Het gebruik van geleend geld om uw aandelen te kopen is een tweesnijdend zwaard
Hiermee kunnen mensen en instellingen die echt agressief willen worden, meer aandelen van een bedrijf kopen dan ze zich anders zouden kunnen veroorloven. Wanneer dingen naar het zuiden gaan, kan het echt lelijk worden, erg snel, zelfs als het leidt tot persoonlijk of zakelijk faillissement.
De risico's van het kopen van aandelen op marge
In het verleden heb ik enkele realistische casestudies gebruikt om aan te tonen hoe verschrikkelijk de gevolgen van het kopen van aandelen op marge kunnen zijn. Een man, Joe Campbell, werd wakker en zag zichzelf voor $ 106.445,56 schuldig aan zijn effectenmakelaar vanwege een margepositie die tegen hem in ging. Vele, vele andere individuen verloren alles toen ze naar de hekken slingerden, sommigen gebruikten marginschuld en kochten meer aandelen dan ze zich konden veroorloven van een bedrijf genaamd GT Advanced Technologies, dat failliet ging. Volledige pensioenrekeningen werden weggevaagd en sommige beleggers spraken over het overwegen van zelfmoord.
Om het nog beter te maken: als u een marge-account opent in plaats van een zogenaamd contant geldaccount, introduceert u iets dat het herbelenisrisico heet.
Als de financiële wereld ooit weer uit elkaar valt, wat het onvermijdelijk zal zijn, zou je je misschien niet realiseren dat je veel meer van je vermogen hebt blootgelegd dan dat je wist van verliezen die niet eens van jou zijn.
Er is gewoon geen reden om door het leven te gaan zoals dit. Ik ben er zo sterk van overtuigd dat een van de eerste dingen die ik deed toen ik ging zitten en de wereldwijde vermogensbeheergroep die mijn gezin opstartte, van plan was om het op te nemen in een lijst met beleid voor onze privé-accounts.
Kennon-Green & Co. beheert alleen geld op geldrekeningen omdat marginsaldo noch welkom noch noodzakelijk is, behalve in een handvol uiterst beperkte gevallen zoals gestructureerde risico-arbitragetransacties, wat zeker niet geschikt is voor nieuwe beleggers die zelfopvoeding hebben om hun eigen schuld te runnen. portefeuille. Het kan me niet schelen of dit hogere kosten voor het bedrijf kan genereren. Het kan me niet schelen als een klant het wil. Dat is niet wat we doen. Dit lijkt misschien een beetje ouderwets, maar er zijn bepaalde risico's die volgens mij onvoorzichtig zijn. Marge is er een van.
Met dat alles gezegd, als je nog steeds niet afgeschrikt bent over marge, en je wilt marges in je eigen portefeuille gebruiken, blijf lezen. In de rest van het artikel zal ik enkele basisprincipes toelichten van hoe het werkt om te voorzien in wat, naar ik hoop, een beter begrip is van de betrokken mechanica.
De definitie van marge
In de meest elementaire definitie is handel in marge hoofdzakelijk beleggen met geleend geld. Hoe het werkt, is dat uw makelaarskant geld leent tegen lage prijzen en zich dan omkeert en het u leent tegen iets hogere (hoewel nog steeds objectief goedkope) tarieven, waardoor u geld drijft om meer aandelen te kopen - of welke andere in aanmerking komende effecten u ook wenst - dan alleen je geld zou je kunnen kopen.
Of, denk ik, als je echt gaat speculeren, verkoop het dan kort .
Alle activa in uw account, evenals uw persoonlijke garantie, worden gehouden als garantie dat u de schuld zult terugbetalen, ongeacht wat er in het effectenaccount zelf gebeurt. Zelfs als het account wordt opgeblazen, ben je meteen aan de haak voor het geld. Geen betalingsplan. Geen onderhandelingsvoorwaarden. Als u niet betaalt, kan de makelaar u naar de rechtbank slepen om vonnissen te krijgen om beslag te leggen op uw andere deelnemingen, waarbij u uiteindelijk moet overlijden aan de genade van een rechter-commissaris. Ondertussen, als uw credit score keldert, zou u misschien ook alles vinden dat gebonden is aan uw kredietwaardigheid. Uw verzekeringstarieven zouden omhoogschieten. Uw andere kredietverstrekkers kunnen de toegang tot leencapaciteit beperken, waardoor u niet in staat bent om uw rekeningen te betalen.
Nutsbedrijven en telefoonmaatschappijen kunnen contante veiligheidsdeposito's eisen. Potentiële werkgevers kunnen naar uw kredietwaardigheid kijken en besluiten u niet in te huren. Allemaal omdat je ongeduldig was om geld te verdienen, niet tevreden om voorzichtig met de tijd samen te gaan , en ondertussen dividenden, rente en huurinkomsten inzamelt.
Hoe u Margin-handelsmogelijkheden krijgt die aan uw brokerage-account zijn toegevoegd
Tegenwoordig is het eenvoudiger dan ooit om toegang te krijgen tot de marge. Brokeragehuizen verdienen veel geld, zowel in handelsuitvoeringen als rentebaten als gevolg van klanten die op marge handelen. Om een margin-account te openen, hoeft u alleen maar aan te geven dat u dit wilt op het openingsformulier van het eerste account (soms moet u het opt- outen !). Als u al een account hebt, hoeft u alleen maar een korte addendumovereenkomst in te vullen. Dat is het. Het makelaarskantoor kan uw kredietwaardigheid dragen. Anders krijgen in aanmerking komende personen, instellingen en andere rechtspersonen de macht om geld van hun rekening te lenen. U kunt zelfs cheques schrijven tegen uw holdings en opnames maken, de margin debt die de draft dekt.
Onderhoudsvereisten voor marge
Elke makelaardij stelt een marge-onderhoudsvereiste vast. Deze onderhoudseis is het percentage eigen vermogen dat de belegger te allen tijde in zijn portefeuille moet houden. Een huis dat bijvoorbeeld een onderhoudsvereiste van 30% aanhoudt, zou tot $ 2,33 lenen voor elke $ 1,00 die een belegger op zijn rekening had gestort, waardoor hij $ 3,33 aan vermogen had om in te beleggen. Een belegger met slechts één of twee aandelen in zijn portefeuille kan onderworpen zijn aan een hogere onderhoudseis, meestal 50%, omdat de makelaar van mening is dat de kans op niet-uitbetaling groter is vanwege het gebrek aan diversificatie .
Sommige activa, zoals centvoorraden, komen helemaal niet in aanmerking voor margehandel. Eerlijk gezegd is dit verstandig. Investeren in penny stock is sowieso bijna altijd een slecht idee . Het toevoegen van een hefboom er bovenop zou gestoord zijn.
De kracht van hefboomwerking - een voorbeeld van hoe een margehandel eruit zou kunnen zien
Een speculant stort $ 10,020 in zijn door de marge goedgekeurde brokerage-rekening. Het bedrijf heeft een onderhoudsvereiste van 50% en rekent momenteel 8% rente af op leningen van minder dan $ 50.000.
De speculant besluit aandelen in een bedrijf te kopen. Normaal gesproken zou hij beperkt zijn tot de $ 10,020 contanten die hij tot zijn beschikking heeft. Echter, door marge schuld aan te wenden, leent hij net onder het maximaal toegestane bedrag ($ 10.000 in dit geval), waardoor hij een totaal van $ 20.020 te investeren. Hij betaalt een provisie van $ 20 en gebruikt de $ 20.000 ($ 10.000 zijn geld, $ 10.000 geleend geld) om 1.332 aandelen van het bedrijf te kopen voor $ 15 per stuk.
- Margeschuld Scenario 1
De voorraad daalt tot $ 10 per aandeel. De portefeuille heeft nu een marktwaarde van $ 13.320 ($ 10 per aandeel x 1.332 aandelen), $ 10.000 daarvan is contanten uit de margelening, $ 3.320, of 25% van de margin lening, is het eigen vermogen van de belegger. Dit is een serieus probleem. De speculant moet zijn eigen vermogen binnen vierentwintig uur terugbrengen tot 50% of zijn makelaar zal zijn positie liquideren om het openstaande saldo op de marginlening te betalen. Deze 24-uurs kennisgeving staat bekend als een margin call. Om zijn margestorting te ontvangen, moet hij contanten of aandelen ter waarde van ten minste $ 6.680 deponeren.
Als de speculant niet op marge was gekocht, zou zijn verlies beperkt gebleven zijn tot $ 3,333. Hij zou ook de vrijheid hebben gehad om de daling van de marktwaarde te negeren als hij geloofde dat het bedrijf een koopje was. Zijn gebruik van marge heeft zijn verlies echter $ 6.680 plus de commissie voor de gedwongen verkoop van aandelen en de rentelasten op het openstaande saldo. - Margeschuld scenario 2
Na de aankoop van 1.332 aandelen op $ 15, stijgt de prijs tot $ 20. De marktwaarde van de portefeuille is $ 26.640. De speculant verkoopt de aandelen, betaalt de marge van $ 10.000 terug en incasseert $ 6.640 voor rente en de verkoopprovisie. Als hij geen marge had gebruikt, zou deze transactie hem slechts een winst van $ 3,333 hebben opgeleverd voor commissies.
De les die u moet leren over beleggen in aandelen op marge
De les is dat marge de prestaties van een portfolio verbetert, ten goede of ten kwade. Het maakt verliezen en winsten groter dan ze zouden zijn geweest als de investering op een strikt cash-only basis was geweest. De belangrijkste risico's zijn markt en tijd. Prijzen kunnen dalen, zelfs als een belegging al ondergewaardeerd is en / of het kan een aanzienlijke hoeveelheid tijd vergen voordat de koers van een aandeel hoger ligt, met als gevolg hogere rentekosten voor de belegger. Een belegger die een ondergewaardeerde aandelen vond, speculeert ipso facto met een marge omdat hij nu gokt dat de markt niet ver genoeg zal dalen om hem te dwingen zijn posities te verkopen.
De grondbeginselen van handelen in marge
Wanneer u zich aanmeldt voor een margin brokerage-account, over het algemeen:
- Alle effecten in uw account worden aangehouden als onderpand voor een marginalening, inclusief aandelen, obligaties, etc.
- De vereiste voor margebeheer varieert van makelaar tot makelaar, voorraad tot aandeel en portefeuille tot portefeuille. De beursvennootschap heeft het recht om dit op elk moment te wijzigen, zodat u uzelf kunt verwachten dat u onmiddellijk het margesaldo van uw marges zult afbetalen, zonder waarschuwing of met het probleem dat uw portefeuille wordt geliquideerd.
- Als u niet aan een margestorting kunt voldoen door extra activa te storten, kan uw makelaar sommige of al uw beleggingen verkopen tot de vereiste eigenvermogensratio is hersteld.
- Het is mogelijk om meer geld te verliezen dan u investeert bij het gebruik van marge. U bent wettelijk verantwoordelijk voor het betalen van uitstaande schulden die u mogelijk heeft aan uw makelaar, zelfs als uw portefeuille volledig is weggevaagd.
- De rente die uw makelaar in rekening brengt op marges is onderhevig aan onmiddellijke wijzigingen.
In sommige extreme gevallen veroorzaakte de marge ernstige economische problemen. Tijdens de crash van 1929 tijdens de Grote Depressie waren de onderhoudsvereisten slechts 10% van het bedrag van de marginlening! Makelaarsbedrijven zouden met andere woorden $ 9 lenen voor elke $ 1 die een belegger had gestort. Als een belegger $ 10.000 aan aandelen wilde kopen, zou hij slechts $ 1.000 vooraf moeten storten. Dit was geen probleem totdat de markt crashte, waardoor de aandelenkoersen ineenstorten. Toen makelaars hun margestortingen deden, ontdekten ze dat niemand ze kon terugbetalen omdat de rijkdom van hun klanten op de aandelenmarkt lag. Zo hebben de makelaars de aandelen verkocht om de marge-leningen terug te betalen. Dit creëerde een cyclus die zichzelf voedde totdat de prijzen uiteindelijk werden afgehandeld en de hele markt werd gesloopt. Het resulteerde ook in de schorsing van margehandel gedurende vele jaren.
Meer informatie over handelsvoorraden
Lees voor meer informatie onze gids over het handelen in aandelen . Het zal enkele basisprincipes van aandelenhandel, valkuilen en nog veel meer uitleggen.