De invloed ervan is verborgen en krachtig
Tot augustus 2015 gebruikte China een aangepaste versie van een traditionele vaste wisselkoers .
De Verenigde Staten en veel andere landen gebruiken nu een zwevende wisselkoers . De wisselkoers van China vergeleek de waarde van de yuan met een mandje met valuta's die zijn handelspartners weerspiegelen. Het mandje werd gewogen naar de dollar omdat de Verenigde Staten de grootste handelspartner van China zijn. Het behield de waarde van de yuan binnen een bereik van 2 procent ten opzichte van die valutamand. China beheerde zijn valuta om de prijzen van zijn export te beheersen. Elk land wil dit graag doen, maar slechts weinigen hebben het vermogen van China om het zo goed te reguleren. De Amerikaanse overheid heeft haar eigen methode om de wisselkoersen te reguleren .
Hoe China zijn valuta beheert
De valutamacht van China komt van de vele exporten naar Amerika. De topcategorieën zijn consumentenelektronica, kleding en machines. Ook sturen veel Amerikaanse bedrijven grondstoffen naar Chinese fabrieken voor goedkope assemblage. De afgewerkte goederen worden als import beschouwd wanneer de fabrieken ze terugsturen naar de Verenigde Staten.
Dat is hoe het Amerikaanse handelstekort met China winstgevend is voor Amerikaanse bedrijven.
Chinese bedrijven ontvangen dollars als betaling voor de export naar de Verenigde Staten. De bedrijven storten de dollars in banken in ruil voor yuan om hun werknemers te betalen. Banken sturen de dollars vervolgens naar de Chinese centrale bank, de People's Bank of China.
Het slaat ze op in deviezenreserves . Dat vermindert het aanbod van dollars dat beschikbaar is voor handel. Het legt opwaartse druk op de waarde van de dollar , waardoor de waarde van de yuan daalt.
De PBOC gebruikt de dollars om US Treasurys te kopen. Het moet de dollarposities in een kluis investeren die ook een rendement oplevert. Er is niets veiliger dan Treasurys. De huidige Amerikaanse schuld aan China verandert elke maand.
Op 11 augustus 2015 heeft de PBOC de koppeling aan de dollar aangepast. Het baseerde de waarde van de yuan op een referentierente. Dit tarief was gelijk aan de slotwaarde van de vorige dag van de yuan. De PBOC wilde dat de yuan meer zou worden aangedreven door de marktkrachten, zelfs als dit een grotere marktvolatiliteit betekende. Omdat het Internationaal Monetair Fonds de PBOC verplichtte de verandering aan te brengen voordat het de yuan als officiële reservemunt zou beschouwen,
Dat liet toe dat de waarde van de yuan met 2 procent daalde, tot 6,32 per dollar. De volgende dag viel het nog eens 1 procent tot 6,39. Om de waarde van de yuan te herstellen, gebruikte de PBOC zijn dollarreserves om yuan te kopen van Chinese banken. Ten eerste verminderde de waarde ervan door meer dollars in omloop te brengen. Maar door yuan uit de circulatie te halen, verhoogde het ook de waarde ervan. Op 14 augustus was de yuan teruggevallen van 0,1 procent naar 6,39 per dollar.
Hoe China's Economische Hervormingen de Dollar beïnvloeden
De Chinese economie heeft op andere manieren invloed op de waarde van de dollar. China's vertragende economische groei en potentiële kredietproblemen zijn twee redenen waarom de dollar in 2014 aan kracht won .
De aandelenmarkt van China kende een zeepbel die begin juli uitbrak en de uitwisselingen in een correctie bracht. Aandelenkoersen daalden meer dan 30 procent na het behalen van recordhoogtes op 12 juni 2015. Meer dan 700 beursgenoteerde ondernemingen op de Shanghai en Shenzhen beurzen vroegen de handel op te schorten. Dit was bijna een kwart van alle bedrijven.
China is 's werelds op een na grootste handelscentrum na de Verenigde Staten. Maar de prijzen schommelen meer dan 10 procent binnen een dag. Dat maakt het een van 's werelds meest volatiele. Het is zo volatiel, omdat individuele beleggers die nieuw zijn op de markt, meer dan 80 procent van de transacties uitmaken.
De meeste Chinezen zijn 100% verantwoordelijk voor hun pensioenfondsen. De overheid biedt niet zoiets als sociale zekerheid. Ze vinden dat ze " beter moeten presteren dan de markt " om hun pensioeninkomsten te verhogen.
In feite is de markt te riskant voor institutionele beleggers zoals pensioenen en hedgefondsen. Dit maakt het zelfs meer vluchtig. In tegenstelling tot de Verenigde Staten bezit de Chinese overheid zelf de grootste bedrijven die de indexen domineren. Dat betekent dat overheidsbeleid, regelgeving en zelfs aankondigingen van invloed zijn op de waarde van de bedrijven die het bedrijf bezit. Dit wetende, proberen veel Chinese beleggers geld te verdienen door de strategieën en verklaringen van de overheid te overtreffen.
De Chinese leiders moeten de economische groei vertragen om inflatie en een instorting in de toekomst te voorkomen. Dat komt omdat ze te veel liquiditeit hebben gepompt in door de staat gerunde bedrijven en banken. Op hun beurt hebben ze die gelden geïnvesteerd in ondernemingen die niet winstgevend zijn. Dat is de reden waarom de economie van China moet hervormen of instorten .
Maar China moet voorzichtig zijn als ze de groei vertragen. China's leiders zouden paniek kunnen zaaien omdat sommige van deze niet-winstgevende bedrijven hun deuren sluiten. Bankleningen ondersteunen bijna een derde van de Chinese economie. Bijna een derde van deze leningen ligt boven de kredietlimiet die de centrale overheid heeft vastgesteld. Dat komt omdat ze niet in de boeken staan en niet gereguleerd zijn. Ze zouden allemaal in gebreke kunnen blijven als de rentetarieven te snel stijgen of als de groei te traag is. De Chinese centrale bank moet een dunne lijn lopen om een financiële crisis te voorkomen.
Mega-rijke China's willen aan deze dreiging ontsnappen. Ze beleggen in Amerikaanse dollars en Treasurys als investering in een veilige haven. De rijkste 2,1 miljoen gezinnen controleren tussen $ 2 triljoen en $ 4 triljoen in aandelen, obligaties en onroerend goed. De Chinese leiders moeten voorzichtig zijn bij het devalueren van de yuan om meer kapitaalvlucht te voorkomen. Tegelijkertijd kan het de waarde van de yuan ook niet te hoog houden. Dit zal de economie te veel vertragen en de kapitaalvlucht op dezelfde manier activeren.
Er is nog een reden waarom China voorzichtig moet zijn met het vertragen van de groei. Opkomende markten vertrouwen op de export naar China om hun groei te voeden. Naarmate China's groei vertraagt, zal het sommige van deze handelspartners meer schaden dan andere. Naarmate de export van deze landen vertraagt, neemt ook hun groei toe. Buitenlandse directe investeringen zullen dalen naarmate de kansen opdrogen. De afnemende groei verzwakt de valuta's van deze landen. Forextraders kunnen van deze trend profiteren om de valutawaarden verder omlaag te brengen, waardoor de dollar verder wordt versterkt.