Uitleg voor schuldencrisis in de VS, Europa, Griekenland en IJsland
Het eerste teken verschijnt wanneer het land vindt dat het geen lage rente van geldschieters kan krijgen. Waarom? Beleggers maken zich zorgen dat het land het zich niet kan veroorloven om de obligaties te betalen.
Ze zijn bang dat het in gebreke zal blijven .
Nu kredietverstrekkers zich zorgen beginnen te maken, hebben ze hogere en hogere rendementen nodig om hun risico te compenseren. Hoe hoger het rendement, hoe meer het het land kost om zijn staatsschuld te herfinancieren. Na verloop van tijd kan het zich echt niet veroorloven om de schulden bij te houden. Daarom is het standaard. Beleggersangsten worden een self-fulfilling prophecy.
Dat is gebeurd met Griekenland, Italië en Spanje. Het leidde tot de Europese schuldencrisis. Het gebeurde ook toen IJsland de bankschuld van het land overnam, waardoor de waarde van zijn valuta sterk daalde. Maar dit gebeurde niet in de Verenigde Staten in 2011, omdat de rentetarieven laag bleven. Maar het ervoer een schuldencrisis om heel verschillende redenen.
Griekse schuldcrisis
De schuldencrisis begon in 2009 toen Griekenland aankondigde dat het feitelijke begrotingstekort 12,9 procent van het bruto binnenlands product bedroeg, meer dan verviervoudigde de limiet van 3 procent die door de Europese Unie was opgelegd.
Ratingbureaus hebben de kredietwaardigheid van Griekenland verlaagd en daarmee de rentetarieven verhoogd.
Gewoonlijk zou een land gewoon meer geld drukken om zijn schuld te betalen. Maar in 2001 had Griekenland de euro als munteenheid aangenomen. Al enkele jaren profiteerde Griekenland van zijn eurolidmaatschap met lagere rentetarieven en directe buitenlandse investeringen , met name van Duitse banken.
Helaas heeft Griekenland de EU om fondsen gevraagd om zijn leningen te betalen. In ruil daarvoor heeft de EU bezuinigingsmaatregelen opgelegd. Bezorgde beleggers, vooral Duitse banken, eisten dat Griekenland de uitgaven verlaagde om hun investeringen te beschermen.
Maar deze maatregelen verlaagden de economische groei en belastinginkomsten. Omdat de rentetarieven bleven stijgen, waarschuwde Griekenland in 2010 dat het gedwongen zou kunnen worden om zijn schulden terug te betalen. De EU en het Internationaal Monetair Fonds kwamen overeen Griekenland te redden. Maar zij eisten verdere bezuinigingen in ruil daarvoor. Dat creëerde een neerwaartse spiraal.
Tegen 2012 bedroeg de schuldquote van Griekenland 175 procent, een van de hoogste in de wereld. Het was na obligatiehouders, bezorgd over het verliezen van al hun investeringen, accepteerde 25 cent op de dollar. Griekenland bevindt zich nu in een depressie-achtige recessie, met een werkloosheidspercentage van 25 procent, politieke chaos en een nauwelijks functionerend banksysteem.
De Griekse schuldencrisis was een groot internationaal probleem omdat het de economische stabiliteit van de Europese Unie bedreigde.
Schuldencrisis in de eurozone
De Griekse schuldencrisis verspreidde zich snel naar de rest van de eurozone, omdat veel Europese banken hadden belegd in Griekse bedrijven en staatsschulden. Andere landen, zoals Ierland, Portugal en Italië, hadden ook te veel uitgegeven en profiteerden van de lage rentetarieven als leden van de eurozone.
De financiële crisis van 2008 trof deze landen bijzonder hard. Als gevolg hiervan hadden ze reddingsoperaties nodig om te voorkomen dat ze hun staatsschuld in gebreke zouden blijven.
Spanje was een beetje anders. De overheid was fiscaal verantwoordelijk, maar de financiële crisis van 2008 had een ernstige impact op haar banken. Ze hadden zwaar geïnvesteerd in de onroerendgoedbubbel van het land. Toen de prijzen inzakken, worstelen deze banken om het hoofd boven water te houden. De federale regering van Spanje heeft hen gered om ze te laten functioneren. In de loop van de tijd begon Spanje zelf moeite te hebben om zijn schuld te herfinancieren. Uiteindelijk wendde het zich tot de EU voor hulp.
Dat benadrukte de structuur van de EU zelf. Duitsland en de andere leiders worstelden om het eens te worden over het oplossen van de crisis. Duitsland wilde soberheid afdwingen, in de overtuiging dat het de zwakkere EU-landen zou versterken zoals het Oost-Duitsland had.
Maar deze zelfde besparingsmaatregelen maakten het moeilijker voor de landen om voldoende te groeien om de schuld terug te betalen, waardoor een vicieuze cirkel ontstaat. In feite is een groot deel van de eurozone hierdoor in recessie geraakt. De eurozonecrisis was een wereldwijde economische bedreiging in 2011.
Amerikaanse schuldcrisis
Veel mensen waarschuwden dat de Verenigde Staten als Griekenland zullen liquideren, niet in staat zijn de rekeningen te betalen. Maar dat zal waarschijnlijk niet gebeuren om drie redenen:
- De Amerikaanse dollar is een wereldvaluta en blijft stabiel, zelfs nu de Verenigde Staten geld blijven drukken.
- De Federal Reserve kan de rentetarieven laag houden door middel van kwantitatieve versoepeling .
- De kracht van de Amerikaanse economie betekent dat Amerikaanse schuld een relatief veilige investering is.
In 2013 zijn de Verenigde Staten bijna in gebreke gebleven door politieke redenen. De Tea Party-tak van de Republikeinse partij weigerde het schuldplafond te verhogen of de overheid te financieren, tenzij Obamacare gedebatteerd was. Het leidde tot een 16-daagse stopzetting van de regering totdat de druk op Republikeinen werd opgevoerd om terug te keren naar het begrotingsproces, het schuldplafond te verhogen en de overheid te financieren. Op de dag dat de shutdown eindigde, steeg de Amerikaanse staatsschuld boven een record van $ 17 biljoen, en de schuldquote van meer dan 100 procent.
Het jaar daarvoor was de schuld een probleem tijdens de presidentsverkiezingen van 2012. Nogmaals, republikeinen van het theekransje vochten om de Verenigde Staten over een fiscale klif te duwen tenzij de uitgaven werden verlaagd. De klif was afgewend, maar het betekende dat het budget door segregatie over de hele linie 10% zou worden gekort.
De Amerikaanse schuldencrisis begon in 2010. Democraten, die voorstander waren van belastingverhogingen voor de rijken, en Republikeinen die de voorkeur gaven aan bezuinigingen, vochten om manieren om de schuldenlast in te dammen. In april 2011 stelde het Congres de goedkeuring van de begroting van het Fiscaal Jaar 2011 uit om bezuinigingen te forceren. Dat sloot de regering in april bijna af. In juli bleef het Congres hangen bij het verhogen van het schuldplafond, opnieuw om bezuinigingen te forceren.
Het Congres heeft uiteindelijk het schuldplafond in augustus verhoogd door de Budget Control Act aan te nemen . Het vereiste dat het Congres tegen het einde van 2012 tot overeenstemming kwam over de manier om de schuld met $ 1,5 biljoen te verminderen. Als dat niet gebeurde, leidde dit tot sekwestratie . Dat is een verplichte verlaging van 10 procent van de federale begrotingsuitgaven van 2013 die begon in maart 2013.
Het Congres wachtte tot na de resultaten van de Presidential Campaign 2012 om te werken aan het oplossen van hun verschillen. De sekwestratie, gecombineerd met belastingverhogingen, creëerde een fiscale klif die in 2013 een recessie dreigde te veroorzaken. Onzekerheid over de uitkomst van deze onderhandelingen zorgde ervoor dat bedrijven bijna $ 1 biljoen investeerden en de economische groei beperkten. Hoewel er geen reëel gevaar bestond dat de VS haar schuldverplichtingen niet zouden nakomen, zou de Amerikaanse schuldencrisis de economische groei schaden.
Ironisch genoeg maakte de crisis beleggers op de obligatiemarkt niet ongerust. Ze bleven Amerikaanse staatsobligaties eisen. Hierdoor zijn de rentetarieven gedaald tot 200 jaar geleden in 2012.
Schuldencrisis in IJsland
In 2009 zakte de IJslandse regering ineen toen haar leiders aftraden als gevolg van de stress veroorzaakt door het faillissement van het land. IJsland kreeg 62 miljard dollar aan bankschulden toen het de drie grootste banken nationaliseerde. Het BBP van IJsland bedroeg slechts $ 14 miljard. Als gevolg daarvan zakte zijn valuta de volgende week met 50 procent en veroorzaakte de inflatie een stijgende lijn.
De banken hadden te veel buitenlandse investeringen gedaan die failliet gingen in de financiële crisis van 2008. IJsland nationaliseerde de banken om hun instorting te voorkomen. Maar deze zet leidde op zijn beurt tot de ondergang van de regering zelf.
Gelukkig waren de focus op toerisme, belastingverhogingen en het verbod op kapitaalvlucht enkele belangrijke redenen waarom de economie van IJsland herstelde van het faillissement .