Een van de financiële voorwaarden die u waarschijnlijk vele malen zult tegenkomen in uw carrière als belegger, is 'equity'. Als basisconcept is het belangrijk dat u niet alleen de definitie begrijpt, maar ook hoe de definitie kan verschillen op basis van de context. Hier zijn drie belangrijke definities die u in gedachten moet houden:
1. "Equities" gebruiken als een synoniem voor gewone aandelen
De term "aandelen", wanneer gebruikt in het meervoud, is universeel afgekort voor aandelen van gewone aandelen , hoewel u het soms hoort gebruiken om naar preferente aandelen te verwijzen, met name preferente aandelen die converteerbaar zijn in gewone aandelen .
Met andere woorden, het is feitelijk synoniem met gewone aandelen en is slechts een taalkundige voorkeur. Als je bijvoorbeeld iemand de zin hebt horen zeggen: "Ik investeer in onroerend goed , hoewel ik wel aandelen in portefeuille heb." Wat ze zeggen is: "Ik investeer in onroerend goed, hoewel ik wel een aantal gewone aandelen in mijn portefeuille heb." Het is belangrijk om te begrijpen dat aandelen een soort van beveiliging zijn, maar niet alle effecten zijn aandelen.
Wanneer u individueel beheerde accounts bespreekt voor vermogende en vermogende beleggers , kunt u verschillende soorten aandelenstrategieën tegenkomen. Sommige hiervan omvatten:
- Large Cap Core Strategies die zich richten op het kopen van de grootste, meest stabiele blue chipaandelen in de Verenigde Staten
- Aandeleninkomensstrategieën die zich richten op het verwerven van gewone aandelen van hogere kwaliteit die dividend uitkeren
- Aandelenindexstrategieën die een aandelenmarktindex willen nabootsen of op een of andere manier repliceren
- High Dividend Yield Strategies die zich richten op het verwerven van aandelen met een hoger dan gemiddelde dividendrendement
- Dividend Growth Strategieën die zich richten op het kopen van aandelen met dividenden die veel sneller groeien dan de gewone aandelen
- Long / Short Equity-strategieën die proberen in de loop van de tijd een positief absoluut rendement te behalen met een lagere volatiliteit dan de aandelenmarkt als geheel
- Internationale aandelenstrategieën die een investeringsmethode vormen rond het verwerven van aandelen in een specifiek land of een specifieke regio. Dit kan overlappen met aandelenindexstrategieën. De MSCI EAFE, een van de populairste aandelenindexen, is bijvoorbeeld ontworpen om de prestaties van large- en mid-capeffecten in 21 ontwikkelde markten te vertegenwoordigen, inclusief landen in Europa, Australië en het Verre Oosten, met uitzondering van de VS en Canada De Index is beschikbaar voor een aantal regio's, marktsegmenten / grootten en dekt ongeveer 85% van de voor free float gecorrigeerde marktkapitalisatie in elk van de 21 landen. "
Hetzelfde geldt voor beleggingsfondsen. Beleggingsfondsen die uitsluitend of vrijwel uitsluitend beleggen in gewone aandelen of andere aandelen, worden aandelenfondsen genoemd. U kunt meer te weten komen over het beleggingsmandaat van een beleggingsfonds door het prospectus van het gemeenschappelijke fonds te lezen. De meeste grote indexfondsen , zoals fondsen die de S & P 500-beursindex volgen, zijn aandelenfondsen, hoewel er ook indexfondsen bestaan voor niet-eigenvermogenscategorieën, zoals obligaties.
2. Gebruik "Equity" om naar een balansconcept te verwijzen
In bijna alle gevallen verwijst 'eigen vermogen', wanneer het in het enkelvoud wordt gebruikt, naar het brede concept van eigendom of een balanswaarde - namelijk het eigen vermogen .
Dit cijfer laat een belegger weten hoeveel geld er overblijft voor eigenaren van een bedrijf als alle boekhoudkundige verplichtingen worden afgetrokken van alle boekhoudkundige activa. Merk op dat het eigen vermogen niet precies hetzelfde is als de netto materiële activa of de boekwaarde , aangezien netto materiële activa vereist dat het eigen vermogen wordt genomen en immateriële activa zoals Goodwill worden teruggestort .
Voor sommige bedrijven is het eigen vermogen uiterst belangrijk en nuttig om te bepalen wat het bedrijf waard is. Voor andere bedrijven, met name bedrijven die niet veel activa nodig hebben om inkomsten te genereren, is het eigen vermogen van de balans van beperkt nut. Een uitstekend voorbeeld van de eerste op het moment dat ik dit artikel schreef is Berkshire Hathaway, Inc .; van de laatste, een groot softwarebedrijf zoals Microsoft of Adobe.
Het is belangrijk om te erkennen dat veel beleggers de term "eigen vermogen" op een losse manier gebruiken als "activa minus verplichtingen" op een manier die niet technisch overeenkomt met de juiste boekhouding.
Als u bijvoorbeeld een vastgoedbelegger tegenkomt, kan hij of zij zeggen: "Die woning heeft een marktwaarde van $ 1.000.000 en ik draag er een hypotheek van $ 600.000 op, waardoor ik $ 400.000 aan eigen vermogen moet betalen."
3. "Private Equity" gebruiken voor een gespecialiseerde beleggingsstructuur en -filosofie
De term 'private equity' verwijst naar een geheel ander type eigendomservaring dan beursgenoteerde aandelen en wordt bij gebruik door goed geïnformeerde beleggers, financiële journalisten en academici, geleverd met een impliciet begrepen constellatie van ingebouwde verwachtingen en aannames. Als iemand het heeft over zijn participaties in private equity, betekent dit meestal dat hij een aandeel heeft in een commanditaire vennootschap of een andere juridische entiteit die wordt geleid door een private equity-manager. De private equity-manager neemt het geld van de partners en belegt het in niet-beursgenoteerde bedrijven die niet worden verhandeld op de beurs of op een grote beurs . Private equity-managers reorganiseren bedrijven gewoonlijk, waaronder het aanbrengen van wijzigingen in de kapitaalstructuur van het bedrijf, met de bedoeling het bedrijf binnen vijf tot zeven jaar aan een andere koper te verkopen of via een beursintroductie (IPO) te verlaten. In ruil voor het opofferen van liquiditeit en het nemen van grotere risico's, verwachten private equity-investeerders een hoger rendement op hun belegging dan gewone beleggers in openbaar verhandelde aandelen, maar ervaren dat niet altijd.
Private equity managers zijn vaak gespecialiseerd. Bepaalde private equity-managers kiezen er bijvoorbeeld misschien voor om verpakte levensmiddelenbedrijven over te nemen. Sommigen zijn misschien experts in het voltooien van leveraged buy-outs. Sommigen hebben ervaring met turnarounds, nemen een bedrijf in moeilijkheden en zetten het terug naar winstgevendheid. Sommigen werken mogelijk met bedrijven in een specifiek groottebereik en gebruiken het om concurrenten samen te voegen om een efficiëntere, grotere onderneming te creëren.
Private equity wordt gewoonlijk gedifferentieerd van durfkapitaal, omdat private equity doorgaans betrekking heeft op de totale verwerving van 100 procent van het eigen vermogen (eigendom) van een bedrijf tijdens de herstructureringsfase, terwijl risicokapitaal meestal een gedeeltelijke participatie in een veelbelovend startend bedrijf inhoudt. Eigenaars van private equity moeten meestal zogenaamde ' geaccrediteerde beleggers ' zijn die in staat zijn om aan de minimale nettowaarde en / of inkomenseisen te voldoen, alleen of in combinatie met een echtgenoot.
Private equity is ook gedifferentieerd van hedge funds omdat veel hedgefondsen zich richten op beleggen in ("going long"), of weddenschappen op (" shorting "), beursgenoteerde aandelen, hoewel sommige het onderscheid tussen deze en private equity mengen. Sinds we Berkshire Hathaway zojuist bespraken, een uitstekende demonstratie van dit hybride model: de Buffett-partnerschappen waarmee Warren Buffett het startkapitaal vergaarde waarmee hij een van de grootste persoonlijke fortuinen in de mondiale geschiedenis kon bouwen. De Buffett-partnerschappen verwierven routinematig niet alleen beursgenoteerde aandelen, maar controleposities in andere bedrijven waardoor het management die entiteiten kon behandelen als private equity-beleggingen.