Waarschuwingssignalen voor een aandeel kunnen in gevaarlijke gebieden worden verhandeld
Als de aandelenkoers van een bedrijf bijvoorbeeld 50 keer de winst is, is deze waarschijnlijk overgewaardeerd in vergelijking met een bedrijf dat voor 10 keer de winst handelt.
Hoewel sommige beleggers geloven dat de aandelenmarkt efficiënt is en de gemiddelde belegger niet snel genoeg informatie zou hebben om overgewaardeerde aandelen te identificeren omdat het vrijwel onmiddellijk in aandelenkoersen is verwerkt, menen fundamentele analisten dat u altijd overgewaardeerde of ondergewaardeerde aandelen op de markt zult vinden vanwege de belegger. irrationaliteit.
Dus, hoe kunt u zien of een aandeel overgewaardeerd is? Er zijn verschillende soorten nuttige signalen die erop kunnen wijzen dat een nadere blik gerechtvaardigd is. Het is nuttig om te beginnen met het beoordelen van het jaarverslag van een bedrijf, 10-K indiening , resultatenrekening , balans en andere onthullingen om een gevoel te krijgen voor de activiteiten van het bedrijf met behulp van gemakkelijk toegankelijke informatie.
Hoewel veel beleggers afhankelijk zijn van de P / E-verhouding, zijn er andere manieren om te testen of een aandeel overgewaardeerd is als u een beetje verder wilt graven.
Kijk naar de PEG- of Dividend-aangepaste PEG-ratio
Deze twee berekeningen kunnen in de meeste situaties nuttig zijn, maar kunnen een zeldzame uitzondering hebben die van tijd tot tijd opduikt. Ten eerste, kijk naar de verwachte groei na belastingen van de winst per aandeel, volledig verwaterd, in de komende paar jaar. Kijk vervolgens naar de koers-winstverhouding van de aandelen.
Met behulp van deze twee cijfers kunt u iets berekenen dat bekend staat als de PEG-ratio , met behulp van deze formule:
PEG-ratio = winst per aandeel / winstgroei van het bedrijf
Als de aandelenkoers dividend uitkeert, wilt u misschien de voor dividend gecorrigeerde PEG-ratioformule gebruiken :
Dividend-gecorrigeerde PEG-ratio = P / E-ratio / (winstgroei + dividendrendement)
De absolute bovengrens die de meeste mensen willen overwegen, is een verhouding van 2. In dit geval, hoe lager het getal, hoe beter, waarbij alles op 1 of lager niveau als een goede deal wordt beschouwd. Nogmaals, er kunnen uitzonderingen zijn, zoals een belegger met veel ervaring in de sector kan een ommekeer in een cyclisch bedrijf herkennen en besluiten dat de winstprognoses te conservatief zijn. Hoewel een situatie veel rooskleuriger zou kunnen zijn dan op het eerste gezicht lijkt, kan deze algemene regel voor de nieuwe belegger bescherming bieden tegen veel onnodige verliezen.
Controleer het percentage Relatief Dividendopbrengst
Misschien vindt u dat het dividendrendement van een overgewaardeerde stock in de laagste 20 procent van zijn historische langetermijnrange ligt. Tenzij een bedrijf of sector of bedrijfstak een periode van ingrijpende veranderingen doormaakt, hetzij in zijn bedrijfsmodel, hetzij omdat de economische krachten aan het werk zijn, zullen de kernactiviteiten van een bedrijf in de loop van de tijd enige mate van stabiliteit vertonen, met een vrij redelijk bereik van uitkomsten onder bepaalde omstandigheden.
Dat wil zeggen, de aandelenmarkt kan volatiel zijn, maar de feitelijke operationele ervaring van de meeste bedrijven vertoont gedurende de meeste periodes veel meer stabiliteit, ten minste gemeten over de gehele economische cyclus dan weergegeven in de waarde van de aandelen.
Dit kan worden gebruikt om het voordeel van de belegger. Neem een bedrijf zoals Chevron. Terugkijkend doorheen de geschiedenis is het dividendrendement van Chevron op elk moment onder de 2,00 procent geweest, beleggers hadden voorzichtig moeten zijn omdat het bedrijf overgewaardeerd was. Op dezelfde manier, elke keer dat het het bereik van 3,50 tot 4,00 procent benaderde, was er nog een andere reden waarom het ondergewaardeerd was. Het dividendrendement diende met andere woorden als signaal . Het was een manier voor minder ervaren beleggers om de prijs ten opzichte van de bedrijfswinsten te schatten, waardoor veel van de complexiteit die kan ontstaan bij het omgaan met financiële gegevens onder GAAP-normen, wordt weggenomen.
Als u het dividendrendement van een bedrijf in de loop van de tijd wilt volgen en controleren, moet u de historische dividendopbrengsten in verschillende perioden in kaart brengen en vervolgens de grafiek in 5 gelijke distributies verdelen. Telkens wanneer de dividendopbrengst onder het laagste kwintiel daalt, moet u voorzichtig zijn. Net als bij de andere methoden, is deze niet perfect. Succesvolle bedrijven komen plotseling in de problemen en falen; slechte bedrijven draaien zichzelf om en schieten omhoog.
Gemiddeld genomen echter, wanneer gevolgd door een conservatieve belegger als onderdeel van een goed beheerde portefeuille van hoogwaardige, blue chip, dividendbetalende aandelen, kan deze aanpak goede resultaten opleveren. Het kan beleggers dwingen zich te gedragen op een mechanische manier, vergelijkbaar met de manier waarop reguliere, periodieke investeringen in indexfondsen worden gedaan, ongeacht of de markt stijgt of daalt.
Onderzoek de waarschijnlijkheid van een cyclische industrie
Bepaalde typen bedrijven, zoals huizenbouwers, autofabrikanten en staalfabrieken, hebben unieke kenmerken. Deze bedrijven hebben de neiging sterke winstdalingen te ervaren in periodes van economische achteruitgang en grote winststijgingen tijdens periodes van economische expansie. Wanneer dit laatste gebeurt, worden sommige beleggers verleid door wat lijkt op snelgroeiende inkomsten, lage p / e-ratio's en, in sommige gevallen, grote dividenden.
Deze situaties, ook wel value traps genoemd , kunnen gevaarlijk zijn. Ze verschijnen aan het einde van de cyclus van economische expansie en kunnen onervaren beleggers in de weg zitten. Ervaren beleggers zouden erkennen dat in werkelijkheid de P / E-ratio's van deze bedrijven veel, veel hoger zijn dan ze lijken.
Controleer de opbrengst
Het rendement van een aandeel in vergelijking met het rendement op de Schatkist kan een aanwijzing zijn voor het testen van een overgewaardeerd aandeel. Telkens wanneer de rente op de Schatkist de winstopbrengst met 3-tegen-1 overschrijdt, ren dan naar de heuvels. Bereken dit met behulp van de volgende formule:
(30-jaars rente op staatsobligaties / 2) / Volledig verwaterde winst per aandeel
Als een bedrijf bijvoorbeeld $ 1,00 per aandeel verdient in een verwaterde EPS en het rendement op 30-jaars schatkistobligaties 5,00 procent is, zou de test een overgewaardeerde voorraad laten zien als u $ 40,00 of meer per aandeel hebt betaald. Dat geeft een rode vlag zodat uw aannames voor terugkeer buitengewoon optimistisch kunnen zijn.
De rente op schatkistobligaties die het rendement overschrijdt met 3-tegen-1 is slechts enkele tientallen jaren gebeurd, maar het is bijna nooit een goede zaak. Als het genoeg aandelen overkomt, zal de aandelenmarkt als geheel waarschijnlijk extreem hoog zijn ten opzichte van het bruto nationaal product, oftewel het BNP, wat een belangrijk teken is dat de waarderingen los zijn komen te staan van de onderliggende economische realiteit.
Vergeet echter niet om zich aan te passen voor economische cycli. Tijdens de recessie van 2001 na de 11e september hadden bijvoorbeeld veel andere grote bedrijven grote eenmalige afschrijvingen die resulteerden in aanzienlijk lagere winsten en zeer hoge P / E-ratio's. De ondernemingen stabiliseerden zich in de daaropvolgende jaren omdat in de meeste gevallen geen permanente schade aan hun kernactiviteiten was aangericht.
Overgewaardeerde aandelen in uw portefeuille
Het is belangrijk voor beleggers om het verschil te begrijpen tussen het weigeren om een aandeel te kopen dat overgewaardeerd is en het weigeren een aandeel te verkopen dat je bezit dat tijdelijk voor zichzelf is gekomen. Er zijn tal van redenen waarom een intelligente belegger mogelijk geen overgewaardeerde aandelen in zijn of haar portefeuille verkoopt, waarvan vele betrekking hebben op afwegingsbeslissingen over opportuniteitskosten en belastingregels. Dat gezegd hebbende, is het één ding om iets vast te houden dat 25 procent hoger zou kunnen zijn dan je conservatief geschatte intrinsieke waarde, en een ander helemaal als je aandelen aanhoudt met waarden die zo opgeblazen zijn dat ze helemaal nergens op passen in een gezonde markt.
Een gevaar bij nieuwe investeerders is een neiging om vaak te handelen. Wanneer u aandelen in een geweldige onderneming bezit, die waarschijnlijk een hoog rendement op eigen vermogen , een hoog rendement op activa en / of een hoog rendement op werkkapitaal heeft, zal de intrinsieke waarde van de aandelen waarschijnlijk in de loop van de tijd toenemen. Het is vaak een vergissing om de aandelen van het bedrijf af te staan, alleen maar omdat het van tijd tot tijd misschien wat prijzig is geworden. Kijk naar het rendement van twee bedrijven, Coca-Cola en PepsiCo. Hoewel de aandelenkoers soms overgewaardeerd was, zou een belegger later spijt hebben van de verkoop na het afstoten van haar inzet.
Het Saldo biedt geen belasting, investeringen of financiële diensten en advies. De informatie wordt gepresenteerd zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen, risicotolerantie of financiële omstandigheden van een specifieke belegger en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen houdt risico in inclusief het mogelijke verlies van de hoofdsom.