plotseling zijn ze weg en vloeken ze alles af, van individuele aandelen tot indexfondsen . Ik heb je dit al eerder verteld en ik zeg je het nog een keer: als je een normale levensverwachting hebt, zul je je hele aandelenportfolio minimaal één keer zien dalen van piek tot ruw met 50 procent of meer, mogelijk driemaal of meer. De afzonderlijke componenten zullen veel wilder schommelen dan de hele portfolio om te starten. Het is de aard van de beleggingscategorie. Het kan niet worden vermeden en iedereen die je anders vertelt, of het nu een financieel adviseur of een verkoper van beleggingsfondsen is, liegt of is incompetent. Er bestaat geen twijfel of kwalificatie als het gaat om de academische gegevens. Je hoeft niet in aandelen te beleggen om rijk te worden, dus als dit je stoort, accepteer dan dat je het rendement dat ze kunnen genereren niet verdient en dat je het goed vindt.
Dat gezegd hebbende, wil ik het hebben over dalende prijzen; hoe je als belegger eraan moet denken als je weet wat je doet en goede activa koopt. Om dat te doen, moeten we een moment in het algemeen een back-up maken van en praten over aandelen.
Drie manieren om winst te maken met het bezitten van een bedrijf en investeren in aandelen
In het algemeen zijn er drie manieren om winst te maken met het bezitten van een bedrijf (kopen van aandelen is slechts het kopen van kleine onderdelen van een bedrijf waarbij je deze leuke kleine certificaten krijgt of, als je dat wilt, een DRS-record - afhankelijk van hoeveel stukjes aandelen waarvan een bedrijf is verdeeld, elk aandeel ontvangt een bepaald deel van de winst en het eigendom).
- Contante dividenden en inkoop van eigen aandelen . Deze vertegenwoordigen een deel van de onderliggende winst die het management heeft besloten terug te keren naar de eigenaars.
- Groei van de onderliggende bedrijfsactiviteiten, vaak vergemakkelijkt door herinvestering van inkomsten in bedrijfsuitgaven of het toedienen van schulden of eigen vermogen.
- Herwaardering, resulterend in een verandering in de meerdere Wall Street, is bereid te betalen voor elke $ 1 aan inkomsten.
Als u de eigenaar van het bedrijf bent, kunt u op een andere manier profiteren door uzelf op de loonlijst te zetten en een salaris en voordelen te ontvangen, maar dat is een andere discussie voor een andere dag.
Een voorbeeld om deze punten te illustreren
Het ziet er misschien ingewikkeld uit, maar dat is het echt niet. Stelt u zich even voor dat u de CEO en controlerende aandeelhouder bent van een fictieve communitybank, Phantom Financial Group (PFG) genaamd. U genereert winst van $ 5 miljoen per jaar, en het bedrijf is verdeeld in 1,25 miljoen aandelen uitstaande aandelen, die elk van die aandelen recht geven op $ 4 van die winst ($ 5 miljoen gedeeld door 1,25 miljoen aandelen = $ 4 winst per aandeel ).
Wanneer u een kopie van de standentabellen in uw lokale krant opent, merkt u dat de recente aandelenprijs voor PFG $ 60 per aandeel is. Het is een koers-winstverhouding van 15.
Dat wil zeggen, voor elke $ 1 aan winst lijken beleggers bereid te zijn $ 15 ($ 60 / $ 4 = 15 p / e ratio) te betalen. De inverse, bekend als de winstopbrengst, is 6,67 procent (neem 1 en deel deze door de p / e-verhouding van 15 = 6,67). In praktische termen betekent dit dat als u PFG zou beschouwen als een "aandelenobligatie" om een zin van Warren Buffett te lenen, u 6,67 procent op uw geld zou verdienen voordat u belastingen zou betalen op dividenden die u zou ontvangen op voorwaarde dat het bedrijf nooit gegroeid.
Is dat aantrekkelijk? Het hangt af van de rente van de Amerikaanse staatsobligatie, die wordt beschouwd als het 'risicovrije' tarief omdat het Congres altijd mensen kan belasten of geld kan drukken om die verplichtingen teniet te doen (elk heeft zijn problemen, maar de theorie is hier goed) . Als de 30-jarige Schatkist 6 procent oplevert, waarom zou je dan in hemelsnaam slechts 0,67 procent meer inkomsten accepteren voor een aandeel met veel risico's versus een obligatie met veel minder?
Het is waar het interessant wordt.
Enerzijds, als de inkomsten stagneerden, zou het dwaas zijn om 15x winst te betalen in de huidige renteklimaatomgeving. Maar het management wordt waarschijnlijk elke dag wakker en verschijnt op kantoor om erachter te komen hoe de winst kan groeien. Weet je nog dat $ 5 miljoen aan netto-inkomen dat jouw bedrijf elk jaar genereert? Een deel ervan kan worden gebruikt om activiteiten uit te breiden door nieuwe vestigingen te bouwen, rivaliserende banken aan te kopen, meer vertellers in te huren om de klantenservice te verbeteren of reclame op televisie uit te voeren. In dat geval, laten we zeggen dat u de divisie de winst als volgt hebt beslist:
$ 2 miljoen herinvestering in het bedrijf voor uitbreiding: in dit geval, laten we zeggen dat de bank 20 procent rendement op eigen vermogen heeft - erg hoog, maar laten we er niettemin mee doorgaan. De $ 2 miljoen die opnieuw werd geïnvesteerd, zou daarom de winst met $ 400.000 moeten verhogen, zodat ze volgend jaar zouden uitkomen op $ 5,4 miljoen. Dat is een groeipercentage van 8 procent voor het bedrijf als geheel.
$ 1,5 miljoen uitbetaald als contante dividenden, wat neerkomt op $ 1,50 per aandeel. Dus als u bijvoorbeeld 100 aandelen had, zou u $ 150 per post ontvangen.
$ 1,5 miljoen gebruikt om aandelen terug te kopen. Vergeet niet dat er 1,25 miljoen uitstaande aandelen zijn. Het management gaat naar een gespecialiseerde beursvennootschap en koopt 25.000 aandelen van hun eigen aandelen in voor $ 60 per aandeel voor een totaal van $ 1,5 miljoen en vernietigt het. Het is weg. Bestaat niet meer. Het resultaat is dat er nu slechts 1,225 miljoen gewone aandelen uitstaan. Met andere woorden: elk overblijvend aandeel vertegenwoordigt nu ongeveer 2 procent meer eigendom in het bedrijf dan voorheen. Dus, volgend jaar, wanneer de winst $ 5,4 miljoen is - een stijging van 8 procent op jaarbasis - zullen ze alleen worden opgesplitst tussen 1,225 miljoen aandelen waardoor ze recht hebben op $ 4,41 winst, een stijging op een niveau van 10,25 procent per aandeel. Met andere woorden, de feitelijke winst voor de eigenaars per aandeel groeide sneller dan de winst van de onderneming als geheel, omdat ze worden opgesplitst tussen minder beleggers.
Als u uw $ 1,50 per aandeel in contanten dividenden had gebruikt om meer aandelen te kopen, had u in theorie uw totale aandelenbezitpositie met ongeveer 2 procent kunnen verhogen als u dit deed via een goedkoop herinvesteringsprogramma voor dividend of een tussenpersoon die geen kosten in rekening heeft gebracht voor de service. Dat, in combinatie met de 10,25 procent hogere winst per aandeel, zou jaarlijks 12,25 procent groei op die onderliggende investering tot gevolg hebben. Wanneer bekeken naast een rendement van 6 procent op de Schatkist, is dit een fantastisch koopje, dus u kunt op zo'n kans springen.
Wat gebeurt er als beleggers in paniek raken of te optimistisch worden? Dan komt het derde item in het spel. Herwaardering die resulteert in een verandering in het veelvoud van Wall Street is bereid te betalen voor elke $ 1 aan inkomsten. Als beleggers in PFG-aandelen stapelen omdat ze dachten dat de groei spectaculair zou worden, kan de p / e naar 20 gaan, wat resulteert in een prijskaartje van $ 80 per aandeel ($ 4 EPS x $ 20 = $ 80 per aandeel). De $ 1,5 miljoen die werd gebruikt voor contante dividenden en de $ 1,5 miljoen die werd gebruikt voor het terugkopen van aandelen zou niet zoveel aandelen hebben gekocht, dus de belegger zal uiteindelijk uiteindelijk minder eigenaar worden omdat hun aandelen tegen een rijkere waardering handelen. Ze maken het goed in de meerwaarde die ze laten zien - ze kochten tenslotte een aandeel voor $ 60 en nu is het $ 80 per aandeel voor een winst van $ 20.
Wat als het tegenovergestelde gebeurt? Wat als beleggers in paniek raken, hun 401.000 beleggingsfondsen verkopen, geld uit de markt halen en de prijs van uw bank instort tot bijvoorbeeld 8x inkomsten? Dan heb je te maken met een aandelenkoers van $ 40. Het interessante hier is dat, hoewel de belegger op een aanzienlijk verlies zit - van $ 60 per aandeel oorspronkelijk tot $ 40 per aandeel, het op de lange termijn kloppen met 33% van de waarde van hun posities, zullen ze beter af zijn om twee redenen:
- De herbelegde dividenden zullen meer aandelen kopen, waardoor het percentage van het bedrijf dat de belegger bezit, zal toenemen. Ook zal het geld voor terugkoop van aandelen meer aandelen kopen, wat resulteert in minder uitstaande aandelen. Met andere woorden, hoe verder de aandelenkoers daalt, hoe meer de eigenaar de belegger kan verwerven door herbelegde dividenden en terugkopen van aandelen.
- Ze kunnen extra geld van hun bedrijf, baan, salaris, lonen of andere geldgeneratoren gebruiken om meer aandelen te kopen. Als ze zich echt zorgen maken over de lange termijn, doen de verliezen op de korte termijn er niet toe - ze blijven gewoon kopen wat ze willen, op voorwaarde dat ze voldoende diversificatieniveaus hebben, zodat het bedrijf zou imploderen wegens een schandaal of een andere gebeurtenis, zouden ze niet worden geruïneerd.
Er zijn een paar risico's die problemen kunnen veroorzaken:
- Het is mogelijk dat als het bedrijf te ondergewaardeerd raakt, een koper een bod kan doen op het bedrijf en proberen het over te nemen, soms tegen een lagere prijs dan uw oorspronkelijke aankoopprijs per aandeel. Met andere woorden, je was absoluut correct, maar je werd door een hele grote belegger uit beeld geduwd.
- Als uw persoonlijke balans niet veilig is, moet u mogelijk met geld komen en gedwongen worden om te verkopen met enorme verliezen omdat u nergens anders geld voor hebt. Het is de reden waarom u niet in de markt geld zou moeten investeren dat in de komende jaren nodig zou kunnen zijn.
- Mensen overschatten hun eigen vaardigheden, talent en temperament. Misschien kiest u geen goed bedrijf, omdat u niet beschikt over de nodige boekhoudkundige vaardigheden of kennis van een bedrijfstak om te weten welke bedrijven aantrekkelijk zijn ten opzichte van hun toekomstige contante geldstromen. Je zou kunnen denken dat je verliezen kunt zien opstapelen terwijl je aandelen koopt, maar heel weinig mensen hebben er het temperament voor. In mijn eigen geval zorgt het er niet eens voor dat mijn hartslag stijgt als we op een ochtend en voor de koffie opstaan, de kantoorportefeuille is enorm in een kwestie van minuten. Het stoort ons gewoon niet, want wat we aan het doen zijn, is het opbouwen van een verzameling cash-generating eigendomsbelangen op lange termijn in bedrijven die we heel lang willen behouden. We kopen constant meer. We herinvesteren constant onze dividenden. En veel van onze bedrijven herinvesteren niet alleen voor toekomstige groei, maar kopen ook hun eigen aandelen in.
Dit is een grove oversimplificatie. Er zijn veel, veel, vele details die hier niet zijn opgenomen, die zouden meespelen in een beslissing over het al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde voorraad of beveiliging. Het is ontworpen om niets anders te doen dan een brede schets te geven van de contouren van hoe professionele beleggers kunnen nadenken over de markt en individuele aandelen daarin kunnen selecteren.
De bottom line - voor een man met een beleggingsfonds , een hedgefonds of een portefeuille met een beperkte hoeveelheid kapitaal, kunnen grote dalingen in de markt zowel hun nettowaarde als hun werkzekerheid verwoesten. Voor zakenmensen en ondernemers die denken aan het kopen van aandelen als het verwerven van gedeeltelijk eigendom in bedrijven, kunnen ze een prachtige kans zijn om uw eigen vermogen substantieel te laten groeien.
Zoals Buffett al zei, hij weet niet of de markt een maand of zelfs een paar jaar later op of neer zal gaan of zijwaarts. Maar hij weet wel dat er in de tussentijd intelligente dingen te doen zijn. Niet alles is doem en somberheid - de ineenstortende dollar was een groot goed voor multinationals zoals Coca-Cola, General Electric, Procter & Gamble, Tiffany & Company, enz. Die geld van overzeese markten kunnen terugsturen naar goedkopere dollars. . Vergeet niet dat er voor elke financiële transactie een koper en verkoper is. Een van die partijen is verkeerd. De tijd zal uitwijzen welke de betere deal heeft gekregen.
Meer informatie
Dit artikel maakt deel uit van de gids ' Hoe kunt u rijk worden' voor nieuwe investeerders.