Hoe 9/11 de recessie van 2001 verslechterde
De werkloosheid bereikte 5,7 procent in december 2001. Dat is iets meer dan het natuurlijke werkloosheidspercentage . De werkloosheid bleef stijgen, zelfs nadat de recessie eindigde. In juni 2003 bereikte het 6 procent. Werkgevers wachten om werknemers af te zetten totdat de bestellingen sterk genoeg zijn. Dat maakt de werkloosheidsgraad een achterblijvende indicator.
Oorzaken
De recessie van 2001 was het gevolg van de Y2K. In 1999 was er een economische hausse in de verkoop van computers en software. Veel bedrijven en particulieren kochten nieuwe computersystemen om ervoor te zorgen dat hun software Y2K-compliant was. De bedieningscode moest het verschil tussen 2000 en 1900 kunnen begrijpen. Veel velden binnen die code hadden slechts twee spaties, niet de vier die nodig waren om de twee datums te onderscheiden.
Als gevolg hiervan begon de aandelenkoers van veel hightechbedrijven te stijgen. Beleggers begonnen aandelen te kopen in een hightechbedrijf, of ze nu winst vertoonden of niet.
De uitbundigheid voor dot.com-bedrijven werd irrationeel.
De hausse leidde tot een mislukking in dot-com bedrijven. In januari 2000 werd duidelijk dat computerbestellingen zouden afnemen. De houdbaarheid van de meeste computers is ongeveer twee jaar. Bedrijven hadden net alle apparatuur gekocht die ze nodig zouden hebben. Als gevolg hiervan daalde de aandelenmarkt in maart 2000.
Naarmate de aandelenkoersen daalden, nam ook de waarde van de dot.com-bedrijven toe en velen gingen failliet.
De Federal Reserve negeerde de markten en bleef de rentetarieven verhogen. De fed funds rate bereikte in mei 2000 6,5 procent. De rentetarieven bleven hoog wanneer de economie lage rentetarieven voor goedkoop krediet nodig had.
De aanval van 9/11 verslechterde de neergang. De New York Stock Exchange werd vier handelsdagen na de aanslagen gesloten. Dat was de eerste keer sinds de Grote Depressie . De aandelenmarkt heropende op 17 september 2001 . De Dow Jones Industrial Average daalde met 7,13 procent en sloot op 8.920,70. Het puntverlies van 617.78 was de slechtste eendaagse val van de Dow op dat moment. Zie voor jaarlijkse statistieken sinds 1929 de BBP-groei in de VS , de Amerikaanse BBP-geschiedenis en het Amerikaanse inflatiepercentage .
Wat beëindigde de recessie?
De regering Bush hielp de recessie te beëindigen met een expansief begrotingsbeleid. Direct na zijn aantreden in januari begon president Bush samen met het Congres om belastingen te verlagen
Op 7 juni 2001 tekende hij de Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act van 2001 . Het gaf inkomstenbelastingverlichting aan gezinnen met terugwerkende kracht tot januari. Dat dekte hen voor het hele belastingjaar 2001. De administratie geloofde dat ze het extra geld zouden uitgeven en de economische groei zouden stimuleren.
EGTTRA verlaagde het maximale belastingtarief van 39,6 procent naar 35 procent. Het verlaagde het percentage van 36 procent naar 33 procent, het percentage van 31 procent naar 28 procent en het percentage van 28 procent naar 25 procent. Het verminderde een deel van het percentage van 15 procent naar 10 procent. Het breidde ook het Earned Income Tax Credit uit.
EGTTRA verdubbelde de standaardaftrek en verhoogde de drempel voor de 15 procentbelastingen voor gehuwde paren. Het gaf gezinnen extra belastingvoordelen. Het verdubbelde de kinderkorting van $ 500 naar $ 1.000.
Deze bezuinigingen gaven belastingbetalers meer geld uit. Deze toename van de vraag zou de economie een boost geven en haar uit de recessie halen.
Een deel van de overige voorzieningen profiteerde van pensioensparen en successierechten. Die maatregelen zouden de recessie niet helpen. Ze zouden zelfs kunnen bevorderen dat ze sparen in plaats van uitgaven.
De tweede oorzaak voor het einde van de recessie was de oorlog in Afghanistan .
In het eerste jaar eigende het Congres zich 29,3 miljard dollar toe aan noodfinanciering voor de oorlog. President Bush lanceerde de oorlog om Osama bin Laden te berechten en voor het gerecht te brengen. Hij leidde de al-Qaida terroristische groep die verantwoordelijk was voor de aanslagen van 11 september. (Bron: " De kosten van Irak, Afghanistan en andere oorlog tegen terreuroperaties sinds 9/11 ," Congressional Research Service, 8 december 2014.)
De Fed gebruikte een expansief monetair beleid om de recessie te beëindigen. Het begon de tarieven te verlagen in januari 2001. Het verlaagde hun gestaag met ongeveer een 1/2 punt per maand, en bleef in december 2001 op 1,75 procent. Lagere rentes maakten huizen, onderwijs en auto-aankopen goedkoper. Zie Fed Funds Rate History voor meer informatie .
botsing
Hoewel de recessie eindigde in november 2001, brachten de dreigementen van oorlog de Dow nog een jaar onder druk. Het trof op 9 oktober 2002, toen het werd afgesloten op 7.286,27. Dat was een daling van 37,8 procent ten opzichte van zijn piek. Niemand wist zeker of de bull-markt was teruggekeerd tot de Dow hoger op 11 maart 2003 sloeg en sloot op 7.524.06.
De belastingverlagingen zijn gefaseerd ingevoerd in 2009, te langzaam om de economie een boost te geven. De economische groei bedroeg 1,0 procent in 2001 en steeg slechts tot 1,8 procent in 2002, en 2,8 procent in 2003. Om dit op te lossen, heeft het Congres JGTRRA in 2003 aangenomen om de belastingverlagingen te versnellen en een einde te maken aan bedrijven.
Ten tweede hebben veel mensen hun kortingen bewaard in plaats van uitgegeven. Dat komt omdat belastingverlagingen naar iedereen gingen, ongeacht het inkomen. Degenen met hogere inkomens zullen eerder investeren in plaats van belastingverminderingen.
Het antwoord op de recessie van 2001 vormde het toneel voor de recessie van 2008. De Fed bleef de rente verlagen tot 2003. Dat dwong banken om minder inkomsten te genereren. Ze zochten naar andere bronnen, zoals derivaten en exotische leningen. Toen de Fed de rente in 2004 begon te verhogen, hadden veel hypotheekhouders moeite om de hogere tarieven te betalen.
Op de lange termijn schaden de Bush-belastingverlagingen de economie door de overheidsinkomsten drastisch te verlagen. Dat verhoogde het jaarlijkse tekort op jaarbasis, en daarmee de Amerikaanse schuld . Het Congres vocht tegen de banenrekening van president Obama omdat het zich meer zorgen maakte om de schuld. In plaats daarvan dwong het een bestedingsverlaging van 10 procent met sekwestratie . Dat contraire fiscale beleid maakte het moeilijker om te herstellen van de Grote Recessie .