Wat zijn begrotingstekorten en -overschotten?
Begrotingstekorten - ook gekend als begrotingstekorten - doen zich voor wanneer de overheidsuitgaven hoger zijn dan de belastinginkomsten.
Omgekeerd doen begrotingsoverschotten, ook wel begrotingsoverschotten genoemd, zich voor wanneer de belastinginkomsten van een overheid haar uitgaven overschrijden. Overheidsbudgetten met inkomsten en bestedingsniveaus die elkaar opheffen, hebben naar verluidt een gebalanceerd budget.
Twee andere termen die vaak worden gebruikt bij het praten over overheidsbudgetten zijn primaire saldi en structurele saldi. Primaire saldi zijn exclusief rentebetalingen buiten de uitgaven om, terwijl structurele saldi zich aanpassen aan de impact van veranderingen in het reële bruto binnenlands product (bbp) in de nationale economie, aangezien hogere groeipercentages schuldbeheersing beheersbaarder maken.
Keynesiaanse economen zijn van mening dat overheidstekorten tijdens economische recessies acceptabel zijn, zolang de structurele overheidsbegroting een overschot vertoont. Om dit in perspectief te plaatsen, gebruiken veel economen de zogenoemde fiscale gap-maatstaf die het verschil tussen uitgaven en inkomsten vergelijkt als een percentage van het bruto binnenlands product.
Structurele primaire saldi gebruiken
Misschien wel de meest betrouwbare manier om overheidsbudgetten te meten, is het gebruik van structurele primaire saldi, die het deel van het tekort of overschot dat aan conjunctuurcycli kan worden toegerekend wegnemen en alleen programmabestedingen aan de uitgavenkant overwegen. Deze factoren maken de maatregel een betere langetermijnvoorspeller van begrotingstekorten en begrotingsoverschotten, waarbij de belangrijkste elementen zijn verwerkt.
Het verwijderen van conjunctuurgegevens zorgt ervoor dat economische hausses en recessies op de juiste manier worden behandeld, terwijl programmabestedingen meestal de oorzaak zijn van begrotingsonevenwichtigheden, in tegenstelling tot geaccumuleerde schulden die grotendeels het gevolg zijn van eerdere beslissingen. Andere kleine wijzigingen omvatten de opname van alle overheidsniveaus en aanpassingen voor eenmalige begrotingsoperaties.
Uiteindelijk moeten handelaren en beleggers niet vergeten dat de schuld van een overheid stabiel moet blijven als percentage van het bbp om stabiel te blijven. Anders zouden alleen rentebetalingen uiteindelijk alle belastinginkomsten opgebruiken. Een dergelijke duurzaamheid betekent niet dat regeringen moeten stoppen met lenen, omdat dit de economie kan belasten.
Gevolgen voor internationale beleggers
Overheidsbudgetten zijn uitermate belangrijk voor handelaren en beleggers om toezicht te houden, van staatsbankhouders tot valutahandelaren. Het monitoren van deze niveaus kan eenvoudig worden uitgevoerd met behulp van de gemakkelijk toegankelijke database van de Wereldbank of met behulp van een verscheidenheid aan andere websites die gegevens publiceren van de Wereldbank of het Internationaal Monetair Fonds (IMF).
Enkele gemeenschappelijke effecten van overheidsbudgetten zijn onder meer:
- Soevereine schuld - Begrotingstekorten kunnen leiden tot lagere staatsschuldratings , als de structurele saldi te lang op negatief terrein blijven, terwijl begrotingsoverschotten kunnen leiden tot lagere rente op staatsschulden als gevolg van een verbeterde kredietrating.
- Verandering van belastingcode - Structurele tekorten maken veranderingen in inkomsten of uitgaven noodzakelijk, waarbij de eerste het gemakkelijkst te implementeren is. Belastingverhogingen gericht op het verbeteren van deze tekorten kunnen een negatieve invloed hebben op bedrijven / aandelen.
- Valutawaardering - Financiële markten kunnen snel het vertrouwen verliezen in landen die structurele tekorten niet kunnen oplossen, wat kan leiden tot potentiële devaluaties van valuta , terwijl toegenomen vertrouwen in een land kan leiden tot hogere valutawaarderingen.
Analyses van deze effecten zijn het gemakkelijkst te vinden in rapporten van ratingbureaus, zoals Standard & Poor's , Moody's Investors Service en Fitch Group . Deze instanties geven over het algemeen ratings van staatsschuld uit over verschillende landen over de hele wereld, die een diepgaande analyse bevatten van begrotingstekorten of begrotingsoverschotten en hun mogelijke effecten op de financiële markten.