Wat u moet weten bij het onderzoeken en analyseren van fondsen
Hier is wat te analyseren bij het doen van onderzoek naar beleggingsfondsen:
-
Beleggingsfondsen draaien niet zelf. Ze moeten worden beheerd en dit beheer is niet gratis! De kosten om een beleggingsfonds te beheren kunnen net zo ingewikkeld zijn als een bedrijf. Maar het enige dat u moet weten, is dat hogere uitgaven niet altijd leiden tot hogere beleggingsrendementen. Lagere kosten vertalen zich meestal in een hoger rendement, vooral gedurende lange perioden.
Maar welke kostenratio is hoog? Welke is het beste? Houd bij het uitvoeren van uw onderzoek rekening met gemiddelde kostenratio's voor beleggingsfondsen. Hier zijn een paar voorbeelden:
Large-Cap Stock Funds: 1,25%
Mid-Cap Stock Funds: 1,35%
Small-Cap Stock Funds: 1,40%
Foreign Stock Funds: 1,50%
S & P 500-indexfondsen: 0,15%
Obligatiefondsen: 0,90%Koop nooit een beleggingsfonds met kostenratio's die hoger zijn dan deze! Merk op dat de gemiddelde uitgaven veranderen per fondscategorie. De fundamentele reden hiervoor is dat de onderzoekskosten voor portefeuillebeheer hoger zijn voor bepaalde nichegebieden, zoals small-cap aandelen en buitenlandse aandelen, waar informatie niet zo direct beschikbaar is in vergelijking met grote binnenlandse bedrijven. Ook indexfondsen worden passief beheerd. Daarom kunnen de kosten extreem laag worden gehouden.
Manager Tenure (voor actief beheerde fondsen)
Manager Tenure verwijst naar de hoeveelheid tijd, meestal gemeten in jaren, een beleggingsbeheerder of een managementteam beheert een bepaald beleggingsfonds.
Benoeming van managers is het belangrijkst om te weten wanneer u belegt in actief beheerde beleggingsfondsen. Managers van actief beheerde fondsen proberen actief beter te presteren dan een bepaalde benchmark, zoals de S & P 500; overwegende dat de beheerder van een passief beheerd fonds alleen in dezelfde effecten belegt als de benchmark.
Wanneer u de historische prestaties van een beleggingsfonds bekijkt, moet u controleren of de manager of het managementteam het fonds beheert voor het tijdsbestek dat u aan het beoordelen bent. Als u zich bijvoorbeeld aangetrokken voelt tot de 5-jarige terugkeer van een beleggingsfonds, maar de beheerderstermijn slechts één jaar is, heeft de 5-jaarsrendement niet zinvol bij het nemen van de beslissing om dit fonds te kopen.
-
De belangen van een beleggingsfonds vertegenwoordigen de effecten (aandelen of obligaties) die in het fonds worden aangehouden. Alle onderliggende posities vormen samen één portefeuille. Stel je een emmer voor die gevuld is met stenen. De emmer is het beleggingsfonds en elke steen is een enkele voorraad of obligatie. De som van alle gesteenten (aandelen of obligaties) is gelijk aan het totale aantal bedrijven.
Over het algemeen hebben beleggingsfondsen een ideaal bereik voor het totale aantal holdings en dit bereik is afhankelijk van de categorie of het type fonds . Er wordt bijvoorbeeld verwacht dat indexfondsen en sommige obligatiefondsen een groot aantal holdings hebben, vaak in de honderden of zelfs duizenden aandelen of obligaties. Voor de meeste andere fondsen zijn er nadelen aan het hebben van te weinig of te veel holdings.
Typisch, als een fonds slechts 20 of 30 holdings heeft, kunnen de volatiliteit en het risico aanzienlijk hoog zijn, omdat er minder holdings zijn met een grotere impact op de performance van het beleggingsfonds. Als een fonds daarentegen 400 of 500 posities heeft, is het zo groot dat de prestaties waarschijnlijk vergelijkbaar zijn met een index, zoals de S & P 500. In dit geval kan een belegger net zo goed een van de beste S & P 500 kopen. indexfondsen in plaats van een large-cap aandelenfonds aan te houden met honderden posities.
Het fonds met zeer weinig holdings is als het kleine bootje op zee dat snel kan bewegen maar ook kwetsbaar is voor af en toe grote golven. Het fonds met te veel bezittingen is echter zo groot dat het niet zoveel schade ondervindt door verschuivend water, maar het kan zich niet verwijderen van een gletsjer die zijn romp kan scheuren en kan zinken zoals de Titanic.
Zoek naar een fonds met ten minste 50 posities maar minder dan 200. Dit kan de "precies goed" -formaat verzekeren die niet te klein of te groot is. Denk aan de appels-tot-appelen regel en kijk naar de gemiddelden voor een bepaalde categorie van beleggingsfondsen . Als het door u geanalyseerde fonds veel lager of hoger is in het totale aantal holdings dan het respectievelijke categoriegemiddelde, wilt u misschien dieper graven om te kijken of dit fonds goed voor u is.
U zult ook willen zien of het fonds dat u analyseert, past bij de andere fondsen in uw portefeuille. Een fonds met slechts 20 posities kan op zichzelf riskant zijn, maar het kan werken als een onderdeel van een gediversifieerde mix van beleggingsfondsen binnen uw eigen portefeuille.
-
Bij het onderzoeken en analyseren van beleggingen, vooral beleggingsfondsen, is het het beste om te kijken naar prestaties op lange termijn, die kunnen worden beschouwd als een periode van 10 jaar of langer. "Lange termijn" wordt echter vaak los gebruikt met betrekking tot perioden die niet van korte duur zijn, zoals een jaar of korter. Dit komt omdat perioden van 1 jaar niet genoeg informatie bieden over de prestaties van een beleggingsfonds of het vermogen van een fondsbeheerder om een beleggingsportefeuille te beheren via een volledige marktcyclus, die zowel recessieperioden als groei omvat en een bullmarkt en bearmarkt omvat . Een volledige marktcyclus is meestal 3 tot 5 jaar. Daarom is het belangrijk om de prestaties te analyseren voor de rendementen op 3 jaar, 5 jaar en 10 jaar van een beleggingsfonds. U wilt weten hoe het fonds het deed, zowel door de ups en downs van de markt.
Vaak maakt een langetermijnbelegger gebruik van een buy-and-hold-strategie , waarbij beleggingsfondsen worden geselecteerd en gekocht, maar niet aanzienlijk worden gewijzigd voor meerdere jaren of meer. Deze strategie is ook liefkozend bestempeld als de luie portfoliostrategie .
Een langetermijnbelegger kan het zich veroorloven om meer marktrisico te nemen met zijn beleggingen. Daarom, als ze het niet erg vinden om een hoog relatief risico te nemen, kunnen ze ervoor kiezen om een agressieve portefeuille van beleggingsfondsen op te bouwen.
-
De Turnover Ratio van een beleggingsfonds is een maatstaf die het percentage weergeeft van de holdings van een bepaald fonds die zijn vervangen (omgedraaid) gedurende het voorgaande jaar. Als een beleggingsfonds bijvoorbeeld in 100 verschillende aandelen belegt en 50 van hen gedurende een jaar worden vervangen, zou de omzetratio 50% zijn.
Een lage omloopsnelheid duidt op een buy en hold-strategie voor actief beheerde beleggingsfondsen, maar het is natuurlijk inherent aan passief beheerde fondsen , zoals indexfondsen en Exchange Traded Funds (ETF's) . Over het algemeen en als alle andere zaken gelijk zijn, zal een fonds met een hogere relatieve omzet hogere handelskosten ( kostenratio ) en hogere belastingkosten hebben dan een fonds met lagere omzet. Samenvattend vertaalt een lagere omzet zich doorgaans in een hoger nettorendement .
Bepaalde types van beleggingsfondsen of -categorieën zoals obligatiefondsen en small-cap aandelenfondsen zullen vanzelfsprekend een hoge relatieve omzet hebben (tot 100% of meer), terwijl andere soorten fondsen, zoals indexfondsen, een lagere relatieve omzet zullen hebben (minder dan 10%) vergeleken met andere fondscategorieën.
Over het algemeen is voor alle soorten beleggingsfondsen een lage turnover ratio minder dan 20% tot 30% en een hoge omzet is meer dan 50%. De beste manier om de ideale omzet te bepalen voor een bepaald type beleggingsfonds is om een vergelijking tussen 'appels en appels' te maken met andere fondsen in hetzelfde categoriemiddelde. Als het gemiddelde small-cap aandelenfonds bijvoorbeeld een omzetratio van 90% heeft, kunt u ervoor kiezen om small-capfondsen te zoeken met omzet die aanzienlijk onder dat gemiddelde cijfer ligt.
Fiscale efficiëntie (belastbare rekeningen)
Dit onderzoeksdatapunt is alleen bedoeld voor onderzoeksfondsen die in een belastbare brokerage-rekening worden geplaatst (geen belastingafhankelijke rekening, zoals een IRA of 401k). Beleggers in beleggingsfondsen zijn vaak verward en verrast wanneer ze een 1099-formulier ontvangen waarin staat dat ze inkomsten uit dividenden hebben of dat ze vermogenswinsten hebben ontvangen.
De basisfout hier is een eenvoudig overzicht: beleggers in beleggingsfondsen kijken vaak over het hoofd hoe hun geld wordt geïnvesteerd. Zo beleggen beleggingsfondsen die dividenden uitkeren (en dus belastbaar dividendinkomen genereren voor de belegger) in bedrijven die dividend uitkeren. Als de belegger in een beleggingsfonds niet op de hoogte is van de onderliggende posities van een beleggingsfonds, kunnen deze worden verrast door dividenden of meerwaarden die door het beleggingsfonds aan de belegger worden doorberekend. Met andere woorden, het beleggingsfonds kan dividenden en meerwaarden genereren die belastbaar zijn zonder kennis van de belegger. Dat is totdat de 1099-DIV in de mail komt.
De basale les hier is om fondsen te plaatsen die belastingen genereren in een fiscaal uitgestelde account, zodat u meer van uw geld kunt laten groeien. Als u accounts hebt die niet fiscaal zijn uitgesteld, zoals een gewone individuele brokerage-account, moet u beleggingsfondsen gebruiken die fiscaal efficiënt zijn.
Een beleggingsfonds wordt fiscaal efficiënt genoemd als het tegen een lager tarief wordt belast dan andere beleggingsfondsen. Belastingefficiënte fondsen zullen lagere relatieve niveaus van dividenden en / of meerwaarden genereren in vergelijking met het gemiddelde beleggingsfonds. Omgekeerd genereert een fonds dat niet fiscaal efficiënt is, dividenden en / of meerwaarden tegen een hoger relatief percentage dan andere beleggingsfondsen.
Belastingefficiënte fondsen genereren weinig of geen dividenden of meerwaarden. Daarom wilt u beleggingsfondsen die overeenkomen met deze stijl vinden als u belastingen wilt minimaliseren in een gewone brokerage-rekening (en als uw beleggingsdoel groei is - geen inkomen). Ten eerste kunt u de fondsen elimineren die doorgaans het minst efficiënt zijn.
Beleggingsfondsen die beleggen in grote bedrijven, zoals large-cap aandelenfondsen, produceren doorgaans hogere relatieve dividenden omdat grote bedrijven sommige van hun winsten vaak aan de beleggers overdragen in de vorm van dividenden. Obligatiefondsen produceren natuurlijk inkomsten uit rente ontvangen van de onderliggende obligatiebelangen, dus ook niet fiscaal efficiënt. Je moet ook voorzichtig zijn met actief beheerde beleggingsfondsen omdat ze proberen 'de markt te verslaan' door aandelen of obligaties te kopen en verkopen. Ze kunnen dus buitensporige meerwaarden genereren in vergelijking met passief beheerde fondsen .
Daarom zijn de fondsen die fiscaal efficiënt zijn over het algemeen gericht op groei, zoals small-cap aandelenfondsen en fondsen die passief worden beheerd, zoals indexfondsen en Exchange Traded Funds (ETF's) .
De meest elementaire manier om te weten of een fonds fiscaal efficiënt of niet fiscaal efficiënt is, is door naar de doelstelling van het fonds te kijken. Een "groei" -doelstelling houdt bijvoorbeeld in dat het fonds aandelen van groeiende bedrijven zal houden. Deze bedrijven herinvesteren hun winsten meestal opnieuw in het bedrijf - om het te laten groeien. Als een bedrijf wil groeien, zullen ze geen dividend uitkeren aan beleggers - ze zullen hun winst herinvesteren in het bedrijf. Daarom is een beleggingsfonds met een groeidoelstelling fiscaal efficiënter omdat de bedrijven waarin het fonds belegt, weinig of geen dividend uitbetalen.
Ook indexfondsen en ETF's zijn fiscaal efficiënt omdat het passieve karakter van de fondsen zodanig is dat er weinig of geen omzet (aan- en verkoop van aandelen) is die belasting kan genereren voor de belegger.
Een meer directe en betrouwbare manier om te weten of een fonds fiscaal efficiënt is, is om een online onderzoekstool te gebruiken, zoals Morningstar , die basisbeoordelingen voor belastingefficiëntie of "aan belasting gecorrigeerde rendementen" biedt in vergelijking met andere fondsen. U zult willen zoeken naar belastinggecorrigeerde rendementen die in de buurt liggen van de 'vóór belastingaangiften'. Dit geeft aan dat het nettorendement van de belegger niet is weggeërodeerd door belastingen.
Het uiteindelijke doel van de verstandige belegger is om de belasting tot een minimum te beperken, omdat belastingen het algemene rendement van de portefeuille beleggingsfondsen ondermijnen. Er zijn echter een paar alternatieve uitzonderingen op deze algemene regel. Als de belegger alleen fiscaal actieve rekeningen heeft, zoals IRA's, 401 (k) s en / of annuïteiten, is er geen sprake van belastingefficiëntie omdat er geen actuele belastingen verschuldigd zijn terwijl het geld in een of al deze rekeningen staat. soorten. Als de belegger echter alleen belastbare brokerrekeningen heeft, kunnen deze zich proberen te concentreren op het aanhouden van alleen indexfondsen en ETF's.
-
Bij het doen van onderzoek naar fondsen is het belangrijk om te weten welk type of categorie van fondsen u nodig hebt om uw portefeuille te beginnen of te voltooien.
Beleggingsfondsen zijn ingedeeld in categorieën per activaklasse (aandelen, obligaties en contanten) en vervolgens verder ingedeeld naar stijl, doelstelling of strategie. Door te leren hoe beleggingsfondsen worden ingedeeld, kan een belegger leren hoe hij de beste fondsen kan kiezen voor activaspreiding en diversificatie. Er zijn bijvoorbeeld aandelenfondsen, obligatiefondsen en geldmarktfondsen. Aandelen- en obligatiefondsen, als primaire fondstypes, hebben tientallen subcategorieën die de beleggingsstijl van het fonds verder beschrijven.
Aandelenfondsen worden eerst op stijl ingedeeld in termen van de gemiddelde marktkapitalisatie (grootte van een bedrijf of onderneming gelijk aan de koers van het aandeel maal het aantal uitstaande aandelen):
De soorten obligatiefondsen en hoe ze worden gecategoriseerd, kunnen het best worden begrepen door de grondbeginselen van obligaties opnieuw te bekijken . Obligaties zijn in wezen schuldbekentenissen uitgegeven door entiteiten, zoals de Amerikaanse overheid of bedrijven, en obligatiefondsen worden voornamelijk gecategoriseerd door entiteiten die geld willen lenen door obligaties uit te geven:
-
Style drift is een minder bekend potentieel probleem voor beleggingsfondsen, met name actief beheerde fondsen, waarbij de fondsbeheerder uit één type beveiliging verkoopt en meer koopt van een ander type dat mogelijk geen deel uitmaakte van de oorspronkelijke doelstelling van het fonds. Een aandelenfonds met een grote kap kan bijvoorbeeld "afdrijven" naar de mid-capstijl als de manager meer kansen ziet in kleinere kapitalisatiezones.
Let tijdens het onderzoek op de geschiedenis van de stijl van het fonds. Morningstar doet goed werk van het verstrekken van deze informatie.
-
R-kwadraat (R2) is een geavanceerde statistische maatstaf die beleggers kunnen gebruiken om de correlatie van een bepaalde investering met (gelijkenis met) een bepaalde benchmark te bepalen. Beginners hoeven dit in het begin niet te weten, maar het is goed om te weten. R2 geeft het percentage van de bewegingen van een fonds weer dat kan worden verklaard door bewegingen in de referentie-index. Een R-kwadraat van 100 geeft bijvoorbeeld aan dat alle bewegingen van een fonds kunnen worden verklaard door bewegingen in de index.
Met andere woorden, de benchmark is een index, zoals de S & P 500 , die een waarde van 100 heeft gekregen. Het R-kwadraat van een bepaald fonds kan worden beschouwd als een vergelijking die laat zien hoe vergelijkbaar het fonds presteert met de index. Als het R-kwadraat van het fonds bijvoorbeeld 97 is, betekent dit dat 97% van de bewegingen van het fonds (stijgingen en dalingen in de prestaties) worden verklaard door bewegingen in de index.
R-kwadraat kan beleggers helpen bij het kiezen van de beste fondsen door de diversificatie van hun fondsenportefeuille te plannen. Een belegger die al een S & P 500 Index-fonds of een ander fonds met een hoog R-kwadraat voor de S & P 500 bezit , wil bijvoorbeeld een fonds met een lagere correlatie (lager R-kwadraat) vinden om er zeker van te zijn dat ze een portefeuille van gediversifieerde beleggingsfondsen .
R-kwadraat kan ook nuttig zijn bij het beoordelen van bestaande fondsen in een portfolio om er zeker van te zijn dat hun stijl niet is "afgedaald" naar die van de benchmark. Een mid-cap aandelenfonds kan bijvoorbeeld in omvang groeien en de fondsbeheerder kan in toenemende mate large-capaandelen kopen in de loop van de tijd. Uiteindelijk was wat oorspronkelijk een mid-cap aandelenfonds was toen u het kochten, nu een fonds dat lijkt op uw S & P 500 Index-fonds.
-
Zorg er bij het toevoegen van nieuwe fondsen voor dat u niet investeert in een gebied dat u al in uw portefeuille heeft. Overlapping vindt plaats wanneer een belegger twee of meer beleggingsfondsen bezit die vergelijkbare effecten bezitten. Voor een eenvoudig voorbeeld, als een belegger twee aandelen beleggingsfondsen bezit en beiden beleggen in veel van dezelfde aandelen, creëren de overeenkomsten een effect van het verminderen van de voordelen van diversificatie door de blootstelling aan diezelfde aandelen te vergroten - een ongewenste toename van het marktrisico .
Stel je een Venn-diagram voor met twee cirkels, die elk een beleggingsfonds vertegenwoordigen, overlappend in het midden. Als belegger wilt u niet al te veel van een kruispunt tussen de cirkels - u wilt zo weinig mogelijk overlapping. Probeer bijvoorbeeld niet meer dan één large-cap aandelen- of indexfonds, één buitenlands aandelenfonds, één small-cap aandelenfonds, één obligatiefonds, enzovoort te hebben.
Als u liever meerdere fondsen hebt, of als u een 401 (k) -plan hebt met beperkte keuzes, kunt u fondsoverlap detecteren door naar een van de beste onderzoekssites te kijken voor het analyseren van beleggingsfondsen en naar R-kwadraat (R2) te kijken.
Disclaimer: De informatie op deze site is uitsluitend bedoeld voor discussiedoeleinden en mag niet verkeerd worden geïnterpreteerd als beleggingsadvies. In geen geval vertegenwoordigt deze informatie een aanbeveling om effecten te kopen of verkopen.
-
Veelvoorkomende fouten die beleggers maken, zijn prijs met waarde verwarren en prijs verwarren met de netto-inventariswaarde (NAV). De NIW van een beleggingsfonds is niet zijn prijs, maar eerder een totale waarde van de effecten in het fonds minus verplichtingen, gedeeld door uitstaande aandelen. Voor praktische doeleinden kan NAV echter als "een prijs" worden beschouwd. Een hogere prijs duidt echter niet op een hogere waarde en een lagere prijs duidt niet op een slechte waarde of een koopje. Bottom line: Negeer NAV; het heeft niets te maken met de waarde of het potentieel van het beleggingsfonds zelf.
-
De meeste beleggers in beleggingsfondsen moeten de kortetermijnprestaties negeren bij het doen van hun onderzoek, omdat de meeste beleggingsfondsen niet geschikt zijn voor korte beleggingsperioden; ze zijn ontworpen voor beleggingsdoelstellingen op middellange tot lange termijn (3 tot 10 jaar of meer). Korte termijn, met betrekking tot beleggen, verwijst over het algemeen naar een periode korter dan 3 jaar. Dit geldt ook in het algemeen voor het indelen van zowel beleggers als obligaties. Veel beleggingseffecten, waaronder aandelen, gemeenschappelijke beleggingsfondsen en obligaties en obligatiefondsen, zijn zelfs niet geschikt voor beleggingsperioden van minder dan drie jaar.
Als een beleggingsadviseur bijvoorbeeld vragen stelt om uw risicotolerantie te meten, proberen deze te bepalen welke investeringstypes geschikt zijn voor u en uw beleggingsdoelstellingen. Daarom, als u de adviseur vertelt dat uw beleggingsdoel het is om te sparen voor een vakantie die u over 2 jaar van plan bent te nemen, zou u worden aangemerkt als een kortetermijnbelegger. Daarom zijn kortetermijninvesteringenstypen ideaal voor dit besparingsdoel.
Obligaties en obligatiefondsen worden op korte termijn gecategoriseerd als de respectieve looptijd (of beter gezegd wat de duration wordt genoemd) tussen 1 en 3,5 jaar ligt.
Bij het onderzoeken en analyseren van beleggingen, met name actief beheerde beleggingsfondsen , biedt een periode van één jaar geen betrouwbaar inzicht in de vooruitzichten van een bepaald fonds om in de toekomst goed te presteren. Dit komt omdat perioden van 1 jaar niet genoeg informatie opleveren over het vermogen van een fondsbeheerder om een beleggingsportefeuille te beheren via een volledige marktcyclus, die zowel recessieperiodes als groei omvat en een bullmarkt- en bearmarkt omvat.
Een volledige marktcyclus is meestal 3 tot 5 jaar. Daarom is het belangrijk om de prestaties te analyseren voor de rendementen op 3 jaar, 5 jaar en 10 jaar van een beleggingsfonds. U wilt weten hoe het fonds het deed, zowel door de ups en downs van de markt. Daarom is de korte termijn (minder dan 3 jaar) geen overweging bij het onderzoek naar beleggingsfondsen voor langetermijnbelegging.
Manager Tenure (voor indexfondsen)
Ja, uw geheugen klopt: het is verstandig om de tenure van een manager te analyseren bij het onderzoeken van actief beheerde beleggingsfondsen, wat volkomen logisch is. Het heeft echter geen zin om beheerderstermijnen te analyseren voor indexfondsen . Laat het me uitleggen...
Indexfondsen worden passief beheerd, wat betekent dat ze niet zijn ontworpen om 'de markt te verslaan'; ze zijn ontworpen om te voldoen aan een referentie-index, zoals de S & P 500. Daarom is de fondsbeheerder niet echt een manager; ze kopen en verkopen simpelweg effecten om iets te kopiëren dat al bestaat.
Disclaimer: De informatie op deze site is uitsluitend bedoeld voor discussiedoeleinden en mag niet verkeerd worden geïnterpreteerd als beleggingsadvies. In geen geval vertegenwoordigt deze informatie een aanbeveling om effecten te kopen of verkopen.