Een nadere blik op de vaak vergeten risico's inherent aan het selecteren van aandelen
Risico # 1: bedrijfsrisico
Bedrijfsrisico is misschien wel de meest bekende en gemakkelijk te begrijpen van alle aandelenrisico's. Het is het potentieel voor verlies van waarde door concurrentie, wanbeheer en financiële insolventie. Er zijn een aantal industrieën die vatbaar zijn voor hogere niveaus van bedrijfsrisico's, zoals zogenaamde commodity-achtige bedrijven, waaronder luchtvaartmaatschappijen en staalfabrieken, evenals anderen die overtollige rijkdom produceren voor eigenaren.
De grootste verdediging tegen zakelijk risico is de aanwezigheid van franchisewaarde . Bedrijven met een franchisewaarde kunnen de prijzen verhogen om zich aan te passen voor hogere arbeidskosten, belastingen of materiaalkosten. De aandelen en obligaties van de genoemde commodity-type bedrijven hebben deze luxe niet en dalen normaal gesproken aanzienlijk wanneer de sector, de industrie of de macro-economische omgeving van een klif afstevent.
Risico # 2: waarderingsrisico
Onlangs hebben we een bedrijf gevonden waar we absoluut dol op zijn (het genoemde bedrijf blijft naamloos).
De marges zijn uitstekend, de groei is fantastisch, er is weinig of geen schuld op de balans en het merk breidt zich uit naar een aantal nieuwe markten. Het bedrijf handelt echter tegen een prijs die tot dusver boven zijn huidige en gemiddelde nettowinst uitkomt . We kunnen de aankoop van de aandelen onmogelijk rechtvaardigen.
Waarom? We zijn niet bezorgd over bedrijfsrisico's. In plaats daarvan maken we ons zorgen over het waarderingsrisico. Om de aankoop van de aandelen aan deze torenhoge prijs te rechtvaardigen, moeten we er absoluut zeker van zijn dat de toekomstige groeivooruitzichten ons winstrendement zullen verhogen tot een aantrekkelijker niveau dan alle andere beleggingen die tot onze beschikking staan.
Het gevaar van beleggen in bedrijven die overgewaardeerd lijken, is dat er normaal gesproken weinig ruimte is voor fouten. Het bedrijf kan inderdaad geweldig zijn, maar als het een aanzienlijke omzetdaling ervaart in een kwartaal of nieuwe locaties niet zo snel opent als het oorspronkelijk voorspelde, zal de voorraad aanzienlijk dalen of, anders, zal het water jarenlang tranen als de overtollige waarde wordt verbrand uit. Dit is een teruggooi naar ons basisprincipe dat een belegger nooit zou moeten vragen: "Is bedrijf ABC een goede investering"; in plaats daarvan zou hij moeten vragen: "Is bedrijf ABC een goede investering voor deze prijs ?"
Risico # 3: Force of Sale Risk
U hebt alles goed gedaan en een uitstekend bedrijf gevonden dat ver onder wat het echt waard is, verkoopt en een groot aantal aandelen koopt. Het is januari en u bent van plan om de aandelen te gebruiken om uw belastingaangifte voor april te betalen. Grote fout.
Door jezelf in deze positie te plaatsen, kun je erop wedden dat je aandelen zullen waarderen.
Dit is een financieel fatale fout. Op de aandelenmarkt kun je redelijk zeker zijn van wat er zal gebeuren, maar niet wanneer . U hebt uw basisvoordeel (de luxe om permanent vast te houden en marktnoteringen te negeren) in een nadeel omgezet. U zou nooit geld op de aandelenmarkt moeten hebben dat u op elk moment in de komende vijf jaar nodig zou kunnen hebben. Als je dat doet, gedraag je je met extreme roekeloosheid.
Overweeg het volgende: Als je in 1987 aandelen van grote bedrijven zoals Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette en The Washington Post Company tegen een fatsoenlijke prijs had gekocht en de voorraad ergens later in het jaar nog moest verkopen, zou je verwoest zijn door de crash die plaatsvond in oktober. Uw beleggingsanalyse was misschien volkomen correct - u had op dat moment drie van de beste zakelijke langetermijnmogelijkheden die er op de markt waren - maar omdat u niet de luxe had om voor de lange termijn te blijven, heeft u zich opengesteld voor een enorme hoeveelheid risico.
Je hebt goede investeringen omgezet in ongebreidelde speculaties.
Het gedwongen zijn om uw beleggingen te verkopen, is in feite bekend als liquiditeitsrisico , wat een bedreiging is voor uw vermogenssaldo .
De moraal: controleer regelmatig op alle drie de risico's en vraag hoe bloot uw beleggingen voor aandelen zijn voor hen
Er is altijd een zekere mate aanwezig in elke aandeleninvestering die u koopt, hetzij rechtstreeks via individuele aandelen of zelfs via een aandelenfonds . Tegelijkertijd kunt u door bepaalde soorten risico's te vermijden of tot een minimum te beperken, tijdelijke hapering in de economie of financiële markten voorkomen van het vernietigen van uw vermogen.