Voors en tegens
Omdat ze vaak handelen, zijn ze verantwoordelijk voor een derde van het totale dagelijkse volume op de NYSE alleen. Naar schatting 8.000 hedgefondsen opereren wereldwijd. De meeste zijn in de Verenigde Staten. Er is een hoge concentratie in de staat Connecticut.
Onderzoekers ontdekten dat hedge funds een positieve bijdrage leveren aan de aandelenmarkt. Maar wanneer hun kapitaalbronnen opdrogen, kunnen ze een verwoestende negatieve impact hebben. (Bron: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, " Hedge Fund Holdings en Stock Market Efficiency ," Federal Reserve Board, mei 2014.)
Twee voordelen
Hedgefondsen maken de aandelenmarkt minder risicovol. Dat komt omdat ze geavanceerde, op gegevens gebaseerde beleggingsstrategieën gebruiken. Het stelt hun analisten in staat om meer te weten te komen over individuele bedrijven dan een gemiddelde belegger. Ze misbruiken en profiteren van oneerlijk geprijsde aandelen. Dat maakt aandelenkoersen eerlijker gewaardeerd.
Door het risico te verminderen, verlagen hedgefondsen de volatiliteit op de aandelenmarkt.
Veel hedgefondsen zijn zeer actieve beleggers. Ze kopen genoeg aandelen om te stemmen in het bestuur van het bedrijf. Ze hebben zo'n invloed op de aandelen van dat bedrijf dat ze het bedrijf kunnen dwingen aandelen terug te kopen en de aandelenkoersen te verbeteren. Ze kunnen ook ervoor zorgen dat het bedrijf laagproductieve activa of bedrijven verkoopt, waardoor het efficiënter en winstgevender wordt.
Vijf nadelen
Hedgefondsen verhogen ook het risico. Dat komt omdat ze vergelijkbare kwantitatieve strategieën gebruiken. Hun computerprogramma's kunnen vergelijkbare conclusies trekken over investeringsmogelijkheden. Ze beïnvloeden de markt door hetzelfde product, zoals door hypotheek gedekte waardepapieren, tegelijkertijd te kopen. Naarmate de prijzen stijgen, worden andere programma's geactiveerd en worden bestellingen voor hetzelfde product gemaakt. Dat is hoe ze asset bubbles creëren. Kijk maar naar de prijzen van woningen in 2005, olie in 2008 , goud in 2011, Treasuries in 2012 , de aandelenmarkt in 2013 en de Amerikaanse dollar in 2014.
Ten tweede betekent het gebruik van derivaten door hedgefondsen dat ze, met weinig daadwerkelijk geïnvesteerd geld, in staat zijn om grote schommelingen in de markt te creëren. Deze omvatten optiecontracten waarmee ze een kleine vergoeding kunnen neerleggen om een aandeel tegen een overeengekomen prijs op of vóór een bepaalde datum te kopen of verkopen. Ze kunnen aandelen short verkopen, wat betekent dat ze de aandelen van de makelaar lenen om het te verkopen en beloven het in de toekomst terug te geven. Ze kopen futurescontracten die hen verplichten om een effect, grondstof of valuta te kopen of verkopen tegen een overeengekomen prijs op een bepaalde datum in de toekomst.
Ten derde zijn hedgefondsen sterk afhankelijk van kortetermijnfinanciering via geldmarktinstrumenten .
Dit zijn meestal zeer veilige manieren om geld op te halen, zoals geldmarktfondsen , handelspapier uitgegeven door hoog-kredietinstellingen en cd's. De hedgefunds kopen bundels van deze instrumenten aan en verkopen deze door aan beleggers om voldoende contanten te genereren om hun margerekeningen actief te houden. De bundels zijn derivaten, zoals asset-backed commercial paper .
Meestal werkt dit prima. Maar tijdens de financiële crisis waren veel beleggers zo in paniek dat ze zelfs deze veilige instrumenten verkochten om 100 procent gegarandeerde Treasury Bills te kopen. Als gevolg hiervan konden de hedge funds hun margerekeningen niet behouden en werden ze gedwongen om effecten te verkopen tegen lage prijzen, waardoor de beurscrash verslechterde. Voor meer informatie, zie 17 september 2008, Run on Money Markets .
Ten vierde gebruiken ze deze kortlopende schuld als hefboom om de risicovolle derivaten te kopen.
Dat is de enige manier waarop iemand beter kan presteren dan de markt. Ze gokken erop dat hun verfijnde computerprogramma's en analyse hen vaker wel dan niet gelijk geven.
Ten vijfde zijn hedgefondsen nog grotendeels ongereguleerd. Ze kunnen investeringen doen zonder toezicht door de Securities and Exchange Commission . In tegenstelling tot beleggingsfondsen hoeven zij geen driemaandelijks verslag uit te brengen over hun participaties. Dat betekent dat niemand weet wat hun investeringen zijn.
Hoe zij u beïnvloeden
Als u aandelen bezit, hetzij ronduit, hetzij via uw 401 (k), IRA of pensioenplan, wordt u beïnvloed door hedgefondsen.