Internationale diversificatie kan helpen om het risico te verkleinen, het rendement te verbeteren
Beleggers kunnen overwegen om hun internationale exposure te vergroten, vooral wanneer de binnenlandse aandelenmarkt handelt met een hoge koers-winstverhouding.
Waarom beleggen in buitenlandse markten?
Veel beleggers kijken alleen naar het totale rendement bij de evaluatie van verschillende investeringen. U kunt bijvoorbeeld twee beleggingsfondsen vergelijken op basis van hoe ze gedurende de afgelopen 1-, 5- en 10-jarige perioden hebben gepresteerd en het best presterende fonds voor hun portefeuille selecteren.
Het probleem met deze aanpak is dat het risico negeert. Een rendement van 120 procent van een belegger in een jaar kan er bijvoorbeeld geweldig uitzien, totdat u ziet dat ze zijn belegd in penny-aandelen! De belegger zou een extreem slecht jaar kunnen ervaren als hij dit soort risicovolle investeringen zou blijven doen. U moet in plaats daarvan kijken naar risicogecorrigeerde rendementen die rekening houden met risico's en ervoor zorgen dat uw portefeuille geen extreme volatiliteit ervaart.
Volgens Vanguard hadden beleggers met een allocatie van 20 procent aan internationale aandelen 70 procent van het maximale diversificatievoordeel, terwijl die met een toewijzing van 30 procent 90 procent van de maximale diversificatie hadden.
Ook zijn er in de loop van de geschiedenis verschillende perioden geweest waarin internationale aandelen de speling op de Amerikaanse markt, zoals het midden van de jaren tachtig, eind jaren zeventig en begin 2000, hebben opgepakt, waardoor het totale rendement is verbeterd, niet alleen het risico.
Waarom diversifiëren wanneer aandelen verheven zijn?
Vanguard ontdekte dat koers-winstverhoudingen van oudsher een van de enige betekenisvolle indicatoren zijn geweest voor rendementen op de lange termijn, wat ongeveer 40 procent van het toekomstige 10-jaarsrendement verklaart.
Star Capital bevestigde vervolgens dat dit ook het geval was voor ten minste 16 andere internationale aandelenmarkten. Koersverdieningen hebben een omgekeerde of gemiddeld-terughoudende relatie met toekomstige aandelenmarktrendementen, wat hen helpt bij het analyseren van potentiële kansen.
De Verenigde Staten hebben het voorbije decennium tegen een bescheiden premie gehandeld in de rest van de wereld, waarschijnlijk vanwege het sterke bestuur, de rechtsstaat en andere factoren. Maar er zijn tijden dat de Amerikaanse markt een aanzienlijk hogere premie heeft verhandeld op internationale markten. Gedurende deze tijden kunnen beleggers overwegen hun diversificatie in internationale beleggingen te vergroten om te profiteren van de tendensen van mean-reversion.
Bij het analyseren van de koers-winstverhoudingen wordt de voor de conjunctuur gecorrigeerde K / W-ratio (of CAPE-ratio) vaak als de meest nauwkeurige maat beschouwd. De CAPE-ratio meet de winst per aandeel over een periode van 10 jaar om fluctuaties in de winst over verschillende perioden van een bedrijfscyclus af te vlakken. Dit levert een veel nauwkeuriger maatstaf voor waarderingsveelvouden op dan op basis van de koers-winstverhouding op een bepaald tijdstip.
De beste manieren om in het buitenland te diversifiëren
Er zijn veel verschillende manieren om te diversifiëren naar internationale beleggingen, maar exchange-traded funds (ETF's) en beleggingsfondsen zijn de gemakkelijkste opties.
Over het algemeen willen beleggers deze fondsen misschien beschouwen als een goedkope manier om te diversifiëren in vergelijking met de aankoop van een portefeuille van American Depositary Receipts (ADR's) of buitenlandse aandelen. Het is ook belangrijk om fondsen met lage kostenratio's te kiezen om rendementen op lange termijn te maximaliseren.
Beleggers die S & P 500-indexfondsen houden, kunnen overwegen om een internationaal indexfonds aan hun portefeuilles toe te voegen. Bijvoorbeeld, de Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) houdt meer dan 1.000 verschillende aandelen geconcentreerd in Europa , Azië-Pacific en Azië . De iShares Core MSCI Total International Stock ETF (IXUS) is een andere optie met bijna 4.000 aandelen in dezelfde regio's met een iets grotere blootstelling aan Noord-Amerika (Canada).
Vanguard beveelt aan dat beleggers overwegen om 20 procent tot 40 procent van hun portefeuilles toe te wijzen aan internationale aandelen.
Het bedrijf merkt op dat deze toewijzingen gebaseerd moeten zijn op de wereldwijde marktkapitalisatie voor internationale aandelen, die momenteel ongeveer 50 procent bedraagt. Dat wil zeggen, als internationale aandelen groeien om een groter deel van de totale marktkapitalisatie te vertegenwoordigen, dan zou u hun blootstelling aan internationale aandelen moeten vergroten.