U hebt nooit verondersteld een leveraged ETF te kopen en te houden
Dat is gevaarlijk omdat veel leveraged ETF's niet zijn gestructureerd als gewone ETF's. Ze zijn bedoeld voor een maximale periode van één handelsdag. Voorbij dat punt, hoe langer je het bezit, hoe groter de kans dat je geld verliest als gevolg van de gebruikte structuur.
Zo werkt het: een gewone ETF is precies dat - een exchange traded fund . Het is een gepoold beleggingsfonds dat een onderliggende korf van effecten of andere activa bezit, meestal gewone aandelen . Die mand ruilt gedurende de gewone handelsdag onder zijn eigen tickersymbool op dezelfde manier als aandelen van Johnson & Johnson of Coca-Cola doen. Van tijd tot tijd kan de intrinsieke waarde (de waarde van de onderliggende effecten) afwijken van de marktprijs, maar over het algemeen genomen moeten de prestaties gelijk zijn aan de onderliggende prestaties over lange perioden minus de kostenratio . Simpel genoeg.
Met een leveraged ETF, bovenop de (meestal bescheiden) vermogensbeheerkosten , frictiekosten zoals handelskosten en bewaarloon , hebt u de rentekosten van de schuld die wordt gebruikt om de werkelijke hefboom te bereiken (of, als het een mechanisme is). anders dan schulden, de kosten van wat dan ook, in plaats daarvan kunnen derivaten worden gebruikt).
Dat betekent dat elk moment, van elke dag, rentelasten of het effectieve equivalent ervan de waarde van de portefeuille vermindert. Voor een leveraged ETF - laten we een van de meest erkende namen kiezen, zoals de UltraPro QQQ [TQQQ], die de S & P 500-index 3-op-1 gebruikt - dit betekent dat zelfs als de markt zijwaarts gaat, de ETF-aandelen bestemd zijn om te verliezen geld; een realiteit die wordt verergerd door het feit dat de portfolio dagelijks opnieuw wordt gebalanceerd.
Dat laatste deel lijkt misschien triviaal, maar als je bijzonder goed bent met wiskunde, heb je de implicaties al begrepen: zelfs als de markt uiteindelijk in waarde stijgt, en zelfs als je met die toename 3x leveraged, de combinatie van dagelijkse rebalancing en hoe het jou schaadt in perioden van hoge volatiliteit, plus kosten, plus rentekosten betekent dat het mogelijk, misschien zelfs waarschijnlijk is, dat je hoe dan ook geld zult verliezen. Om het bot te zeggen: je zou gelijk kunnen hebben, de markt zou kunnen toenemen en je zou nog steeds geld kunnen verliezen; misschien zelfs veel geld.
Dit alles is uiteengezet in het prospectus van beleggingsfondsen voor deze ETF's met hefboomwerking, maar het maakt niet uit hoe vaak toezichthouders, financiële adviseurs, geregistreerde beleggingsadviseurs , academici, professionals of insiders in de branche erop wijzen hoe belangrijk het is om het te lezen. handvol ooit de moeite om het werk te doen. Ik heb echte mensen hun echte, zuurverdiende geld zien nemen en het gebruiken om ETF's zoals TQQQ te kopen, erop zittend alsof ze een blue chip-aandeel zouden kopen en houden , wat bijna wiskundig gezien uiteindelijk rampzalig voor hen zal zijn vaker wel dan niet. In sommige gevallen, zelfs als ik hen de gevaren heb uitgelegd, hebben ze hun hoofd geknikt en blijven ze hoe dan ook vasthouden tot uiteindelijk, maanden of jaren later, de handdoek in de ring gooien zodra de onvermijdelijke verliezen werkelijkheid worden.
Het is nu net uurwerk geworden.
Voor wie zijn precies deze leveraged ETF's ontworpen? Welke soorten mensen of instellingen zouden moeten overwegen om ze te kopen of verkopen? Uiteindelijk wordt het antwoord duidelijk als je begrijpt dat ze helemaal niet bedoeld zijn om te investeren . Eigenlijke investeringen, zoals het bezit van bedrijven en het innen van dividenden of het lenen van geld en het verzamelen van rente-inkomsten, zijn noodzakelijk voor het functioneren van de reële economie. Het doel om een benchmark van de aandelenmarkt, zoals de S & P 500, met 300% te benutten en deze elke dag opnieuw in te stellen, is een manier om te gokken zonder de risico's van direct gebruik van marginschuld te riskeren. Je kunt de lange kant nemen (wedden dat deze zal toenemen) of de korte kant (wed dat deze zal afnemen) omdat beide hun eigen respectieve tickersymbolen hebben. De ETF's zijn bedoeld voor mensen met een diepe achterstand, die het zich kunnen veroorloven om het buitenmaatse risico te nemen en die willen wedden dat aandelen op een bepaalde dag omhoog of omlaag gaan; die weten dat ze zich bezighouden met een extreem korte timing marketing activiteit die helemaal niet geschikt is voor een overgrote meerderheid van de samenleving.
Wat is de afhaalbaarheid van dit alles voor nieuwe investeerders? Om het in de duidelijkst mogelijke bewoordingen te stellen:
- U hebt nergens zaken onder om het even welke reeks omstandigheden om een of andere leveraged ETF in uw portefeuille te hebben.
- U hebt niets te doen, onder vrijwel alle omstandigheden, mocht u de fout maken om een dergelijke leveraged ETF te kopen voor speculatieve doeleinden, om het vast te houden voor meer dan een paar minuten of uren; zeker niet meer dan een enkele handelsdag. Deze instrumenten zijn intern gebouwd om geld te verliezen naarmate je ze langer vasthoudt, dus val niet voor de illusie dat ze zijn als aandelen of obligaties. Voor elke dag dat ze in je boeken zitten, des te gevaarlijker ze worden. U kunt een gokhulpprogramma niet omzetten in een beleggingsmogelijkheid; althans niet in dit geval.
Tenzij u een professional bent, dump de leveraged ETF's onmiddellijk. Je speelt in een zandbak die je waarschijnlijk niet begrijpt en je zult eronder lijden. Je zult waarschijnlijk je rijkdom verliezen en je zult niemand anders dan jezelf de schuld hebben. Dat klinkt misschien als een regel in het zand, maar dit is een van die gebieden waar er geen ruimte is voor onenigheid tussen redelijke mensen en ik probeer je te redden van het lot dat mensen als dit en dit hebben geleden. Er is geen reden om je op deze manier te gedragen, dus stop met slim te zijn en wees tevreden om te genieten van de rijkdom die beleggen op de lange termijn je kan brengen.