Evalueer uw beleggingsprestaties door Total Return en CAGR te berekenen
Een inleiding tot het concept van totaal rendement
Het totale rendement op investering is eenvoudig en gemakkelijk. Kort gezegd, het vertelt de belegger het percentage winst of verlies op een actief op basis van zijn aankoopprijs. Om het totale rendement te berekenen, deelt u de verkoopwaarde van de positie plus eventuele dividenden die u ontvangt met de totale kosten. In essentie komt dit neer op meerwaarden plus dividenden als percentage van het geld dat u hebt uitgegeven om de investering te kopen.
Hoe Total Return te berekenen
Een investeerder had een kostenbasis van $ 15.100 in PepsiCo-aandelen (ze kocht voor $ 15.000 aan Pepsico-aandelen en betaalde $ 100 aan commissies voor de koop- en verkooporders). Ze ontving dividenden van $ 300 in contanten gedurende de tijd dat ze de aandelen aanhield. Later verkocht ze de positie voor $ 35.000. Wat was haar totale terugkeer?
We kunnen de variabelen in de totaalretourformule stoppen om ons antwoord te vinden. Eerst nemen we $ 35.000 die we ontvangen bij de verkoop van de aandelen en voegen we de $ 300 contante dividenden toe om $ 35.300 te ontvangen.
Vervolgens delen we dit door de kostenbasis van $ 15.100. Het resultaat is 2.3377% of 133.77% totaalrendement op geïnvesteerde hoofdsom (onthoud dat 1.0 van het totale rendement de hoofdsom is, dus we moeten deze aftrekken als we de winst of het verlies als een percentage willen weergeven; 2.3377 - 1.0 = 1.3377, of 133,77% uitgedrukt als een percentage.
Als het resultaat 1,5 was, zou het totale rendement uitgedrukt als een percentage 50% zijn geweest (1,5 - 1,0 = 0,5, of 50%)).
Was dit een goed rendement op de investering ? Totaal rendement kan deze vraag niet beantwoorden, omdat het geen rekening houdt met de tijd dat een investering werd aangehouden. Als de belegger 133,77% in vijf jaar heeft verdiend, is het reden voor feest. Het kostte echter twintig jaar om een dergelijke opbrengst te produceren, dit zou een vreselijke investering zijn geweest.
Een inleiding tot het concept van samengestelde jaarlijkse groeisnelheid (CAGR)
Om rekening te houden met de tijd die nodig was om een bepaald totaalrendement te behalen, heeft de belegger behoefte aan een metriek die het rendement van verschillende investeringen over verschillende perioden kan vergelijken. Dit is waar CAGR te hulp komt. CAGR vertegenwoordigt in zekere zin niet de economische realiteit, maar veeleer een waardevol academisch concept. Een aandelenpositie kan met 40% één jaar stijgen en de volgende met 5%. CAGR biedt de jaarlijkse opbrengst voor een dergelijke investering alsof deze in een stabiel, gelijk tempo is gegroeid. Met andere woorden, het vertelt je hoeveel je elk jaar zou moeten verdienen, verergerd aan je hoofdsom, om te komen tot de uiteindelijke verkoopwaarde. De reis van de echte wereld kan (en is vaak) veel vluchtiger zijn.
Praktisch alle beste aandeleninvesteringen in de geschiedenis hebben een afname van 50% of meer meegemaakt, van top tot dal, terwijl ze hun eigenaars fabelachtig rijk hebben gemaakt.
"Kun je niet gewoon de simpele terugkeer nemen en het verdelen over het aantal jaren dat de investering werd gehouden?" je mag vragen. Helaas niet. Om de reden te begrijpen, gaat u terug naar ons PepsiCo-voorbeeld en gaat u ervan uit dat de investeerder haar positie al tien jaar heeft bekleed. Iemand die de wiskunde niet begrijpt, kan het totale rendement van 133,77% met 10 jaar verdelen en berekenen dat haar jaarlijks rendement 13,38% was. Probeer de wiskunde te controleren met behulp van de toekomstige waarde van een formule voor een enkele hoeveelheid. Als je dat doet, zul je ontdekken dat de investering van ongeveer $ 15.000 jaarlijks met 13,38% was gegroeid, het zou een waarde van $ 52.657 waard zijn geweest; ver van de $ 35.000 waarvoor de investering werd verkocht.
De reden voor de ongelijkheid is dat deze gebrekkige methode geen rekening houdt met het samenstellen. Het resultaat is een grove afwijking van het werkelijke rendement dat de belegger elk jaar genoot.
Berekening samengestelde jaarlijkse groeisnelheid (CAGR)
Om CAGR te berekenen, moet u beginnen met het totale rendement. In ons bovenstaande voorbeeld was het totale rendement 2.3377 (133.77%). We weten ook dat de investering tien jaar heeft geduurd.
Vermenigvuldig het totale rendement (2.3377) met de X-wortel (X is het aantal jaren dat de investering werd aangehouden). Dit kan worden vereenvoudigd door de inverse van de wortel te nemen en deze als een exponent te gebruiken. In ons voorbeeld, 1/10 of .10 (was het aantal jaren 2 geweest, dan had je 1/2 of .5 kunnen nemen als exponent, 3 jaar zou 1/3 of .33 zijn als exponent, vier jaar zou 1/4 zijn, of .25, enzovoort, enzovoort.)
In ons bovenstaande voorbeeld zou CAGR als volgt worden berekend:
2.377 (.10) = 1.09, oftewel 9% samengestelde jaarlijkse groeisnelheid (opnieuw, de 1.0 is de belangrijkste waarde die moet worden afgetrokken; ergo, 1.09 - 1.0 = .09, of 9% CAGR uitgedrukt als een percentage).
Met andere woorden, als de winst op de PepsiCo-investering werd geëffend, groeide de investering jaarlijks met 9%. Gebruik de toekomstige waarde van één bedrag om het resultaat te controleren. In essentie betekent dit dat als de belegger de grofweg $ 15.000 tien jaar bij een bank had gestoken en 9% op haar geld had verdiend, ze aan het einde van de periode met hetzelfde saldo van $ 35.300 zou zijn beland.
Meer voorbeelden die u laten zien hoe u de jaarlijkse groeisnelheid van een verbinding kunt berekenen (CAGR)
Dertig jaar geleden kocht Michael Adams $ 5.000 aandelen van Wing Wang Industries Inc. Hij heeft onlangs de aandelen verkocht voor $ 105.000. Tijdens zijn aanhoudperiode ontving hij in totaal $ 16.500 aan dividenden in contanten. Zowel zijn oorspronkelijke als zijn verkoopcommissies waren elk $ 50. Bereken het totale rendement en CAGR van zijn investeringspositie.
Stap 1: Bereken het totale rendement
$ 105.000 ontvangen bij verkoop + $ 16.500 ontvangen contant dividend = $ 117.000
----------------------(gedeeld door)----------------------
$ 5.000 investering + $ 100 totale commissies = $ 5.100 kostenbasis
= 22,94 totaal rendement (vergeet niet dat als u het totale rendement als een percentage had uitgedrukt, u 1 (bijvoorbeeld 22,94 - 1) zou moeten aftrekken om 21,94 of 2,194% te krijgen.)
Stap 2: Bereken CAGR
Vind de inverse van de X-wortel (1/30 jaar = 0.33)
22.94 (.033) = 1.1098, of 10.98% CAGR
(Nogmaals, onthoud dat om het percentage als een percentage weer te geven, u het resultaat met 1 moet aftrekken (bijv. 1.1098 - 1 = .1098 of 10,98% CAGR.)
Al met al is dit een goede teruggave voor de periode.
Op voor het proberen van een ander? Goed. Laten we gaan.
Jasmine Washington heeft $ 12.500 gewone aandelen gekocht in Midwest Bank Inc. Ze heeft onlangs de investering verkocht voor $ 15.000 en heeft tijdens haar aanhoudingsperiode van vier jaar contante dividenden ontvangen van $ 2.500. Ze betaalde in totaal $ 250 aan commissies. Wat is haar CAGR?
Stap 1: Bereken het totale rendement
$ 15.000 ontvangen bij verkoop + $ 2500 ontvangen contante dividenden = $ 17.500
----------------------(gedeeld door)----------------------
$ 12.500 investering + $ 250 commissies = $ 12.750 kostenbasis
= 1,37 totaal rendement
Stap 2: Bereken CAGR
1,37 (0,25) = 1,08, of 8% CAGR
Enkele definitieve gedachten over Total Return en CAGR
Ik heb in het verleden nogal wat gesproken over hoe beleggers worden gedupeerd in het negeren van totaal rendement, wat uiteindelijk het enige is dat telt nadat je je hebt aangepast aan risico- en morele overwegingen. Eén illustratie is de manier waarop de meeste aandelengrafieken zijn gestructureerd. Dit heeft belangrijke consequenties voor de praktijk, omdat u uw kennis over uw beleggingsprestaties aanzienlijk kunt verbeteren en betere beslissingen kunt nemen als resultaat, door u te richten op totaal rendement.
Beschouw een voormalige blue chip-voorraad , de nu failliet gemaakte Eastman Kodak. Nu de aandelen zijn weggevaagd, zou je denken dat een investeerder op lange termijn het niet goed deed, toch? Dat hij of zij al het geld zou verliezen dat op het spel wordt gezet? Niet op een afstand. Hoewel het veel beter had gekund, zou een eigenaar van Eastman Kodak voor de 25 jaar voorafgaand aan zijn uitroeiing zijn of haar geld meer dan verviervoudigd hebben omdat de componenten van het totale rendement worden gedreven door dividenden en een belastingvrije spin-off. uit . Daarnaast waren er belastingvoordelen voor het uiteindelijke faillissement dat, voor veel beleggers, toekomstige investeringswinsten kon afschermen, waardoor de klap verder verzacht werd. Het is gerelateerd aan een fenomeen dat ik " de wiskunde van diversificatie " noem.
Wat het samengestelde jaarlijkse groeipercentage betreft, is het belangrijk om te internaliseren hoe buitengewoon krachtig het kan zijn over lange perioden. Een extra procentpunt of twee ouder dan vijfentwintig of vijftig jaar, waarvan de meeste werknemers het geluk hebben om te genieten als ze vroeg met het investeringsproces beginnen, kan het verschil betekenen tussen een middelmatige pensionering en bovenop een aanzienlijk fortuin komen. Telkens wanneer het nieuws wordt gevuld met nog een minimumloonloon en een achtergelaten multi-miljoen dollarportefeuille achterlaat, is een van de gemeenschappelijke thema's dat de persoon die het privé-imperium bouwde, gedurende vele, vele, tientallen jaren een goede CAGR gebruikte. Dit is een van de redenen waarom het belangrijk is om zaken als short-stock vermijden, op marge te handelen en jezelf bloot te stellen aan opblaasrisico's.